-31 % seit Jahresbeginn trotz Rekordergebnis: Diese Aktie ist jetzt interessant

Die Aktie des Sportartikelherstellers Puma (WKN: 696960) fiel seit Jahresbeginn um 31 % und steht jetzt wieder leicht unter dem Stand von vor der Corona-Pandemie (Stand: 03.03.22, gilt für alle Angaben). Und dies, obwohl sich das Unternehmen in den letzten zwei Jahren sehr gut entwickelt hat. Das Geschäftsjahr 2021 wurde sogar mit einem neuen Rekordergebnis abgeschlossen. Ich finde die Puma-Aktie jetzt interessant und kann mir vorstellen nachzukaufen.

Die Zahlen des Geschäftsjahres 2021

Im Jahr 2021 erzielte Puma den höchsten Umsatz und das höchste EBIT seiner über 70-jährigen Unternehmensgeschichte. Ausgehend von dem Corona-bedingt schwachen Jahr 2020 konnte der währungsbereinigte Umsatz um 32 % gesteigert werden, das EBIT stieg gar um 167 % an. Lieferprobleme in den wichtigen Beschaffungsländern Vietnam, China und Bangladesch konnten dem Wachstum wenig anhaben.

Insbesondere in der Region Amerika stiegen die Umsätze mit einem Plus von 54 % stark an. Das Wachstum in der Region Asien/Pazifik wurde durch den Boykott westlicher Marken in China beeinflusst, betrug aber dennoch 11 %. Damit war Puma von dem Nachfrageeinbruch in China weniger stark betroffen als die beiden großen Konkurrenten Nike und Adidas. In den jeweils letzten Quartalen wuchs der währungsbereinigte Gesamtumsatz bei Nike um 0 %, bei Adidas um 3 %. Puma kam im letzten Quartal auf ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 14 %.

Die schnellste Sportmarke der Welt

Damit setzt Puma die starke Unternehmensentwicklung der letzten Jahre fort. In den letzten fünf Jahren wuchs der Umsatz um durchschnittlich 13 % pro Jahr, das EBIT um 34 %. Damit wuchs Puma stärker als der Gesamtmarkt für Sportartikel. Ein wichtiger Grund dafür ist meiner Einschätzung nach die Marke.

Puma hat sich das Ziel gesetzt, die „schnellste Sportmarke der Welt“ zu werden. Dazu geht das Unternehmen aus Herzogenaurach viele interessente Kooperationen neben dem klassischen Sport-Sponsoring ein. So arbeitet Puma zum Beispiel mit Influencern wie Pamela Reif in Deutschland, Danna Paola in Mexiko und Virat Kohli in Indien zusammen. Weiterhin gibt es Kooperationen mit dem nigerianischen Sänger Davido und der britischen Sängerin Dua Lipa. All dies sind gute Beispiele dafür, wie Puma erfolgreich versucht, in den einzelnen Märkten lokal relevant zu werden. Dies gelingt nicht nur auf Konsumentenseite, sondern auch auf der Seite der Mitarbeiter. Puma wurde in 16 Ländern als Top-Arbeitgeber 2022 ausgezeichnet.

Darum ist die Puma-Aktie gerade jetzt interessant

Wie eingangs beschrieben, ist der Aktienkurs in den letzten Wochen stark gesunken. Das KGV beträgt jetzt noch 36. Das ist immer noch nicht richtig günstig, aber meiner Meinung nach nicht zu hoch für ein Unternehmen, das kontinuierlich mit zweistelligen Raten wächst. Auch im Jahr 2022 soll das Umsatzwachstum mindestens 10 % betragen. Das EBIT soll zwischen 8 und 26 % wachsen.

Puma ist in einem Wachstumsmarkt aktiv. Der Umsatz mit Sportartikeln soll laut McKinsey in den nächsten Jahren um 8 bis 10 % jährlich wachsen. Aufgrund seiner starken Marke und seines langjährigen erfolgreichen CEOs (ein ehemaliger Fußballspieler) sehe ich Puma gut aufgestellt, um langfristig stärker als der Gesamtmarkt zu wachsen. Der Krieg in der Ukraine sollte dem Unternehmen wenig anhaben können. Der Umsatzanteil in Russland und der Ukraine liegt unter 5 %. Auch die hohe Inflation sollte Puma meiner Einschätzung nach wenig treffen. Aufgrund der starken Marke sehe ich das Unternehmen in einer guten Lage, um erhöhte Kosten durch Preiserhöhungen mindestens ausgleichen zu können. Alles in allem steht das Unternehmen Puma unverändert gut da. Ich überlege nachzukaufen.