65 % Verlust, aber ich habe diese angeschlagene Metaverse-Aktie gekauft

Roblox (WKN: A2QHVS, 7,05 %) steht schon seit über einem Jahr auf meiner Beobachtungsliste. Der Metaverse-Pionier, der sich an Kinder und Jugendliche wendet, wurde während der Pandemie bekannt, als Kinder zum Fernunterricht nach Hause geschickt und außerschulische Aktivitäten gestrichen wurden. Den Eltern war es lieber, wenn ihre Kinder virtuell mit ihren Freunden spielten, als persönlich anwesend zu sein.

Die steigende Popularität blieb am Markt nicht unbemerkt und die Roblox-Aktie stieg auf über 120 US-Dollar pro Aktie. Die teure Bewertung war der Hauptgrund, warum ich Roblox nicht gekauft habe. Als der Kurs jedoch unter 40 US-Dollar pro Aktie fiel, eröffnete ich eine Position in der Metaverse-Aktie. Hier ist, was mich an Roblox angezogen hat.

Ein risikoarmes Geschäftsmodell mit gutem Cashflow

Es beginnt mit dem Geschäftsmodell. Die Teilnahme an Roblox und die Nutzung sind kostenlos. Das Unternehmen verdient Geld durch den Verkauf einer Spielwährung namens Robux, die man benötigt, um Dinge zu erleben, die für kostenlose Nutzer nicht verfügbar sind. Hier ist der Teil, der mir gefällt. Roblox stellt die einzigartigen Gegenstände und Erlebnisse, für die die Gamer Robux ausgeben, nicht selbst her. Stattdessen lagert es diese Aufgabe an externe Entwickler aus, die das Risiko auf sich nehmen und ihre eigenen Ressourcen einsetzen. Roblox verspricht einen prozentualen Anteil an den Einnahmen, die ihre Kreationen generieren, um das Interesse zu wecken.

Das bedeutet, dass Roblox nur Geld für Kreationen ausgibt, für die die Spieler auch Geld ausgeben. Es gibt keine teuren Investitionen in Spiele, die sich als Flops entpuppen könnten. Es gibt keine großen Teams von Spieleentwicklern auf der Gehaltsliste, die vielleicht genug erfolgreiche Spiele entwickeln, um ihr Gehalt auszugleichen, oder auch nicht. Das Modell hat bewiesen, dass es Cashflow generiert. Roblox hat in sieben aufeinanderfolgenden Quartalen mehr als 100 Millionen US-Dollar an Cashflow erwirtschaftet. Diese Zahl ist zwar rückläufig, da die Kinder wieder zur Schule gehen und die außerschulischen Bemühungen wieder aufgenommen werden, aber das war zu erwarten.

Wichtig ist, dass Roblox trotz der weltweiten Wiedereröffnung der Wirtschaft Millionen neuer täglich aktiver Nutzer anzieht. Roblox gab im letzten Quartalsbericht 55,1 Millionen täglich aktive Nutzer an. Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den 37,1 Millionen, die es Ende des vierten Quartals 2020 hatte, bevor die Wiedereröffnung in Schwung kam. Ich hatte die Befürchtung, dass sich die Spieler von der Plattform abwenden würden, da es immer mehr Unterhaltungsmöglichkeiten außerhalb des Hauses gibt. Das war bisher nicht der Fall.

Schließlich könnte Roblox ungenutztes Potenzial haben, um Einnahmen und Cashflow durch Werbung zu generieren. Zurzeit bietet Roblox keine Werbung auf der Plattform an. Zweifellos wäre Marketer daran interessiert, die Aufmerksamkeit von über 50 Millionen täglich aktiven Nutzern zu gewinnen. Vielleicht könnte Roblox kostenlose Nutzer von denen trennen, die zahlen, und nur den kostenlosen Nutzern Werbung zeigen. Die Chance besteht, dass Roblox die Monetarisierung durch Werbung verbessert.

Der Wert zählt mehr als der Preis

Ich habe bereits erwähnt, dass mich der niedrigere Aktienkurs schließlich zum Kauf bewogen hat. Allerdings war es nicht der Preis allein, der mich zu meiner Entscheidung veranlasste. Vielmehr war es das Verhältnis vom Kurs zum freien Cashflow. Dieses Verhältnis war auf 42 gefallen und lag sogar noch niedriger, als ich Anfang der Woche kaufte – und war von über 100 in der Spitze gesunken.

Da hast du es, 65 % unter dem Höchststand; ich habe eine Position in Roblox eröffnet. Je nachdem, wie sich der Kurs und die Leistung des Unternehmens in den nächsten Quartalen entwickeln, werde ich vielleicht mehr investieren.