Warum die Live Nation-Aktie ein Top-Investment für 2026 und darüber hinaus sein könnte

Live Nation Entertainment (WKN: A0H0VZ) hat sich mit Eventarennen auf der ganzen Welt und einer Technologieplattform eine einzigartige Position erarbeitet. Diese zieht Künstler an – und mit ihnen kommen auch die Fans. Das ermöglicht langfristiges, profitables Wachstum, auch für die Live Nation-Aktie.

Live Nation-Aktie: Die langfristigen Treiber stimmen!

Live Nation hat das Geschäftsjahr 2025 als das erfolgreichste in der Unternehmensgeschichte abgeschlossen. Getragen von einer beispiellosen globalen Nachfrage nach Live-Musik und strategischen Investitionen in die Infrastruktur konnte das Unternehmen sowohl im Gesamtjahr als auch im traditionell schwierigeren vierten Quartal überzeugen. Für das Gesamtjahr 2025 meldete Live Nation einen Rekordumsatz von 25,2 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 9 % gegenüber 2024 entspricht. Das operative Ergebnis (GAAP) stieg massiv um 52 % auf 1,3 Mrd. US-Dollar. Dieser Sprung erklärt sich zum Teil durch den Wegfall hoher Einmalbelastungen aus dem Vorjahr (unter anderem Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten). Der für das operative Geschäft maßgebliche bereinigte Gewinn (AOI) wuchs um 10 % auf 2,4 Mrd. US-Dollar.

Dieser Trend setzte sich im vierten Quartal 2025 fort. Der Umsatz stieg um 11 % auf 6,3 Mrd. US-Dollar. Während das operative Ergebnis nach GAAP saisonbedingt noch bei einem Verlust von 143 Mio. US-Dollar lag (was dennoch eine Verbesserung um 40 % gegenüber dem Vorjahr darstellt), stieg das AOI im Quartal um beachtliche 23 % auf 194 Mio. US-Dollar. Dies unterstreicht die verbesserte Profitabilität, selbst in der Nebensaison.

So performten die Segmente Konzerte, Tickets und Co.

Die Entwicklung der einzelnen Segmente verdeutlicht die Stärke des integrierten Geschäftsmodells: Mit 159 Millionen Fans weltweit (+5 %) erzielte das Segment Konzerte einen Jahresumsatz von 20,9 Mrd. US-Dollar. Besonders das vierte Quartal überraschte mit einem Umsatzwachstum von 12 %, angetrieben durch eine starke Performance in Stadien und Arenen, insbesondere in internationalen Märkten. Zum ersten Mal kam mehr als die Hälfte der Fans von außerhalb Nordamerikas. Damit wird das Unternehmen unabhängiger vom Heimatmarkt.

Das Konzertgeschäft ist stark vom Sommerhalbjahr (Q2 und Q3) geprägt, in dem die großen Open-Air-Veranstaltungen stattfinden. Dennoch gelang es im Jahr 2025, die Wintermonate durch eine höhere Arena-Dichte besser zu monetarisieren.

Das Segment Ticketing (Ticketmaster) erwirtschaftete ein AOI von 1,1 Mrd. US-Dollar für das Gesamtjahr. Im vierten Quartal blieb das AOI mit 305 Mio. US-Dollar stabil, da das Unternehmen weiterhin stark in technologische Sicherheit und Bot-Abwehr investiert.

Das Segment Sponsorship & Advertising glänzte im vierten Quartal mit einem AOI-Wachstum von 24 %. Große Marken investieren zunehmend in langfristige Partnerschaften, um Zugang zur wertvollen Zielgruppe der Live-Event-Besucher zu erhalten.

Wie das Unternehmen zukünftiges Wachstum sichert

Live Nation nutzt seinen starken Cashflow gezielt. Der Fokus liegt auf organischem Wachstum durch Infrastruktur. So wurden 2025 über 1,2 Mrd. US-Dollar investiert, ein Großteil davon in den Bau und die Renovierung eigener Veranstaltungsorte (Venues) wie das neue Rogers Stadium in Toronto. Eigene Veranstaltungsorte sind hochprofitabel, da Live Nation hier nicht nur am Ticketverkauf, sondern auch an Gastronomie und Premium-Services verdient. Die Pro-Kopf-Ausgaben in US-Amphitheatern stiegen 2025 um 6 % auf über 45 US-Dollar. Zudem flossen Mittel in strategische Zukäufe, um die Marktführerschaft in Lateinamerika und Asien auszubauen.

Ein zentrales Thema bleibt die vertikale Integration. Je mehr eigene Hallen Live Nation besitzt, desto unabhängiger wird das Unternehmen von Drittanbietern. Ein weiteres langfristiges Thema ist die Globalisierung der Musik: Lokale Künstler aus Regionen wie Lateinamerika (Reggaeton) oder Asien (K-Pop) touren heute weltweit und füllen Stadien. Dadurch wird die Abhängigkeit von klassischen westlichen Superstars verringert.

Das Management ist für das Jahr 2026 äußerst optimistisch und prognostiziert erneut ein zweistelliges Wachstum beim operativen Ergebnis und AOI. Die Indikatoren sehen gut aus: Die Ticketverkäufe für 2026 liegen bereits 10 % über dem Vorjahresniveau. Die Pipeline für Stadion-Tourneen ist so voll wie nie zuvor. Die abgegrenzten Einnahmen (Deferred Revenue) für zukünftige Shows stiegen per Ende 2025 auf 4 Mrd. US-Dollar (+21 %).

Unser Fazit zur Live Nation-Aktie

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Live Nation die Erholungsphase nach der Pandemie längst hinter sich gelassen hat und nun in eine Phase der strukturellen Expansion übergegangen ist. In dieser Phase treiben globale Skalierung und eigene Infrastruktur die Margen nachhaltig nach oben.

Genau das möchten wir als langfristige Investoren sehen. Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 1,7 liegen wir im Durchschnitt der letzten 20 Jahre, was auf eine faire Bewertung der Live Nation-Aktie hindeutet. Als größte Chance sehen wir ein weiteres Ausspielen der Marktmacht und des integrierten Geschäftsmodells als Veranstalter, Location-Betreiber und Tickethändler unter einem Dach. Das größte Risiko sind wettbewerbsrechtliche Einschränkungen aufgrund starker Marktmacht und Einschränkung eines fairen Wettewerbs aufgrund des Zusammenschlusses von Ticketing-Plattform und Event-Geschäft.