American Express-Aktie: +500 % in 10 Jahren und kein Ende in Sicht

Bei American Express (WKN: 850226) setzen wir auf den Kreditkartenanbieter, der nicht nur die Kredite in die eigenen Bücher nimmt. Nein, sondern der bewusst eine Marke und einen Lifestyle aufbaut und sich diesen Service von den Händlern und den Karteninhabern gut bezahlen lässt. Wir sehen das in einem beständigen Wachstum, das auch im Jahre 2025 weiter angehalten hat. Und an einem Kursverlauf der American Express-Aktie, der schon seit Jahren stetig aufwärts weist.

American Express macht derzeit vieles richtig

Im vierten Quartal des vergangenen Geschäftsjahres 2025 wuchs so der Umsatz um 10 % auf 17,17 Mrd. US-Dollar. Dabei konnten Kartenvolumina in Höhe von 445 Mrd. US-Dollar abgewickelt werden. Das Nettoergebnis lag bei 3,53 Mrd. US-Dollar, was einem Wachstum von 16 % im Jahresvergleich entsprochen hat. Hier hatte der Markt mit leicht besseren Zahlen gerechnet, aber zum Teil faule Kredite waren ein Belastungsfaktor. Nun, das können wir bei dieser Wachstumsrate hinten anstellen.

Im Gesamtjahr 2025 wuchs der Umsatz bei einem abgewickelten Volumen in Höhe von 1,669 Billionen US-Dollar um 10 % auf 72,22 Mrd. US-Dollar. Das Nettoergebnis verbesserte sich nominell um 7 % auf 10,8 Mrd. US-Dollar. Je American Express-Aktie entspricht das einem Wert von 15,38 US-Dollar, was ziemlich gut in der zuvor angegebenen prognostizierten Spanne lag.

Zwar sind das keine übertroffenen Erwartungen. Aber auch das ist bei einem Gewinnwachstum je Aktie in Höhe von 15 % im Jahresvergleich kein größeres Problem. Aktienrückkäufe führten des Weiteren dazu, dass sich die Anzahl ausstehender American Express-Aktien von 713 Mio. auf 696 Mio. verringert hat. Das ist ein Gewinnkatalysator, auf den sich American Express bei einem anhaltend guten Wachstum verlässt.

Der Ausblick für die American Express-Aktie

Für das Geschäftsjahr 2026 rechnet das Management mit einer Fortführung des Wachstumskurses. So soll der Umsatz erneut zwischen 9 % und 10 % im Jahresvergleich wachsen. Beim Ergebnis je Aktie rechnet American Express sogar mit einem Wachstum bis auf 17,30 bis 17,90 US-Dollar. Das entspricht einem Zuwachs zwischen 12,5 % und 16,6 %.

Bezeichnend ist, dass das Management eigentlich kaum die Sorgen des Marktes adressiert. Speziell Donald Trump erklärte zuletzt den hohen Zinsen bei Kreditkarten den Kampf an. Das Management-Team rund um CEO Stephen J. Squeri spricht lieber davon, dass man sich auf das eigene Wachstum und eine gute Kapitalallokation mit hohen Renditen konzentriere. So werde man weiter in noch relativ junge Märkte expandieren und in den USA bei der Platinumkarte ein hochmargiges Produkt noch besser (zu höheren Gebühren) anbieten. Außerdem experimentiere man mit Künstlicher Intelligenz. Pessimismus? Fehlanzeige. Sondern eher der Fokus auf zukünftiges Wachstum.

Dividendenwachstum und ein positives Fazit

Daneben erhöht American Express außerdem die Dividende. Im Börsenjahr 2026 soll es zukünftig 0,95 US-Dollar je American Express-Aktie und Vierteljahr geben, was im Vergleich zur vorherigen Dividende von 0,82 US-Dollar einem Wachstum von ca. 16 % entspräche. Bei einem Ausschüttungsverhältnis von ca. 24,7 % bleibt es dabei: Die Dividende ist eher schmückendes Beiwerk, aber aufgrund ihres Dividendenwachstums nicht zu vernachlässigen.

Wir sehen in American Express aber ein sehr starkes Business, das uns sowohl im Jahre 2025 überzeugt hat und jetzt die Weichen für ein ebenso gutes Börsenjahr 2026 stellt. Die größte Chance bei der American Express-Aktie – die Markenpositionierung als Premium-Anbieter im Kreditkartenmarkt statt des Massengeschäfts – ist zugleich das größte Risiko: Der Premium-Ansatz muss von den Kunden geschluckt werden. Die aktuellen Zahlen liefern immer mehr Hinweise darauf, dass das gelingt, was uns positiv stimmt.