e.l.f. Beauty-Aktie: Die Eine unter Tausend

Mit e.l.f. Beauty (WKN: A2ARZ4) setzen wir auf einen spannenden Herausforderer der Kosmetikbranche. Mit einer guten Qualität und insbesondere Preisargumenten möchte das Management der Konkurrenz Marktanteile abluchsen. Ein starkes Branding soll sein Übriges leisten. Doch kann die ELF-Aktie damit an alte Hochs anknüpfen?

Alles in allem sehen wir ein solides Quartal in einer Zeit, in der der Verbraucher noch immer preissensibel ist und sich seine Konsumentscheidungen lieber zwei Mal überlegt – ein Umfeld, das für die ELF-Aktie Chancen, aber auch Risiken mit sich bringt.

Was bedeuten die Zahlen für die ELF-Aktie?

ELF konnte seinen Umsatz beispielsweise um 9 % im Jahresvergleich auf ca. 370 Mio. US-Dollar steigern. Das ist, was wir derzeit sehen wollen: ein gutes Mengenwachstum. Einen Schritt zurück ging ELF hingegen beim Nettoergebnis. Hier konnte unser Gamechanger lediglich einen Wert von 33,3 Mio. US-Dollar oder 0,58 US-Dollar je ELF-Aktie vorweisen. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum mit 0,85 US-Dollar entspricht das einem deutlichen Rückgang.

Für die ELF-Aktie könnte das kurzfristig Druck bedeuten, langfristig bleibt jedoch entscheidend, dass die Tendenz in Richtung zweistelliges Wachstum zeigt – und genau das ist weiterhin möglich. Denn wir sind in einer frühen Phase der Wachstumsgeschichte, da können solche Rückschläge auftreten.

Warum Anleger trotzdem entspannt bleiben können

Aber was sind die Gründe für den Ergebnisrückgang? Ein wenig Spurensuche kann mit Sicherheit nicht schaden. Der Blick ins Detail zeigt, dass ein saisonaler Steuereffekt in Höhe von 17 Mio. US-Dollar dafür verantwortlich gewesen ist. Die Kosten für die Produkte sind bei ELF entsprechend des Umsatzes gewachsen. Insofern sehen wir keinen besonderen Grund für Besorgnis, da die fundamentale Profitabilität stabil bleibt.

ELF besitzt mit 170 Mio. US-Dollar an Liquidität und einem operativen Cashflow von 27 Mio. US-Dollar bereits ein gutes Geschäft mit Mittelzuflüssen. Die kurzfristigen Schulden sind dadurch gut gedeckt. Die langfristigen Verbindlichkeiten von 256 Mio. US-Dollar scheinen ebenfalls in einem guten Verhältnis zum Cash zu stehen. Damit kann sich ELF voll und ganz auf weiteres Wachstum konzentrieren – eine solide Bilanzstruktur, die dem Kurs der ELF-Aktie ein wenig Stabilität und gleichzeitig Potenzial geben sollte.

Das Management verweist im anschließenden Earnings Call auf die Stärke des eigenen Geschäfts. Laut Nielsen sei man die einzige von 1.000 Marken, die seit 26 Quartalen in Folge einen Anstieg des Marktanteils verzeichnen konnte. Zudem sehe man das Potenzial, den Umsatz und das Geschäftsvolumen in den nächsten Jahren mehr als zu verdoppeln.

Unser Fazit zu e.l.f. Beauty

Wir sind und bleiben überzeugt: ELF haben wir im Tief des Konsumzyklus zum Kauf empfohlen und sehen ein gutes Wachstum. Das wird sich langfristig weiter auszahlen.