Die Baubranche lahmt? Von wegen! Die Eagle Materials-Aktie hat viel Potenzial

Der Baustoffproduzent Eagle Materials (WKN: A0BLQZ) hat mit einem ordentlichen vierten Quartal das Geschäftsjahr 25/26 (31. März) abgeschlossen. Zugleich ist 25/26 das fünfte Rekordjahr von Eagle in Folge – zumindest beim Umsatz. Die Eagle Materials-Aktie konnte auf Sicht der letzten fünf Jahre immerhin um 61 % zulegen, etwas Dividende gab es obendrauf.

Eagle Materials-Aktie: Wie lief das letzte Quartal?

Von Januar bis März erzielte Eagle einen Umsatz von 479 Mio. US-Dollar, der etwa 2 % über dem Wert des Vorjahres lag. Das war ein Rekordumsatz in diesem Zeitraum. Und auch im gesamten Geschäftsjahr 25/26 nahm Eagle so viel ein wie noch nie zuvor: Es waren 2,31 Mrd. US-Dollar und damit 1,4 % mehr als 24/25.

Auch im vergangenen Jahr setzte sich der Trend fort, dass das Segment der Schwermaterialien, das Zement und Beton sowie Zuschlagstoffe produziert, für den Erfolg verantwortlich ist. Hier stieg der Umsatz um 10 %, darunter 8 % beim Zement und 19 % bei Beton und Zuschlagstoffen. Der Absatz von Zuschlagstoffen wie Sand, Kies oder Schotter erreichte einen Rekordwert von 6,6 Mio. Tonnen, was einem Anstieg von 70 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die erworbenen Zuschlagstoffbetriebe widerspiegelt.

Diese Treiber beeinflussten Umsatz und Gewinn

Das Absatzwachstum wurde durch die anhaltende Stärke der öffentlichen Infrastrukturausgaben sowie insbesondere durch den Ausbau von Rechenzentren gestützt. Das Betriebsergebnis stieg ebenfalls um 10 %, was in erster Linie auf ein höheres Zementabsatzvolumen zurückzuführen ist, das jedoch teilweise durch einen Rückgang der Netto-Zementverkaufspreise um 1 % ausgeglichen wurde.

Dagegen drückt die Schwäche im Wohnungsbau auf das Geschäft mit Leichtbaumaterialien wie Gipsplatten und Recyclingpappe. Der Jahresumsatz in diesem Bereich sank um 9 % auf 881 Mio. US-Dollar, was auf geringere Absatzmengen bei Gipskartonplatten und Recyclingkarton sowie auf einen Rückgang der Verkaufspreise für Gipskartonplatten um 4 % zurückzuführen ist. Das Betriebsergebnis in diesem Bereich ging um 15 % auf 331 Mio. US-Dollar zurück.

Auf der Ergebnisseite gab es leider keinen neuen Rekord. Der Nettogewinn fiel um 9 % auf 423,8 Mio. US-Dollar. Hauptgrund dafür waren die geringeren Absatzmengen und Preise bei Gipsplatten. Der Gewinn je verwässerter Eagle Materials-Aktie fiel jedoch nur um 4 % auf 13,16 US-Dollar, weil Eagle im abgelaufenen Geschäftsjahr rund 1,7 Mio. Aktien für 381,8 Mio. US-Dollar (etwa 224,59 US-Dollar je Aktie) zurückgekauft hat. Im Geschäftsbericht betont Eagle, dass die Zahl der ausstehenden Aktien seit dem Börsengang im Jahre 1994 um etwa 55 % gesunken sei.

Wie es für die Eagle Materials-Aktie weitergehen könnte

Im Ausblick für das laufende Geschäftsjahr geht das Management davon aus, dass sich die Situation nicht ändern werde: Ausgaben für Infrastruktur aufgrund des „Infrastructure Investment and Jobs Act“ sowie Rechenzentren werden weiterhin stark sein. Beim Bau von Wohnimmobilien ist in absehbarer Zeit keine Belebung zu erwarten. Konkrete Zahlen gab es darüber hinaus nicht. CFO Craig Kesler sprach im Analystencall jedoch davon, dass man „begeistert ist, wie die Bausaison hier im April begonnen hat, sich bis in den Mai hinein fortsetzt und sich zu einem guten Jahr im Geschäftsjahr 26/27 entwickelt.“

Eagle Materials hat sich als kostengünstiger Anbieter etabliert. Die laufenden Investitionen, darunter die Modernisierung der ältesten Zementfabrik Mountain Cement sowie der Wandplattenproduktion in Oklahoma, sollten diesen Vorteil weiter stärken und die Marktposition von Eagle in einem unsicheren Nachfrageumfeld festigen.

Uns überzeugt die Strategie von Eagle. Gerade angesichts der Notwendigkeiten von Investitionen in die Infrastruktur und des Booms bei Rechenzentren bleibt die Eagle Materials-Aktie unserer Ansicht nach aussichtsreich.