Fiverr-Aktie: 2 Gründe, die trotz KI noch für einen Turnaround sprechen

Fiverr (WKN: A2PLX6) ist ein digitaler Marktplatz für Freelancer-Dienstleistungen. Die Fiverr-Aktie kann für langfristig orientierte Anleger interessant sein, weil sich das Unternehmen in einer starken Nische zwischen digitaler Arbeit, Plattformökonomie und KI-getriebenem Wandel positioniert.

Gleichzeitig steht der Kurs massiv unter Druck. In den letzten fünf Jahren ist die Fiverr-Aktie um 97 % eingebrochen, im letzten Jahr um 60 % und seit Jahresbeginn um knapp 43 %. Auslöser waren vor allem die jüngsten Zahlen zum Q4 2025 sowie die vom Management kommunizierten Zukunftsaussichten.

Was gibt es Gutes zu berichten zur Fiverr-Aktie?

Auf der positiven Seite steht, dass sich das Geschäft im Jahr 2025 durchaus stabil entwickelt hat. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 10,1 % auf 430,9 Mio. US-Dollar. Das zeigt eine leichte Wachstumsbeschleunigung bei gleichzeitig hoher finanzieller Disziplin und solider Cash-Generierung. Ebenso positiv ist der Trend zu höheren Ausgaben pro Transaktion. Die Ausgaben je Käufer legten im Jahresvergleich um 13,3 % zu. Besonders auffällig ist, dass die Anzahl der Transaktionen mit einem Volumen von mindestens 1.000 US-Dollar um 22 % gestiegen ist. Transaktionen über 10.000 US-Dollar wuchsen ebenfalls um 7 %. Das bedeutet, dass Fiverr zunehmend größere und hochwertigere Projekte auf die Plattform zieht.

Die Kehrseite ist jedoch klar erkennbar. Während der Shift hin zu teureren Projekten gelingt, schrumpft der Massenmarkt. Immer weniger einfache Aufgaben werden über Fiverr abgewickelt. Die Zahl der jährlich aktiven Käufer sank von 3,6 Mio. auf 3,2 Mio. Genau hier zeigt sich der Druck durch generative KI besonders stark. Komplexe Projekte lassen sich nicht so einfach automatisieren. Dafür werden weiterhin Experten benötigt, auch mit KI-Kompetenz, die auf Plattformen wie Fiverr aktiv sind. Kleinere Tasks wie Voice-Over, einfache Musik, Ghostwriting oder Bildbearbeitung können dagegen zunehmend durch KI-Tools selbst erledigt werden, oft kostenlos und teilweise sogar in vergleichbarer Qualität.

So sieht die Zukunft für die Fiverr-Aktie aus

Offensichtlich hat das Management diesen strukturellen Wandel inzwischen vollständig erkannt. Die seit September laufende Restrukturierung des Geschäfts wird nun konsequent fortgesetzt. Der Fokus liegt stärker auf Vertrauen, Qualität und KI-nativen Fähigkeiten auf der Plattform. Kurzfristig rechnet das Management durch die erhöhten Investitionen mit Unsicherheiten und auch mit höherer Volatilität. Gleichzeitig betont es, dass die profitable Struktur und die Cash-Generierung nicht gefährdet werden sollen. Die aktuellen Investitionen sind klar auf die Zukunft ausgerichtet und sollen erst ab 2027 und darüber hinaus spürbar zum Wachstum beitragen.

Dementsprechend fällt die Prognose für 2026 schwach aus. Der Umsatz soll um -12 % bis -3 % zurückgehen und in einer Spanne von 380 bis 420 Mio. US-Dollar liegen. Das ist ein deutliches Signal dafür, dass der KI-Druck auf die Plattform stärker ist, als es das Management über mehrere Quartale hinweg kommuniziert hat. Lange wurde argumentiert, dass Fiverr eher von KI profitieren als davon verdrängt werden würde. Diese Aussage stimmt offenbar nur teilweise. KI hilft bei komplexeren Projekten, ersetzt aber gleichzeitig viele einfache Dienstleistungen.

Zu wenig, zu spät?

Positiv ist jedoch, dass das Management nun aktiv gegensteuert und einen neuen strategischen Pfad einschlägt. Die Welt befindet sich klar im KI-Wandel und Fiverr hat die Chance, sich langfristig als Marktplatz für echte Profis im digitalen Zeitalter zu positionieren. Unsere Zuversicht ist dadurch zwar gesunken, aber das Unternehmen ist aus unserer Sicht noch lange nicht abgeschrieben. Vielmehr kommt die Einsicht zur richtigen Zeit.

Ein zentraler Bestandteil der Transformation ist der Wandel von einer reinen Transaktionsplattform hin zu einer stärker integrierten Arbeitsplattform. Künftig sollen End-to-End-Workflows, Zusammenarbeit und Fulfillment stärker unterstützt werden. In den nächsten vier bis sechs Quartalen will das Management den Erfolg der neuen Strategie an konkreten Kennzahlen messen. Dazu zählen eine deutliche Expansion des Bruttotransaktionsvolumens bei größeren Projekten, mindestens ein nachweisbarer KI-nativer Vertriebskanal mit signifikantem Beitrag zum Bruttotransaktionsvolumen sowie eine stärkere Kundenbindung mit wiederkehrendem Kaufverhalten in besonders wertvollen Nutzerkohorten.

Die Fiverr-Aktie ist (natürlich) günstig bewertet

Unterm Strich steht die Zukunft von Fiverr aktuell auf der Waage und hängt stark vom Erfolg dieses strategischen Shifts ab. Gleichzeitig ist das Unternehmen bilanziell deutlich stabiler aufgestellt als viele vermuten. Sämtliche langfristigen Wandelanleihen wurden getilgt, was zu einer massiven Reduzierung der Schulden geführt hat. Das KGV liegt bei rund 19, während das Kurs-Cashflow-Verhältnis bei etwa 4 notiert.

Besonders bemerkenswert ist, dass die liquiden Mittel zum Stand 20.02.2026 die Marktkapitalisierung um rund 50 % übersteigen. Der Markt bewertet Fiverr derzeit fast so, als wäre es ein sterbendes Unternehmen. Ja, die Herausforderungen sind real und strukturell. Doch die aktuelle Bewertung wirkt angesichts der Cash-Position, der Profitabilität und der strategischen Neuausrichtung möglicherweise deutlich pessimistischer, als es die tatsächliche Lage rechtfertigt.

Sobald Fiverr eine höhere Umsatzbasis erreicht und gleichzeitig die operativen Ausgaben drückt, dürfte unterm Strich ein sehr schöner Nettogewinn plus freier Cashflow stehen bleiben. Langfristig denkende Investoren, die die Fiverr-Aktie günstig einkaufen, könnten davon profitieren, sollte das Unternehmen auch im KI-Zeitalter wachsen können.