3 Aktien aus Großbritannien für dein Blue-Chip-Startportfolio: GlaxoSmithKline, Royal Dutch Shell und BHP Billiton

Jedes Quartal schaue ich mir die größten Unternehmen des FTSE 100 aus jeder der zehn Branchen des Index an, um zu sehen, ob sie als potenzielles Anfängerportfolio infrage kommen.

Die Tabelle unten zeigt die zehn Branchenschwergewichte und deren gegenwärtige Bewertung basierend auf dem voraussichtlichen 12-monatigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und der erwarteten Dividendenrendite.

Um ein Gefühl für den Wert zu bekommen, habe ich die durchschnittlichen KGVs und Renditen des „Portfolios“ zusammengestellt. ARM habe ich ausgelassen, da es die typischen, luftigen Bewertungen des Technologiesektors hat. In den letzten 18 Monaten – seit seinem Megaverkauf von Verison Wireless – ist auch die Bewertung von Vodafone unnormal hoch.

Die untere Tabelle zeigt das durchschnittliche KGV und die Rendite des Portfolios, an den Tagen, an denen ich den Artikel verfasst habe, inklusive Vodafone (Spalten zwei und drei) und ohne Vodafone (Spalten vier und fünf)

Meine Daumenregel für diese Gruppe an Unternehmen ist, dass ein durchschnittliches KGV unter 10 ein Schnäppchen ist.

Letztes Quartal habe ich die wachsende Diskrepanz zwischen KGV und Rendite angesprochen:

„Es kann sein, dass wir eine Zeit eines kleinen Dividendenwachstums oder sogar eines Rückgangs bei den Schwergewichten erleben, die die Rendite auf ein Niveau senkt, welches das hohe KGV und die niedrigen Zinsen widerspiegelt, aufgrund denen andere Anlagen nur wenig Rendite bringen.“

Dies beginnt bereits, obwohl die durchschnittliche Rendite gegenwärtig hoch bleibt. Seit meinem Aprilartikel hat GlaxoSmithKline angekündigt, dass es seine Dividende bei 0,8 GBP pro Aktie für die kommenden drei Jahre festpinnt. Shell kündigte an, dass seine Dividende in den kommenden zwei Jahren bei 1,88 GBP bleiben wird.

Nichtsdestotrotz denke ich, dass aufgrund der Vorausschau, die uns die zwei Unternehmen für ihre Dividenden gegeben haben und der hohen Renditen (Glaxo 6,1% und Shell 6,6%) beide für langfristige Investoren attraktiv sind. Glaxo erwartet für 2016 ein Gewinnwachstum und sieht für den Zeitraum von 2016 – 20 ein Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Bereich voraus. Shell ist dabei, die BG Group zu übernehmen. Dies sollte das Gewinnwachstum in Zukunft ebenfalls verbessern.

Der Minenbetreiber BHP Billiton ist ein weiteres Unternehmen, bei dem der kurzfristige Ausblick nicht inspirierend ist, aber die langfristigen Aussichten dafür umso besser. Billitons KGV von 18,8 ist hoch, aber entgegen aller Intuition können hohe KGVs für Minenbetreiber bedeuten, dass gute Zeiten bevorstehen. Niedrige KGVs können auf das Gegenteil hindeuten. Vor drei Jahren lag das KGV von Billiton bei nur 7,6 und der Aktienpreis bei 18,06 GBP. Die Aktien werden nun zu 12,49 GBP gehandelt und die gegenwärtige Rendite liegt bei 6,4%. Dies ist auch attraktiv, obwohl aufgrund des fehlenden kurzfristigen Wachstums die Dividende vielleicht gefährdet ist, wie bei Shell und Glaxo. Vielleicht kommt es sogar zu einem Dividendenschnitt.

ARM, National Grid und HSBC, die ich letztes Quartal herausgepickt hatte, sehen weiterhin attraktiv aus. ARMs gegenwärtiges KGV ist das erste Mal, seit ich die Aktie beobachte, unter 30 gefallen. National Grids KGV und Rendite stehen so gut da, wie seit Oktober 2013 nicht mehr. HSBC bleibt das Unternehmen der Zehnergruppe mit dem niedrigsten KGV und hat eine Rendite, die deutlich über dem Durchschnitt liegt.