55 % Plus seit Mai: Die Technotrans-Aktie hört einfach nicht auf zu steigen

Technotrans (WKN: A0XYGA) war ursprünglich ein Spezialist für Kühl- und Flüssigkeitstechnik im Druckmaschinenbau. Heute liefert das Unternehmen fortschrittliche Temperier- und Sprühsystemtechnologien für Hightech-Anwendungen in vielfältigen Bereichen wie Medizintechnik, Kunststoff und Halbleiterfertigung – mit Fokus auf Energieeffizienz, Präzision und kundenspezifische Systemintegration. Wir haben die Technotrans-Aktie schon länger auf dem Radar – und der neueste Quartalsbericht gibt uns Recht.

Besonders die zunehmenden Aufträge rund um KI-Rechenzentren und die Elektromobilität beflügelten zuletzt die Fantasie der Anleger bei der Technotrans-Aktie. Wir waren gespannt, was davon bereits im Q3 zu sehen sein würde.

Was sind die wichtigsten Kennzahlen der Technotrans-Aktie?

Nun, knapp 5 % Wachstum sind nicht gerade spektakulär. Das Management spricht von anhaltend herausfordenden Marktbedinungen. Getrieben wurde das Plus von den Fokusmärkten Energy Management, Healthcare & Analytics und Print. Plastics und Laser liegen auch nach neun Monaten noch im Minus gegenüber dem Vorjahreswert. Auch die Prognose wurde mit 245 bis 265 Mio. Euro vage gehalten. Es herrscht offenbar Unsicherheit darüber, welche der laufenden Projekte noch bis zum Jahresende als Umsatz realisiert werden können.

Aber drei Dinge stechen positiv heraus: Erstens konnte die EBIT-Marge, wie bereits in den Vorquartalen im Bereich von 7 % gehalten werden, viel besser als 2024. Zweitens deutet das Verhältnis von Aufträgen zu Umsatz von 1,1 auf eine Wachstumsbeschleunigung hin. Und drittens generiert die gering verschuldete Technotrans mittlerweile schöne Barmittelzuflüsse: Mit einem freien Cashflow von 8,0 Mio. Euro (Vorjahr: 0,2 Mio. Euro) kann das Management komfortabel agieren.

Diese Ziele hat sich das Unternehmen gestzt

Das neue Selbstbewusstsein kam auch schön auf dem Kapitalmarkttag heraus, der im Oktober abgehalten wurde. Dort wurde das Ziel ausgerufen, bis zum Geschäftsjahr 2030 den Umsatz auf mehr als 350 Mio. Euro zu steigern und eine EBIT-Marge von 9 bis 12 % zu erzielen. Damit würde das Betriebsergebnis im Bereich von 30 bis 40 Mio. Euro liegen, womit deutlich wird, dass bei der aktuellen Marktkapitalisierung der Technotrans-Aktie von gut 200 Mio. Euro noch lange nicht das Ende der Fahnenstange erreicht wurde.

Dafür muss das Management aber natürlich auch liefern wie versprochen. Wobei wir eigentlich denken, dass die Ziele eher konservativ gewählt sind. Sie implizieren eine Wachstumsrate im Bereich von 7 %, knapp über dem erwarteten Marktwachstum für Thermomanagementsysteme von 6 %.

Auf dem Kapitalmarkttag legte das Management viel Wert darauf, seine einzigartigen Fähigkeiten beim Thermomanagement herauszustellen. Technotrans fungiert hier als Enabler von neuartigen industriellen Verfahren. Und das wird auch durch Neuaufträge und anlaufende Projekte belegt, darunter für Anwendungen wie dem besonders effizienten Hochleistungs-Flexodruck, Hochfrequenz-Antennentechnologie im Weltraum, Wasserstoffausrüstung, Mining Trucks und Spritzgussprozesse.

Auf diese Weise kann sich das Unternehmen neue Umsatzpotenziale erschließen und schneller als der Markt wachsen. Zumal der Fokus auf den aussichtsreichsten Anwendungsfeldern liegt und die Organisationsstruktur voll darauf ausgerichtet wurde, einschlielich eines übergreifenden Innovationsteams, dass als Schrittmacher agiert. Außerdem behält sich das Management vor, passende Zukäufe zu tätigen.

Die Prognose für die Technotrans-Aktie

Technotrans ist Ready for Growth 2030 – und wir auch. In seinen Segmenten Print (Thermomangement für Druckprozesse), Plastics (Thermomangement-Lösungen zur punktgenauen Temperaturführung bei der Plastikverarbeitung), Laser (Thermomangement für Laseranwendungen), Healthcare & Analytics (Temperierung von Labor- und Medizintechnik) und Energy Management (Thermomanagement-Systeme für Batterien, Rechenzentren, Strominfrastruktur und Ladestationen) bestehen aus unserer Sicht vielfältige Wachstumspotenziale – insbesondere im letztgenannten Bereich. Diese könnten den Kurs der Technotrans-Aktie langfristig deutlich steigen lassen.

Die Bedeutung und eine mögliche Schwäche des größten Zielmarkts Print ist aus unserer Sicht ein Risiko, das es im Auge zu behalten gilt. Ob es jemals relevant wird, bleibt abzuwarten. Womit wir jedoch fest rechnen, ist, dass der Abschluss der Strategie- und Effizienzprogramme in Form von profitablem Wachstum Früchte tragen wird.