Dividende, Bewertung & Co.: Ist die BASF-Aktie heute ein Kauf?!

Die BASF-Aktie (WKN: BASF11) hat in den vergangenen Jahren wenig Gründe geliefert, um kaufenswert zu sein. Binnen fünf Jahren verlor der DAX-Chemiekonzern rund 4 % seines Wertes. Einschließlich Dividenden wäre die Rendite leicht positiv gewesen. Seit Anfang des Jahres 2018 hat sich die Aktie noch immer halbiert.

Besteht Aussicht auf Besserung, ist die BASF-Aktie mit der Dividende günstig? Sehen wir uns die derzeitige Ausgangslage an, ehe wir ein Fazit ziehen.

BASF-Aktie: Dividende mit Abstrichen!

Bei der BASF-Aktie gilt seit diesem Jahr, dass es nur noch eine Dividende mit Abstrichen gibt. Anstatt erneut 3,40 Euro je Aktie wie zuvor auszuzahlen, hat das Management die Ausschüttungssumme je Aktie auf 2,25 Euro reduziert. Bei einem aktuellen Aktienkurs von 44,96 Euro läge die Dividendenrendite zwar bei 5 %. Aber es ist ein Rückschritt.

Ein Rückschritt, den ich mit Blick auf die operativen Zahlen durchaus nachvollziehen kann. BASF präsentiere in den letzten drei Jahren Ergebnisse je Aktie zwischen -0,70 Euro und 1,45 Euro. Das heißt, die Dividende je Aktie ist seit geraumer Zeit nicht mehr nachhaltig. Es war daher nur folgerichtig, die Ausschüttungen zu reduzieren, um sich bilanziell nicht zu übernehmen. Für Einkommensinvestoren ist das dennoch ein Wermutstropfen. Zumal die Dividende je Aktie von 2,25 Euro mit Blick auf das Ergebnis je Aktie nicht nachhaltig ist.

Günstig?! Hm. Geht so

Vielleicht ist die BASF-Aktie dafür günstig. Bei einem Ergebnis je Aktie von zuletzt 1,45 Euro läge das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei ca. 30. Preiswert ist das nicht. Einige Investoren hoffen, dass der DAX-Chemiekonzern an seine frühere Profitabilität heranreicht. Im Jahr 2021 lag das Ergebnis je Aktie bei ca. 6 Euro. m Jahr 2018 hingegen bei 5,12 Euro. Unter dieser Prämisse wäre das Kurs-Gewinn-Verhältnis mit unter 10 nicht unattraktiv. Dazu muss es aber erstmal kommen.

Im laufenden Geschäftsjahr 2025 gibt es bei der BASF-Aktie einen gemischten operativen Einblick. Gemäß der vorläufigen Zahlen für das zweite Quartal sank der Umsatz erneut um 2,1 % auf 15,77 Mrd. Euro. Das Management hat die EBITDA-Prognose von 8,0 bis 8,4 Mrd. Euro auf 7,3 bis 7,7 Mrd. Euro gesenkt. Zahlen, die erneut unterstreichen, dass der Markt schwierig bleibt.

Zwar sehen Kennzahlen wie ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von ca. 0,6 oder auch ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,2 nicht zu teuer aus. Solange die Profitabilität und der Turnaround nicht stimmt, würde ich die BASF-Aktie zum jetzigen Zeitpunkt nicht kaufen.