1000 € investiert! Diese Aktie habe ich gekauft
Lieber Aktiensegler,
Trotz der scheinbaren Überbewertung finden wir attraktive Investments.
Der US-Aktienmarkt, repräsentiert durch den S&P 500, weist seit geraumer Zeit ein historisch hohes Shiller-Kurs-Gewinn-Verhältnis (Shiller-KGV) auf. Dieses liegt aktuell bei etwa 40 und damit weit über dem historischen Durchschnitt von rund 17.
Das Shiller-KGV, auch CAPE-Ratio genannt, glättet die Unternehmensgewinne über einen Zeitraum von zehn Jahren und berücksichtigt die Inflation, um eine zyklusunabhängige und aussagekräftigere Bewertung zu ermöglichen.
Ein derart hohes Niveau signalisiert nach klassischer Lehrmeinung eine erhebliche Überbewertung und impliziert historisch deutlich niedrigere reale Aktienrenditen für die kommenden zehn bis 15 Jahre. Die entscheidende Frage lautet daher: Ist die alte Benchmark von 17 noch relevant? Und gibt es heute noch gute Investmentmöglichkeiten? Wir haben drei Aktien gefunden, die wir dir im Video vorstellen.
Link zum Video: https://www.youtube.com/watch?v=yEjuEJ1EieU
Nicht nur die Bewertung, sondern auch die Rentabilität der Unternehmen ist wichtig.
Ein Argument, das die hohen Bewertungen teilweise relativiert, ist die gestiegene Rentabilität der US-Unternehmen, die sich an der Eigenkapitalrendite (ROE) messen lässt. Die durchschnittliche Eigenkapitalrendite und die Gewinnmargen des S&P 500 sind in den letzten Jahrzehnten nämlich strukturell gestiegen. Diese Entwicklung ist unter anderem auf die Dominanz kapitalleichter, hochmargiger Technologieunternehmen wie NVIDIA, Apple, Microsoft, Alphabet, Meta und Broadcom, die im Index hoch gewichtet sind, sowie auf eine effizientere Kapitalallokation zurückzuführen.
Ein Unternehmen, das dauerhaft eine höhere Eigenkapitalrendite erzielt, schafft mehr Wert pro eingesetztem Eigenkapital für die Aktionäre. Dies rechtfertigt tendenziell einen höheren Preis für die Gewinne, also ein höheres KGV. Die aktuellen, hohen Shiller-KGV-Werte spiegeln somit die Erwartung der Anleger wider, dass diese hohe Rentabilität und die damit verbundenen hohen Margen dauerhaft beibehalten werden können. Sollte diese Erwartung jedoch enttäuscht werden, droht eine doppelte Korrektur: sowohl der Gewinne als auch der Bewertungskennzahlen. Deshalb sollte man bei den hohen Bewertungen vorsichtiger werden und eine selektive Aktienauswahl durchführen.
Stock Picking bringt Vorteile
Das heißt, die selektive Aktienauswahl (Stock-Picking) ist für aktive Anleger zu einem zentralen Werkzeug zur Risikosteuerung und Alpha-Generierung geworden. Während ein passives Investment in einen S&P-500-ETF die Risiken und Überbewertungen des gesamten Index – insbesondere der größten und teuersten Titel – automatisch mitkauft, ermöglicht die Selektion eine gezielte Steuerung: Anleger können bewusst Segmente und Einzelaktien meiden, deren Bewertungen die Fundamentaldaten (wie zukünftiges Gewinnwachstum und Rentabilität) massiv überholt haben.
In dem Video haben wir drei Unternehmen identifiziert, die trotz des hohen Gesamtmarktniveaus fair oder unterbewertet sind, da sie im Index schlicht weniger beachtet werden oder in aktuell unbeliebten Sektoren angesiedelt sind.
Dabei nutzen wir auch die geografische Diversifikation, denn das hohe Shiller-KGV gilt vor allem für die USA. Durch Selektion kann Kapital gezielt in andere Märkte wie Europa, Lateinamerika und andere Schwellenländer umgeschichtet werden. Diese sind historisch günstiger bewertet und weisen ein niedrigeres Shiller-KGV auf.
Fazit: Wir haben trotz des hohen Shiller-KGV investiert. Diese Aktie habe ich gekauft
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das hohe Shiller-KGV ein wichtiges Warnsignal für die langfristige Rendite des Gesamtmarktes ist. Es ist jedoch kein kurzfristiger Indikator für einen Crash. Wer dennoch investieren möchte, sollte die gestiegene Rentabilität in seine Analyse einbeziehen und eine selektive Aktienauswahl treffen, um Risiken zu minimieren und Chancen auf Überrenditen außerhalb der teuersten Marktsegmente zu wahren. Im Video möchten wir dir drei Unternehmen vorstellen, in die wir bereits investiert haben. Viel Spaß beim Schauen!
Die Themen des Videos (mit Timestamps):
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