Warum die Trex-Aktie jetzt ein guter Kauf bis 2036 sein könnte

Bei Trex (WKN: 938716) geht es um WPC-Boden für den Außenbereich. WPC steht für die Verbindung aus Naturmaterialien und insbesondere Holz mit langlebigen Kunststoffen. Dadurch gewährleistet der Belag ein echtes und natürliches Fußgefühl bei gleichzeitiger Langlebigkeit. Die Überlegenheit des Produkts ist einer der Hauptgründe, weshalb wir die Trex-Aktie langfristig mögen.

Kurzfristige Schmerzen

Aber in einem Markt, der von hohen Zinsen dominiert wird, stagniert das Geschäft eher. So auch im vierten Quartal, das zusätzlich zur allgemeinen Marktschwäche auch von einer schwachen Saisonalität geprägt ist. Im Winter renoviert schließlich kaum jemand seinen Außenbereich. Dadurch sank der Umsatz leicht im Vergleich zum Vorjahr von 168 Mio. US-Dollar auf 161 Mio. US-Dollar. Positiv ist jedoch, dass Trex die Profitabilität mit 2 Mio. US-Dollar hält. Trotz all der Schwächen schreibt das Unternehmen also schwarze Zahlen.

Die Zahlen für das Gesamtjahr sehen direkt besser aus: Aus einem Umsatz von 1,15 Mrd. US-Dollar (immerhin ein Plus von 2 %) erwirtschaftete Trex ein Nettoergebnis in Höhe von 190 Mio. US-Dollar oder 1,78 US-Dollar je Trex-Aktie. Auch damit unterstreicht das US-Unternehmen, das man grundsätzlich ein gutes profitables Niveau erreicht hat. Wobei die Marge gerne auch über 10 % liegen dürfte.

Bremsend wirken aktuell die eher hohen Ausgaben für Marketing und den Verkauf. Sie schlagen mit 17,2 % stärker ein, als noch im Vorjahreszeitraum, wo der Anteil bei 15,6 % gelegen hat. Stimmig bleibt jedoch die Bruttomarge: Denn Trex benötigt für 1,15 Mrd. US-Dollar Umsatz einen Materialeinsatz von ca. 680 Mio. US-Dollar. Damit liegt die Marge hier bei über 40 %. Ein guter Wert, um in Zukunft auch wieder profitabler zu wachsen.

Der Ausblick für die Trex-Aktie

Trex peilt für das Geschäftsjahr 2026 immerhin ein leichtes Wachstum an. Der Umsatz soll bei mindestens 1,18 Mrd. US-Dollar bis 1,23 Mrd. US-Dollar liegen. Das EBITDA soll immerhin bei 315 bis 340 Mio. US-Dollar liegen, was in etwa ein Nettoergebnis auf Vorjahreshöhe bedeuten würde.

Immerhin: Trex investiert in der ersten Jahreshälfte 2026 erneut 150 Mio. US-Dollar in Aktienrückkäufe. Dadurch können ca. 3 % der ausstehenden Trex-Aktien gekauft und eingezogen werden. Finanziert wird das auch dank eines guten operativen Cashflows. Denn das operative Geschäft brachte im Jahre 2025 Mittelzuflüsse in Höhe von 358 Mio. US-Dollar ein. Eine gute Ausgangslage, zumal die ausgeglichene Bilanz mit 450 Mio. US-Dollar Finanzverbindlichkeiten und ca. 380 Mio. US-Dollar an kurzfristigen Anlagen weitgehend ausgeglichen ist.

Das Management von Trex spricht trotzdem von herausfordernden Zeiten. Neues Wachstum soll dabei aber nicht nur von einem sich verändernden Housing-Markt in den USA kommen. Nein, sondern auch die neueste Generation an Trex-Produkten steht inzwischen für ca. 24 % des Umsatzes ein. Mit noch besseren, authentischeren und langlebigeren Produkten sind wir zuversichtlich: Trex kann ein langfristiger Gewinner bleiben. Zumal das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Trex-Aktie mit einem Wert von ca. 23 tendenziell eher moderat bleibt.