Diese Aktie zahlt Dividenden seit 127 Jahren – sicherer geht’s nicht?

Man könnte fast glauben, General Mills (WKN: 853862) sei nicht nur ein Lebensmittelkonzern, sondern eine Art Finanzmaschine mit eingebautem Dividendendrucker. Seit 1898 schüttet das US-Unternehmen ununterbrochen Dividenden aus – durch Kriege, Wirtschaftskrisen und Inflationen hindurch. 

Wer also denkt, es gäbe keine Konstanten mehr im Kapitalismus, sollte einen Blick auf den Frühstücksflocken-Hersteller werfen. Doch so verlockend diese Historie klingt, sie ist kein Freifahrtschein für ewige Sicherheit. Dazu nachfolgend mehr.

Stabilität aus dem Küchenschrank – gut für die Dividende

General Mills zählt zu den traditionsreichsten Nahrungsmittelherstellern weltweit. Marken wie Cheerios, Häagen-Dazs oder Old El Paso sind in Millionen Haushalten vertreten. Sie stehen für skalierbare Plattformen, die jeweils Milliardenumsätze generieren.

Die Stärke des Geschäftsmodells liegt jedoch in der alltäglichen Nachfrage nach Grundnahrungsmitteln, die kaum konjunkturabhängig ist. Selbst in Rezessionen wird gegessen, und genau das macht die Umsatzströme vergleichsweise stabil.

Für Investoren bedeutet dies planbare Cashflows, die seit mehr als einem Jahrhundert die Finanzierung von Dividenden und milliardenschwerer Aktienrückkäufe ermöglichen. Die aktuelle Dividendenrendite von rund 4,8 % liegt deutlich über dem historischen Durchschnitt.

Noch wichtiger ist, dass General Mills eine Politik moderater, aber stetiger Ausschüttungssteigerungen verfolgt, was über Jahre hinweg zu einem soliden Dividendenwachstum geführt hat. Seit fast 40 Jahren wurde die Dividende nicht gekürzt, und seit 127 Jahren werden ununterbrochen Dividenden gezahlt.

Natürlich gab es immer wieder Unterbrechungen der Wachstumsserie. So beispielsweise im Jahr 2019 oder zu Beginn der 2000er Jahre. Und auch aufgrund des ambitionierten Umfelds mit hoher Inflation und nur moderater Konjunktur könnte es aktuell schwierig bleiben, die Dividende weiter zu steigern.

Risiken der Aktie bleiben unvermeidlich

Selbst eine 127-jährige Dividendenhistorie schützt also nicht vor Risiken. Der Preisdruck durch Handelsmarken nimmt zu und jüngere Konsumenten legen immer mehr Wert auf nachhaltige, frische und unverarbeitete Lebensmittel. Hier wirkt das Image klassischer Fertigprodukte mitunter schwerfällig.

Der harte Wettbewerb auf dem globalen Markt setzt zudem die Margen unter Druck. Schließlich besteht auch die Gefahr, dass die getätigten großen Übernahmen, die das Portfolio auf Wachstum ausrichten sollten, zur Schuldenfalle werden. Nicht zuletzt könnte das Unternehmen selbst übernommen werden.

Angesichts stark gefallener Aktienkurse dürfte könnte das für Investoren, die schon länger dabei sind, weniger interessant sein. Doch es gibt auch Chancen, die wir nicht verschweigen möchten.

Chancen in einem gesättigten Markt

Die großen Wachstumssprünge im traditionellen Lebensmittelgeschäft sind zwar kaum noch zu erwarten, doch General Mills sucht bewusst nach Nischen mit Wachstumsperspektive. Mit Akquisitionen im Bereich gesunder Snacks und pflanzlicher Produkte positioniert sich das Unternehmen in Märkten, die vom Wandel des Konsumverhaltens profitieren. 

Auch das internationale Geschäft wird sukzessive ausgebaut, um sich von der Abhängigkeit des US-Marktes zu lösen – nicht gänzlich mit Erfolg, wie die Umsatzzahlen zeigen. Aber es zeigt sich, dass Preissetzungsmacht ein nicht zu unterschätzendes Asset auch bei General Mills ist. Gerade in Zeiten erhöhter Rohstoffkosten konnten Preiserhöhungen durchgesetzt werden, ohne massive Absatzverluste zu erleiden.

Fazit zur General Mills-Aktie

General Mills ist ein Paradebeispiel für defensive Stabilität und zahlt seit über einem Jahrhundert verlässlich Dividenden. Anleger, die die Aktie kaufen, sollten sich jedoch nicht von der beeindruckenden Historie blenden lassen. 

Die Chancen liegen hier vor allem in der Anpassung an Ernährungstrends und im Ausbau des internationalen Geschäfts, die Risiken in Marktveränderungen und Konkurrenz. Sicherer als die meisten anderen Aktien – ja. Unantastbar ist sie jedoch nicht.