Allianz-Aktie: 17,14 Euro Dividende in 2026?!

Die Dividende der Allianz-Aktie (WKN: 840400) dürfte schon bald ein heißes Thema sein. Wir haben immerhin zuletzt die Zahlen für das dritte Quartal des noch immer laufenden Geschäftsjahres 2025 gesehen. Sie waren gut. Sie waren eigentlich sogar fantastisch. Denn Umsatz und Gewinn je Aktie sind gut gestiegen.

Soweit zu den Basics. Die Dividende der Allianz-Aktie ist natürlich immer ein wenig besonders. Denn das Management erklärte zuletzt, dass man ein jährliches Wachstum im Bereich im höheren einstelligen Prozentbereich erzielen möchte. Beim Ergebnis je Aktie, wohlgemerkt. Bei einem anvisierten Ausschüttungsverhältnis von 60 % des auf die Aktionäre entfallenden Überschusses dürfte das ein moderates Dividendenwachstum bedeuten.

Nach unten abgesichert ist die Dividende der Allianz-Aktie, indem man stets mindestens den Vorjahreswert auszahlen möchte. Bedeutet: Es gibt mindestens 15,40 Euro je Aktie. Wie bin ich nun also auf die 17,14 Euro je Aktie gekommen? Ausgezeichnete Frage. Rechnen wir ein bisschen herum.

Allianz-Aktie: 17,14 Euro sind eine mathematische Näherung

Um das vorweg zu nehmen: Die von mir ermittelten 17,14 Euro sind wirklich nur eine Näherung. Ich kenne weder die Pläne des Managements hinter der Allianz-Aktie. Noch hat das Management bislang irgendetwas bekannt gegeben. Aber: Der Wert könnte eine gute Näherung an eine realistische Dividende für das Geschäftsjahr 2025 im Jahre 2026 sein. Wobei ich, wenn, denke, dass das Management sich eher für einen runden Wert entscheiden dürfte.

Ausgangslage ist das bereits erzielte Ergebnis je Aktie. Die Allianz kam in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 auf ein Ergebnis je Aktie in Höhe von 21,43 Euro. Bedeutet: Rechnen wir diesen Wert fiktiv auf ein Gesamtjahr herum, erhielten wir ein Ergebnis von 28,57 Euro je Aktie. Es würde das 2025er Ergebnis je Aktie um ca. 13,3 % im Jahresvergleich übersteigen. Wenn wir von diesem Wert nun 60 % als Referenz analog zum Ausschüttungsverhältnis verwenden, würde das Management also einen Vorschlag von 17,14 Euro machen müssen. Erneut der Hinweis. Rechengröße. Grobe Referenz. Keine Sicherheit.

Aber wie passt das mit der Dividendenpolitik der Allianz-Aktie überein? Immerhin soll das Wachstum doch eigentlich bei ca. 7 % bis 9 % pro Jahr liegen, richtig? Falsch, mein Freund. Denn das Management sagte, dass das operative Ergebnis in dieser Größenordnung wachsen soll. Nicht die Dividende. Hier gibt es nur den Richtwert der 60 %. Es könnte daher, ein viertes starkes Quartal vorausgesetzt, ein höheres Wachstum geben. Ich wittere durchaus das Potenzial einer größeren Überraschung.

Sehen wir uns die vergangenen Ausschüttungen an!

Das Management der Allianz-Aktie um CEO Bäte neigt außerdem dazu, die eigenen Prognosen zu übertreffen. Eine Eigenschaft, die ich sehr mag. Und die sich bereits des Öfteren bei Dividendenüberraschungen niedergeschlagen hat. Im vergangenen Jahr erhöhte man beispielsweise die Dividende je Aktie von 13,80 Euro auf die besagten 15,40 Euro. Das entsprach einem Wachstum von 11,6 % im Jahresvergleich. Im Jahr davor lag die ausgeschüttete Summe je Aktie bei 11,40 Euro, mit einem Wachstum von rund 21 % hat der Erstversicherer die eigenen Prognosen deutlich übertroffen. Zuvor lag die anvisierte Wachstumsspanne nämlich eher im mittleren einstelligen Prozentbereich.

Auch das macht daher Mut, dass ein Dividendenwachstum von ca. 13 % im Jahre 2026 möglich sein kann. Zuversichtlich stimmt auch, dass das Management der Allianz zuletzt die eigene Ergebnisprognose erhöht hat: Der neue Zielwert beim operativen Ergebnis liegt nun bei 17,0 bis 17,5 Mrd. Euro. Viel spricht daher durchaus für einen starken Endspurt im Geschäftsjahr 2025. Ich denke daher, dass die Allianz-Aktie auf einem guten Weg ist, uns im Jahre 2026 erneut eine höhere Dividende auszuzahlen.

Sieh daher ruhig die 17,14 Euro eher als Mindestmaß. Vielleicht gibt es auch hier noch einmal eine spannende Wendung mit den Zahlen für das vierte Quartal. Ich persönlich rechne mit mindestens 17,00 Euro je Aktie. Alles andere ist Bonus. Ein Wert darunter wäre hingegen eine Enttäuschung.

Vergessen solltest du außerdem nicht: Das Management dürfte bei diesen guten Ergebnissen erneut weitere 15 % des Gewinns „flexibel“ und vermutlich über Aktienrückkäufe auszahlen. Viel spricht für mich daher dafür, dass das Jahr 2026 erneut eines wird, indem die Allianz-Aktie ihre Investoren hinsichtlich der Kapitalrückführungen nicht hängen lässt.