Ist die elf Beauty-Aktie nach dem 34-Prozent-Crash ein Kauf?

Ei, die elf Beauty-Aktie (WKN: A2ARZ4) ist nach der Bekanntgabe der neuesten Zahlen um mehr als ein Drittel gecrasht. Wir setzen auf das Unternehmen, da wir glauben, dass die Produkte nicht nur vom Preis-Leistungs-Verhältnis überzeugen. Nein, sondern es dürfte auch dazu führen, dass mehr Verbraucher qualitative Kosmetikprodukte zu einem guten Preis bekommen. elf Beauty führt damit zur Demokratisierung dieses Bereichs und bricht mit den klassischen Gewinnmargen etablierter Hersteller. Ob das das Potenzial zu einem echten Gamechanger hat, muss die Zeit zeigen.

Was ist los bei der elf Beauty-Aktie?

Zu den Zahlen: Elf Beauty musste mit einem Umsatzanstieg von 14 % auf 343,9 Mio. US-Dollar einen leichten Dämpfer hinnehmen. Das Management brüstet sich zwar mit dem 27. Quartal mit einem Wachstum in Folge. Wirklich bahnbrechend ist diese Statistik für einen jungen Herausforderer aber nicht. Beim Nettoergebnis bleibt elf Beauty mit einem Wert von 3,0 Mio. US-Dollar zwar in den schwarzen Zahlen. Wir wollen aber eigentlich mehr sehen. Zumal der Wert für das erste Halbjahr von 36,3 Mio. US-Dollar zeigt, dass man eigentlich profitabler wachsen kann. Es handelt sich daher insgesamt um ein schwächeres Quartal. Solange das ein Ausrutscher bleibt, sehen wir keinen besonderen Grund zur Besorgnis für Investoren der elf Beauty-Aktie.

Wir finden außerdem einen klaren Grund, warum das Nettoergebnis besonders litt. Elf Beauty investierte weitere 45 Mio. US-Dollar mehr in sein Marketing-Team und allgemeine Verwaltung des Konzerns. Es ist ein wenig schade, dass das Management die Kosten nicht weiter aufschlüsselt (Selling, General & Administrative). Aber mit mehr Werbung und einer besseren Produktpräsenz kann die Mission gelingen, mehr Marktanteile zu gewinnen und langfristig zu wachsen. Um hier zu einem kurzen Zwischenfazit zu kommen: Das sind prinzipiell erst einmal gute Investitionen. Wobei dieser Block rund 67 % des Umsatzes verschlingt. Hierüber sollte elf mittelfristig ein wenig skalieren.

Und weiter?

Auf der Bilanz-Seite sehen wir, dass elf Beauty 194 Mio. US-Dollar in Cash hält. Bei einer Bilanzsumme von 2,3 Mrd. US-Dollar ist das ein Anteil von ca. 8,4 %. Gut, beziehungsweise stabil, um zukünftiges Wachstum zu finanzieren. Eine Viertelmilliarde US-Dollar befindet sich außerdem in Vorräten. Größere Investitionen sind hier daher nicht nötig, um die Ausstattung der Geschäfte zu gewährleisten. Die kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten sind mit 22,5 Mio. US-Dollar locker vom Cashberg gedeckt. Langfristige Schulden sind in Höhe von 831 Mio. US-Dollar vorhanden. Bei einem ausgeglichenen Verhältnis von Eigenkapital zu Schulden ist aber auch das vollkommen in Ordnung. Das Fundament von elf Beauty bleibt daher stabil.

Besonders spannend ist jedoch, was das Management in der anschließenden Kommentierung sagt. So brüstet man sich beispielsweise damit, dass man den Marktanteil in den USA erneut um 1,4 % steigern konnte. Hier erkennen wir eine grundsätzlich richtige Richtung. Allerdings geht das Management auch auf die Folgen des Handelskonflikts ein: Einfuhren aus China seien zwischen 45 % und 170 % im bisherigen Jahr 2026 besteuert worden. Man wisse nicht, wohin die Reise geht. Aber das Management kalkuliert hier optimistisch und denkt, dass ein Satz von 45 % für den Rest des Jahres wahrscheinlich sei.

Die Prognose für die elf Beauty-Aktie

Hierauf basiert auch die aktuelle Prognose von einem Umsatzwachstum von 1,55 bis 1,57 Mrd. US-Dollar bei einem Nettoergebnis zwischen 165 und 168 Mio. US-Dollar. Wir müssen hier ehrlich sagen: Das erscheint uns in Anbetracht der Tagespolitik ein wenig zu optimistisch kalkuliert.

Dennoch bietet elf Beauty sehr viel Potenzial. Wachstum und Marktanteile stimmen. Wir machen uns wegen des kurzen Rücksetzers nicht verrückt, sondern bauen auf das langfristig-orientierte Potenzial dieses innovativen Kosmetik-Unternehmens. Wir erwarten, dass das Unternehmen weitere Marktanteile erobern und gut skalieren wird. Das resultierende Gewinnwachstum würde auch langfristig die elf Beauty-Aktie wieder auf neue Höhen treiben und den jüngsten Rücksetzer vergessen machen.