4,5 % Dividende! Ist diese Top-Aktie in meinem Depot wirklich gefährlich?!

General Mills (WKN: 853862) ist eine Top-Aktie in meinem Depot, die mit 4,5 % Dividendenrendite aufwarten kann. Wenn du gelegentlich meine Artikel liest, wirst du vermutlich wissen, dass ich hier eher die Chance und die günstige Bewertung sehe. Allerdings habe ich bei meinen Recherchen auch die Kontra-Seite gesehen.

In einem US-amerikanischen Artikel heißt es sinngemäß: General Mills sei keine Top-Aktie. Der Umsatz entwickele sich rückläufig. Auch der Gewinn wiederum hat den Rückwärtsgang eingelegt. Es gebe außerdem strukturelle Probleme wie preissensible Verbraucher und Verbrauchermärkte, die US-Produkte meiden. Das führe dazu, dass diese Aktie keine gute Wahl sei.

Im Fazit hat es dann geheißen, dass es vielversprechendere KI- und Quantencomputing-Aktien (!) gebe. Okay, spätestens hier habe ich gemerkt, dass es im Kern nicht wirklich um einen passenden Vergleich zur Lebensmittelaktie General Mills geht. Aber stimmt die grundsätzliche These? Ist General Mills mit 4,5 % Dividende eine Gefahr für das eigene Depot?

General Mills: Es gibt ein paar Baustellen, die zur günstigen Bewertung führen

Um an dieser Stelle offen zu sein: Die Aktie von General Mills ist derzeit weit weg von perfekt. Der US-amerikanische Lebensmittel-Konzern hat in den ersten drei Quartalen des abweichenden Geschäftsjahres 2026 einen Umsatzrückgang von 1 % auf 14,9 Mrd. US-Dollar hinnehmen müssen. Zudem sank das Ergebnis je Aktie um 1 % auf bereinigter Basis auf 3,47 US-Dollar je Aktie. Im dritten Quartal verschlechterte sich die Situation noch einmal. Mit einem Minus von 4 % hat es einen ordentlichen Einbruch gegeben. Keine Frage.

Was ist der Big Deal? Ja, die US-Verbraucher werden preissensibler. General Mills spürt den Effekt. Zumal die US-Verbraucher um 6 % weniger Volumen (das heißt, Einheiten) gekauft haben. Pricing-Power ist derzeit ausgereizt nach einer Phase der höheren Inflation. Im Kern kann ich daher mit der Bestandsaufnahme zustimmen: Die Aktie von General Mills ist keine Top-Aktie im klassischen und kurzfristigen Sinne. Aber exakt das führt zu der Bewertung, die uns 4,5 % Dividendenrendite ermöglicht.

Auch das Kurs-Gewinn-Verhältnis nähert sich der Marke von ca. 12 bis 13 an. Das halte ich für einen defensiven Lebensmittel-Konzern für vergleichsweise günstig. Und, übrigens: Weder die 4,5 % Dividende, noch das eigentliche Kerngeschäft sehe ich wirklich in gefahr an.

4,5 % Top-Dividende und zugleich eine langfristige Absicherung!

Die Aktie von General Mills bietet uns nämlich überaus sichere 4,5 % Dividende. Auf das Jahr hochgerechnet liegt die Dividende je Aktie bei 2,40 US-Dollar. Selbst wenn in diesem Jahr das Ergebnis je Aktie um 8 % einbricht (wie prognostiziert), dürfte das Ausschüttungsverhältnis bei gerade einmal 60 % liegen. Das werte ich als überaus nachhaltig und auch in die Zukunft übertragbar. Zumal General Mills eine Free-Cashflow-Conversion von ca. 95 % anstrebt. Der Großteil des Gewinns ist daher nicht nur bilanzieller Natur, sondern besteht aus echten Mittelzuflüssen für den US-Konzern.

Das heißt für mich: Die Dividende bleibt stabil. Es dürfte keine großen Sprünge beim Dividendenwachstum geben. Das gibt das Wachstum einfach nicht her. Aber die 40 Jahre beständiger Dividenden sehe ich außer Gefahr. Zugleich bin ich der Überzeugung, dass General Mills eine gute langfristige Absicherung gegen die Inflation bleibt. Denn in den letzten Jahren, den Jahren mit einer sprunghaften Teuerung, erzielte der US-Lebensmittelkonzern fantastische Wachstumsraten im mindestens mittleren bis höheren einstelligen Prozentbereich. Mit starken Marken im Cornflakes-Segment, bei eigentlich wachsender Tiernahrung und Premium-Marken wie Häagen-Dasz-Eis sehe ich diese These langfristig-orientiert ebenfalls als intakt an.

General Mills ist daher vermutlich keine Top-Aktie, wenn man in 2025 oder 2026 seinen Einsatz verdoppeln möchte. Aber sie bleibt für mich eine gute und defensive Wahl für die kommenden Jahre und vielleicht sogar Jahrzehnte. Und diese Qualität wird derzeit getoppt mit einer hohen Dividende von 4,5 %.

General Mills: Top-Aktie mit intakter These und 4,5 % Dividende!

Um daher zu einem Fazit für mich zu kommen: Der Artikel, von dem ich in der Einleitung sprach, hat nicht meinen Fokus. Dort geht es um irgendeinen Meta-Vergleich über alle Aktien. Sowie über ein Zeitfenster von Monaten bis Jahren. Das ist jedoch nicht die Art, wie ich investiere.

Wenn ich die Aktie von General Mills unternehmensorientiert und mit Blick auf die fundamentale Bewertung betrachte, sehe ich derzeit viel Qualität zu einem fairen Preis. Wenn es eine Phase höhere Inflation gibt, werde ich bestimmt froh sein, die Aktie in meinem Depot zu haben. In der Zwischenzeit erfreue ich mich über stabile und nachhaltige 4,5 % Dividende.