PayPal vs. Square: Gibt es „eine bessere Alternative“?

Die Aktien von PayPal (WKN: A14R7U) und Square (WKN: A143D6) besitzen natürlich größere Gemeinsamkeiten. Beide Namen sind schließlich im Markt der digitalen Zahlungsdienstleister vertreten. Oder man könnte auch sagen: Es handelt sich hierbei um Fintechs.

Aber welche der beiden Aktien ist jetzt attraktiver? Das wiederum soll uns im Folgenden ein wenig näher interessieren, indem wir einen Blick auf die Bewertung und den unternehmensorientierten Kosmos riskieren.

PayPal vs. Square: Die Bewertung im Blick!

Grundsätzlich können wir für den Moment jedenfalls festhalten, dass zwischen den Aktien von Square und PayPal noch vergleichsweise große Bewertungsunterschiede bestehen. Alleine mit Blick auf den Börsenwert stellen wir so beispielsweise fest, dass Square es gerade einmal auf einen Börsenwert von ca. 98 Mrd. US-Dollar schafft. PayPal hingegen bringt inzwischen ca. 279 Mrd. US-Dollar auf die Waage. Damit ist das eine Fintech fast dreimal so groß wie das andere.

Das wiederum spiegelt sich natürlich auch in Teilen im operativen Zahlenwerk wider: Square kam zuletzt beispielsweise auf einen Quartalsumsatz von ca. 3,17 Mrd. US-Dollar. Gemessen an diesem Wert läge das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei ca. 7,7, was ein durchaus moderater Wert ist.

PayPal hingegen hat es im vierten Quartal auf einen Umsatz in Höhe von 6,12 Mrd. US-Dollar geschafft. Hier läge das Kurs-Umsatz-Verhältnis hingegen bei ca. 11,4, wobei wir das noch ein wenig einschränken können. Square hat zuletzt beim Umsatz massiv zulegt, da unter anderem Kryptowährungen gehandelt werden können. Ein Umsatzpotenzial, das mit vergleichsweise geringen Margen einhergeht. Das könnte den Bewertungsunterschied erklären.

Der unternehmensorientierte Fokus

Allerdings ist die Bewertung natürlich nicht alles, Foolishe Investoren müssen auch hinterfragen, wieso Square oder PayPal weiterhin ideal positioniert sind, um vom Marktwachstum im Fintech-Segment zu profitieren. Bei PayPal ist die Antwort dabei vergleichsweise einfach:

Der US-Konzern hat sich nämlich sehr frühzeitig in diesem Markt positioniert und sich inzwischen eine starke Wettbewerbsposition in den USA und Europa aufgebaut. Viele Verbraucher nutzen diese Möglichkeit inzwischen beim Online-Shoppen oder auch um Geld an Freunde und Bekannte zu versenden. Das Ökosystem ist entsprechend gigantisch und die Marke bekannt und vertrauenswürdig. Ein Buffett’scher Burggraben ist daher durchaus vorhanden.

Square hingegen ist etwas experimentierfreudiger und zugleich jünger und dynamischer. Im Markt der klassischen Zahlungsdienstleistungen kann das US-Unternehmen jedoch ebenfalls über ein Netzwerk von verbundenen Händlern vorweisen. Zudem expandiert Square mit der Cash App in den Privatkundenmarkt und errichtet dabei ebenfalls ein Ökosystem.

Insbesondere die Cash App wird dabei qualitativ konsequent ausgebaut. Das Management setzt außerdem bewusst auf neue, wachsende Märkte wie Kryptowährungen, Marihuana oder andere Dinge, um das Wachstum anzukurbeln. Ein starker Ansatz, der sich bis jetzt definitiv ausgezahlt hat. Sowie langfristig ebenfalls einen größeren Kosmos kreieren könnte.

PayPal vs. Square: Die attraktivere Wahl?

Bei PayPal oder Square könnte daher eigentlich nicht die Frage sein, welche Aktie attraktiver ist. Nein, sondern eher, wonach man als Investor sucht. PayPal ist dabei eher der etablierte, bekannte und große Player, der trotzdem noch ein starkes Wachstumspotenzial besitzt. Square hingegen der jüngere Herausforderer mit mehr Potenzial, aber potenziell größerem Risiko. Wobei, wie gesagt, das Ökosystem ist auch hier dabei, zu entstehen. Beide Aktien sind jedoch gut positioniert, um vom künftigen Wachstum zu profitieren. Vielleicht ist das die wichtigste Erkenntnis.