3.300.000.000 Gründe für die Dividendenaktie Münchener Rück

Bei der Dividendenaktie der Münchener Rück (WKN: 843002) gibt es viele Zahlen, die grundsätzlich interessant sind. So zum Beispiel die 11,00 Euro Dividende, die es im letzten Jahr gegeben hat. Oder auch die momentanen ca. 4,5 % Dividendenrendite. Beides ist für Einkommensinvestoren relevant.

Aber auch die Gesamtbewertung scheint attraktiv. Auf Basis des letzten Geschäftsjahres 2022 können wir ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 12 ermitteln. Das ist nicht unbedingt teuer für eine derart starke Dividendenaktie.

Im Fokus der Investoren dürften zuletzt jedoch auch 3,3 Mrd. mögliche Gründe für die Aktie gestanden haben. Speziell nach Hurrikan Ian ist diese Kennzahl zuletzt mit einem Fragezeichen versehen gewesen. Jetzt stellt das Management der Münchener Rück jedoch klar: Voraussichtlich gibt es diesen Wert! Das ist ein bedeutendes Element für so manche Investitionsthese.

Münchener Rück: 3,3 Mrd. Euro Gewinn!

Wie das Management der Münchener Rück zum Ende der letzten Woche verkündete, wird man das Geschäftsjahr 2022 voraussichtlich mit einem Gewinn in Höhe von 3,3 Mrd. Euro abschließen. Die Prognose ist nicht neu. Nach dem operativen Verlauf, dem Hurrikan Ian und weiteren Baustellen war das jedoch eben nicht mehr so sicher für den breiten Markt.

Im dritten Quartal habe es zwar durch Hurrikan Ian einen größeren Schaden gegeben, der DAX-Rückversicherer beziffert den Wert hierfür auf 1,6 Mrd. Euro. Trotzdem habe man es geschafft, einen Gewinn in Höhe von ca. 500 Mio. Euro zu erzielen. Das ist weiterhin ein Zeichen der Stärke, auch im Branchenvergleich.

Trotzdem sehen wir mit Blick auf die ersten neun Monate rein mathematisch: Die Münchener Rück dürfte aus dem operativen Geschäft heraus Schwierigkeiten bekommen, dieses Gewinnziel zu erreichen. Es gibt jedoch noch ein Ass im Ärmel. Die 3,3 Mrd. Euro stünden, so das Management, unter dem Vorbehalt derzeit erwarteter positiver Sondereffekte im Bereich der Kapitalanlage. Außerdem relevant: Der Vorbehalt des erwartungsgemäßen Großschadensverlaufs ist inzwischen ebenfalls relevanter für diese Prognose des DAX-Rückversicherers.

Auch wenn es schwieriger geworden zu sein scheint: Aber die Münchener Rück hält noch am Gewinnziel für das Jahr 2022 fest. 3,3 Mrd. Euro stehen im Raum, die letztlich das Ergebnis eines starken, vierten Quartals und eines soliden Anlageergebnisses sein dürfte.

Das würde die Bewertung noch einmal verbilligen!

Sollte die Münchener Rück weiterhin 3,3 Mrd. Euro Gewinn erreichen, so hieße das ein zweistelliges Gewinnwachstum. Gleichzeitig zeigt das, dass sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 12 noch verbilligen dürfte, wenn diese Prognose realistisch ist und eintritt. Ein starkes Zeichen insgesamt in einem bereits weit fortgeschrittenen Jahr 2022.

Ein bisschen Risiko gibt es natürlich, aber das ist bei einem Rückversicherer immer irgendwie der Fall. Meine Quintessenz ist jedoch: Das dritte Quartal ist, so die vorläufigen Zahlen, trotz der Belastungen positiv und auch das Geschäftsjahr 2022 dürfte operativ die Chance auf einen hervorragenden Schluss haben.