20 % Wachstum aber nur KGV 22? Warum die Alphabet-Aktie noch immer unterschätzt wird!

Jeder weiß, dass Alphabet (WKN: A14Y6F) längst nicht mehr nur die Firma hinter Google ist. Dennoch sehen viele Anleger den Konzern weiterhin vor allem mit Online-Werbung agieren. Allerdings entsteht hier schon seit Jahren im Hintergrund eines der mächtigsten Technologie-Ökosysteme der Welt. 

Künstliche Intelligenz, Cloud-Computing und eigene Chips könnten die nächste große Wachstumsphase einläuten. Doch eine Frage bleibt: Warum wird ein Unternehmen mit dieser Marktstellung von vielen Investoren noch immer nicht angemessen bewertet?

Und ja, fast 4 Billionen US-Dollar sind nicht wenig, aber gemessen an den Erträgen wird die Aktie nur zum 2027er-KGV von 22 gehandelt – trotz neuer Rekorde im Aktienkurs.

Dabei gehört Alphabet schon länger zu den profitabelsten Unternehmen der Welt, generiert Free Cashflows in beeindruckender Höhe und besitzt mit Google Search eines der wertvollsten digitalen Geschäftsmodelle überhaupt. 

Auch das Wachstum kann sich sehen lassen. KI befeuert das Werbegeschäft. Um rund 20 % wuchsen die Umsätze im letzten Quartal.

Normalerweise gilt an der Börse: Je größer ein Unternehmen wird, desto schwieriger wird weiteres starkes Wachstum. Alphabet zeigt jedoch, dass ein dominantes Geschäftsmodell in Kombination mit neuen Technologien eine Ausnahme bilden kann.

Vom Suchmaschinen-Giganten zum KI-Gewinner der nächsten Dekade

Der größte Hebel für Alphabets Zukunft heißt künstliche Intelligenz. Mit seinen KI-Modellen, der Cloud-Plattform Google Cloud, eigenen Rechenzentren und selbst entwickelten Spezialchips investiert der Konzern massiv in die nächste Generation digitaler Infrastruktur.

Gerade Google Cloud entwickelt sich zunehmend zu einem wichtigen Wachstumstreiber. Die Sparte gewinnt Marktanteile, verbessert ihre Profitabilität und könnte langfristig eine noch größere Bedeutung für den Konzern bekommen.

Gleichzeitig bleibt das Suchgeschäft ein außergewöhnliches Fundament: Milliarden Suchanfragen täglich liefern wertvolle Daten, hohe Werbeeinnahmen und einen Wettbewerbsvorteil, den nur wenige Unternehmen weltweit besitzen.

Doch Alphabet ruht sich nicht auf seinem Kerngeschäft aus. Der Konzern investiert in Zukunftsfelder wie autonomes Fahren, künstliche Intelligenz und weitere digitale Technologien. Diese Kombination aus stabilem Cashflow und neuen Wachstumschancen macht den Marktführer für Onlinewerbung zu einem der interessantesten Unternehmen im Technologiesektor.

Dabei sind es aus meiner Sicht wohl auch diese Investitionen, die Investoren zweifeln lassen. Die hohen Investitionen in KI-Infrastruktur kosten zunächst viel Geld und könnten kurzfristig die Margen belasten.

Zudem bleibt der Wettbewerb im Bereich künstliche Intelligenz intensiv. Entscheidend wird sein, ob Alphabet seine technologische Stärke langfristig in steigende Umsätze und Gewinne verwandeln kann.

Genau hier könnte jedoch die größte Chance liegen: Der Markt bewertet Alphabet teilweise noch immer wie einen reifen Werbekonzern – obwohl sich das Unternehmen zunehmend zu einem Infrastruktur-Anbieter mit tiefem Burggraben entwickelt.

Fazit: Alphabet könnte vor einer neuen Wachstumsphase stehen

Alphabet vereint mehrere Eigenschaften, die Anleger selten gleichzeitig finden: ein extrem profitables Kerngeschäft, eine starke Bilanz und große Zukunftsmärkte. Sollte es dem Konzern jetzt noch gelingen, seine KI-Investitionen erfolgreich zu monetarisieren, könnte die heutige Bewertung langfristig zu niedrig angesetzt sein.

Wer ein Unternehmen wie Alphabet allerdings langfristig bewerten möchte, braucht mehr als nur einen Blick auf den letzten Quartalsbericht. Um die Qualität, das Wachstum und die Bewertung eines Unternehmens wirklich einschätzen zu können, sind die richtigen Kennzahlen entscheidend.