Tierisch gut! Jetzt auf diese Aktie mit 20 % Discount seit Anfang 2025 setzen?!

Damit eine Aktie bei mir als tierisch gut durchgeht, nun ja, muss sie irgendwo einen Tierbezug haben. Den werden wir heute noch sehen. Tatsächlich hat sie sogar einen Marktanteil von 28 % bis 31 %, je nachdem, welche Analyse wir betrachten und besitzt damit einen guten Marktanteil.

Dennoch hat die Aktie seit Anfang des Jahres um 20 % und damit um rund ein Fünftel an Wert eingebüßt. Führt das etwas zu einer noch attraktiveren Chance? Möglicherweise, denn die fundamentale Bewertung könnte dadurch schließlich bedeutend günstiger sein. Möglich sind aber auch Probleme bei der grundlegenden Wachstumsgeschichte.

Mir ist unsere heutige vielleicht tierisch gute Aktie jedenfalls aufgefallen, als ich das letzte Mal beim Tierarzt bezahlt habe. Denn es prankte ein Name prominent auf der dann doch relativ teuren Rechnung. Legen wir daher los und überprüfen unseren Kandidaten heute einmal auf Herz und Nieren.

Zoetis: Eine Aktie für tierisch gute Renditen?!

Unsere heutige Aktie, die wir uns näher ansehen wollen, heißt Zoetis (WKN: A1KBYX). Hinter dem Namen verbirgt sich ein Arzneimittelhersteller, der sich auf unsere Fellnasen spezialisiert hat. Bei meiner ersten Recherche fand ich heraus, dass Zoetis den besagten Marktanteil in Höhe von 28 % bis 31 % besitzt. Das ist eine gute Reichweite und ich bin der Überzeugung, dass sich gerade im Bereich der Tiermedizin so etwas wie ein Lock-In-Effekt etabliert.

Tierärzte suchen sich einen Lieferanten für ihre Arzneimittel und bleiben dabei. Das ist aber nicht nur meine These, sondern in der Summe bewiesen. Laut diversen Portalen gibt es drei Gründe, warum insbesondere Tierärzte ihren Lieferanten die Treue halten: Bequemlichkeit, Preisabsprachen und etablierte Geschäftsbeziehungen. Die bisherigen Kundenbeziehungen zwischen vielen Kundenbeziehungen und Zoetis werden daher aller Voraussicht nach erhalten bleiben. Denn, machen wir uns nichts vor: Auch die Medizin ist ein Geschäft. Gerade getroffene Preisabsprachen sichern Zoetis einen soliden Umsatz und dem Tierarzt seine Gewinnspanne. Es wäre aufwendig, das für alle Medikamente erneut mit einem Lieferanten durchzukauen.

Solange die Menschen in Summe Tiere halten und sie medizinisch versorgen, hat Zoetis eine gute Ausgangslage. Wobei der Markt natürlich auch nach der Gebühenordnung der Ärzte (GoÄ) hierzulande klar reguliert ist.

Blicken wir auf die Aktie!

Aber schauen wir jetzt auf die Aktie von Zoetis sollte für tierisch gute Renditen ein profitables Geschäft und Wachstum mitbringen. Immerhin: Der Aktienkurs ist in diesem Jahr um 20 % auf 148 US-Dollar eingebrochen. Bei einem Gewinn je Aktie in Höhe von 5,47 US-Dollar ist Zoetis mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 27 bewertet. Keine Frage: Günstig ist das nicht. Auch die Dividendenrendite ist mit 1,2 % vergleichsweise moderat, wobei lediglich rund 33 % des Gewinns für die Dividende verwendet werden. Immerhin: Das lässt Raum für weiteres Ausschüttungswachstum.

Die Kernfrage lautet daher: Geht das Wachstum weiter? Bei Zoetis sehe ich im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 jedenfalls ein Umsatzwachstum von lediglich 3 % auf 4,68 Mrd. US-Dollar. Der Gewinn je Aktie wuchs immerhin um 10 % auf 1,35 Mrd. US-Dollar. Zoetis ist mit einer Nettomarge von 28,8 % definitiv gut profitabel. Das Margenprofil gefällt mir. Nach diesen Zahlen rechnet das Management nun mit einem Umsatzwachstum von ca. 6,5 % bis 8,0 %. Der Gewinn je Aktie soll auch in den kommenden Monaten auf 5,90 bis 6,00 US-Dollar steigen. Im Bestfall würde das ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24,7 bedeuten.

Trotzdem muss ich sagen: Die Aktie von Zoetis erscheint damit nicht unbedingt im Value-Bereich. Tierisch gute Renditen wären langfristig möglich, wenn das Gewinnwachstum etwas stärker würde. Die Tierdemografie könnte helfen: Denn in den Coronajahren haben sich viele ein Haustier angeschafft, das in den nächsten Jahren älter werden dürfte. Fraglich bleibt trotzdem, wie stark das Wachstum anzieht. Zumal Zoetis pro Jahr fast 10 Mrd. US-Dollar an Umsatz umsetzt.

Mein Fazit: Eine Aktie für tierisch gute Renditen?!

Aus all diesen Gründen ist mein Fazit zur Aktie von Zoetis eher gemischt. Ich mag die Wettbewerbsposition und auch den Markt. Gleichzeitig sehe ich eine leicht zu teure Bewertung für meinen Geschmack. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 20 könnte man einen Fuß in die Tür stellen, bei ca. 15 massiv aufbauen. Das wäre bei der Aktie jedenfalls mein Masterplan. Wenn mir das irgendwann gelingt, wäre ich zuversichtlich: Die Aktie könnte tierisch gute Renditen liefern.