2 Dividenden Champions mit 15% Rendite pro Jahr!

An der Börse wird oft über die nächste große Technologieaktie gesprochen. Aber viele der zuverlässigsten Geldanlagen sind überhaupt nicht so spektakulär, wie viele es immer dachten.

Ich denke da an Unternehmen mit starken Geschäftsmodellen, klaren Wettbewerbsvorteilen und jahrzehntelanger Dividendentradition – Unternehmen wie Caterpillar (WKN: 850598) oder Walmart (WKN: 860853).

Die beiden sind echte Dividenden-Champions an der US-Börse. Sie überzeugen schon seit Jahrzehnten mit regelmäßigen Dividendenerhöhungen. 

Gleichzeitig ist der Aktienkurs über längere Zeiträume übers Jahr heruntergerechnet deutlich zweistellig gestiegen. Zuletzt wurden sogar wieder neue Allzeithochs erreicht. Warum das so ist, versuche ich nachfolgend einmal zu erklären.

Dividenden Champions mit zweistelligem Total Return

Caterpillar ist ein riesiger Industriekonzern und einer der wichtigsten Ausrüster der Weltwirtschaft. Ohne die schweren Maschinen des Unternehmens würden viele Infrastrukturprojekte, Minen oder Energieanlagen schlicht nicht existieren. 

Bagger, Radlader und riesige Muldenkipper sind das, was man zuerst sieht, wenn man an den Konzern denkt. Aber eigentlich ist der Burggraben viel tiefer. 

Caterpillar hat beispielsweise eines der größten Servicenetzwerke der Industrie. Wartung, Ersatzteile und digitale Überwachungssysteme sorgen dafür, dass Maschinen oft jahrzehntelang im Einsatz bleiben. Dieses Aftermarket-Geschäft ist echt profitabel und bringt immer wieder ein gutes Ergebnis.

Und weil Gold, Silber und andere Rohstoffe bis vor kurzem wieder so einen starken Aufschwung erlebt haben, können gerade die Minenbetreiber jetzt wieder richtig Kohle machen und ihr abgenutztes Equipment erneuern. Caterpillar ist hier der größte Player.

Auch Walmart gehört zu den größten Elefanten seiner Zunft. Entscheidend ist aber, dass es in den letzten Jahren sein Geschäftsmodell deutlich weiterentwickelt hat. 

Der Einzelhandelskonzern war lange vor allem für seine riesigen Filialen und seine aggressive Preisstrategie bekannt. Aber heute ist Walmart mehr und mehr ein Technologie- und Logistikkonzern im Handel.

Der Burggraben liegt vor allem in Größe und Effizienz. Walmart hat so viel Skalenvorteile, dass sie ihre Produkte günstiger anbieten können als viele andere.

Rückenwind gibt es von der K-Shape-Economy. Mehr und mehr Menschen aus der Mittelschicht müssen bei Walmart einkaufen, weil sie es sich woanders nicht mehr wirklich leisten können.

Außerdem wird gerade das E-Commerce-Geschäft stark ausgebaut. Online-Lebensmittelbestellungen, Lieferdienste und Marktplatzangebote für Drittanbieter sind derzeit voll im Trend. Gut läuft es auch im neuen Werbegeschäft: Marken zahlen immer mehr Geld dafür, dass ihre Produkte auf der Plattform zu sehen sind – ein Geschäft mit viel Gewinn. Genau diese Mischung aus Skalenvorteilen, Logistik und digitalen Plattformdiensten stärkt die Wettbewerbsposition weiter.

Dividendenpower aus stabilen Geschäftsmodellen

Sowohl Caterpillar als auch Walmart profitieren von tiefen Burggräben und fundamentalen Megatrends. Für langfristige Investoren ist das eine seltene Kombination: stabile Geschäftsmodelle, starke Burggräben und eine lange Tradition steigender Dividenden.

Es spricht einiges dafür, dass das operative Wachstum weitergeht. Allerdings sind die Bewertungen auch schon sehr hoch. Walmart hat ein KGV von über 40, Caterpillar kommt auf über 30.

Die höhere Bewertungslogik erklärt auch ein wenig die Outperformance. Das heißt aber auch: Irgendwann können Korrekturen sinnvoll erscheinen.