439 Mio. US-Dollar sind der Beweis: Die Shopify-Aktie ist noch stärker, als der Kurs suggeriert

Shopify (WKN: A14TJP) ist die führende E-Commerce-Plattform für Händler jeder Größe und bietet Lösungen für Online- und Offline-Verkäufe, Zahlungsabwicklung, Finanzierung und viele weitere Dienstleistungen. Dank der starken Plattform, hoher Wechselkosten und zahlreicher Netzwerkeffekte bleibt die Shopify-Aktie aus unserer Sicht eine hervorragende Wahl für langfristig orientierte Anleger.

Das zweite Quartal 2026 verlief für Shopify erneut ausgezeichnet

Der Umsatz stieg um 34 % auf 3,58 Mrd. US-Dollar beziehungsweise um 33 % auf währungsbereinigter Basis. Besonders erfreulich ist dabei, dass beide Geschäftsbereiche kräftig gewachsen sind. Die Subscription Solutions legten um 22 % auf 802 Mio. US-Dollar zu, während die Merchant Solutions sogar um 37 % auf 2,78 Mrd. US-Dollar wuchsen.

Auch die Profitabilität verbesserte sich deutlich. Das operative Ergebnis stieg um 68 % auf 488 Mio. US-Dollar beziehungsweise um 64 % auf währungsbereinigter Basis.

Der ausgewiesene Nettogewinn belief sich auf 1,50 Mrd. US-Dollar. Dieser Wert wurde allerdings stark durch Bewertungsgewinne auf Beteiligungen beeinflusst. Betrachtet man den um diese Effekte bereinigten Nettogewinn, erzielte Shopify 439 Mio. US-Dollar nach 338 Mio. US-Dollar im Vorjahr. Dieses Ergebnis vermittelt ein deutlich besseres Bild der tatsächlichen operativen Entwicklung.

Auch beim Cashflow setzte sich der positive Trend fort. Der freie Cashflow stieg um 55 % auf 654 Mio. US-Dollar. Die Free-Cashflow-Marge verbesserte sich gleichzeitig von 16 % auf 18 %. Der operative Cashflow lag bei 658 Mio. US-Dollar.

So entwickelten sich die Kennzahlen unter der Haube

Ein besonderes Highlight bleibt die Entwicklung des Handelsvolumens auf der Plattform. Das sogenannte Gross Merchandise Volume (GMV) stieg um 32 % auf 115,6 Mrd. US-Dollar beziehungsweise um 30 % auf währungsbereinigter Basis. Damit ist es bereits das fünfte Quartal in Folge, in dem Shopify beim GMV um mehr als 30 % wächst.

Das Wachstum verteilt sich dabei auf nahezu alle Bereiche des Unternehmens. Sowohl kleine als auch große Händler entwickelten sich positiv. Der stationäre Handel über Shopify wuchs um 32 %, während das B2B-Geschäft sogar um 76 % zulegte. Auch international bleibt die Dynamik hoch. Außerhalb des Heimatmarktes stieg das Geschäftsvolumen um 37 %.

Die wiederkehrenden Einnahmen entwickeln sich ebenfalls solide. Der monatlich wiederkehrende Umsatz (MRR) erhöhte sich um 19 % auf 221 Mio. US-Dollar.

Ein weiterer wichtiger Wachstumstreiber ist Shopify Payments. Inzwischen werden bereits 68 % des globalen Handelsvolumens über die eigene Zahlungsplattform abgewickelt. Das sind drei Prozentpunkte mehr als vor einem Jahr. Besonders stark entwickelte sich auch Shop Pay. Das darüber abgewickelte Handelsvolumen stieg um 53 %.

Kostenkontrolle und KI

Positiv ist außerdem, dass Shopify seine Kostenstruktur weiter verbessert. Die operativen Aufwendungen wachsen deutlich langsamer als der Umsatz. Dadurch profitiert das Unternehmen zunehmend von Skaleneffekten und steigender Profitabilität.

Auch im Bereich Künstliche Intelligenz macht Shopify spürbare Fortschritte. Das Management berichtete, dass sich sowohl der KI-generierte Traffic als auch die daraus entstandenen Bestellungen im Vergleich zum Vorjahr verdreifacht haben. Gleichzeitig wird der KI-Assistent Sidekick immer häufiger von Händlern genutzt. Aus unserer Sicht zeigt sich hier, dass Shopify KI nicht als Bedrohung sieht, sondern gezielt nutzt, um seine Händler erfolgreicher zu machen und die Plattform weiter aufzuwerten.

So könnte es für die Shopify-Aktie weitergehen

Für das dritte Quartal erwartet das Management ein Umsatzwachstum im niedrigen 30-%-Bereich. Der Bruttogewinn soll im mittleren bis oberen 20-%-Bereich wachsen. Die operativen Aufwendungen sollen zwischen 33 % und 34 % des Umsatzes liegen. Für aktienbasierte Vergütungen rechnet Shopify mit rund 150 Mio. US-Dollar. Die Free-Cashflow-Marge soll weiterhin im hohen Zehner- bis niedrigen Zwanziger-Prozentbereich liegen.

Die Börse reagierte entsprechend begeistert auf die Zahlen. Die Shopify-Aktie legte nach der Veröffentlichung zeitweise um bis zu 25 % zu und schloss immer noch rund 17 % höher. Ausschlaggebend waren die deutliche Übertreffung der Erwartungen bei Umsatz, operativem Ergebnis und freiem Cashflow sowie der starke Ausblick für das kommende Quartal. In den letzten vier Jahren hat sich die Shopify-Aktie verfünffacht.

Unser Fazit: Wir bleiben Fans der Shopify-Aktie!

Aus fundamentaler Sicht bleibt Shopify für uns eines der attraktivsten Wachstumsunternehmen im Software- und E-Commerce-Bereich. Das Unternehmen verbindet ein anhaltend hohes Umsatzwachstum mit steigender Profitabilität und einer immer stärkeren Cashflow-Generierung.

Gleichzeitig profitiert Shopify von langfristigen Trends wie der weiteren Verlagerung des Handels ins Internet, dem Omnichannel-Vertrieb und der internationalen Expansion. Hinzu kommt, dass Künstliche Intelligenz die Plattform zusätzlich aufwertet und neue Wachstumsmöglichkeiten eröffnet.

Die starken Quartalszahlen zeigen eindrucksvoll, dass die operative Entwicklung derzeit sogar besser verläuft, als es der Kurs der Shopify-Aktie in den vergangenen Monaten zeitweise widerspiegelte.