451 % Dividende seit IPO in 1994: So hat Realty Income dieses Kunststück gemeistert!

Ja, die Aktie von Realty Income (WKN: 899744) besitzt eine spannende Dividende. Selbst wenn wir heute noch einsteigen, bekommen wir nicht nur über 5 % Dividendenrendite. Nein, sondern wir erhalten sogar eine monatliche Ausschüttung, die uns alle ca. viereinhalb Wochen ein passives Einkommen beschert.

Das wahre Kunststück erkennen wir jedoch, wenn wir in die Vergangenheit schauen. Seit dem Börsengang (IPO) im Jahre 1994 hat Realty Income eine Gesamtdividendenrendite in Höhe von 451 % ermöglicht. Ausgangslage ist ein Eröffnungskurs von (split-bereinigt) 7,75 US-Dollar und eine Gesamtdividende von ca. 35 US-Dollar in den vergangenen ca. 31 Jahren. Natürlich ist Zeit ein wichtiger Schlüssel für diesen Erfolg.

Aber es gehört auch mehr dazu. Betrachten wir heute daher die Aktie von Realty Income und sehen wir uns den Ursprung der Dividende mit 451 % Gesamtrendite an. Außerdem wollen wir der Frage nachgehen, ob das auch in den kommenden 30 Jahren gelingen kann.

Realty Income: So konnte die Dividende so stark werden!

Um herauszufinden, warum Realty Income uns so viel Dividende gezahlt hätte, müssen wir natürlich in die Historie schauen. Bemerkenswert ist für mich die erste Erkenntnis, dass es kein explosives Wachstum zu irgendeinem Zeitpunkt gegeben hat. Nein, sondern es war über weite Strecken ein eher moderater Zuwachs im Laufe der Jahre.

Fangen wir an im Jahre 1994. Nach dem IPO zahlte der US-REIT 0,15 US-Dollar je Aktie und Monat aus. Seitdem hat es viele moderate Wachstumsschritte gegeben. Bereits im Jahre 1995, genauer gesagt im Juli, stieg der Wert auf 0,155 US-Dollar. Das entsprach einem Wachstum von 3,3 % im Vergleich zu vorher. Bis zum Jahre 2000 wuchs die Ausschüttungssumme je Aktie gerade einmal auf 0,18 US-Dollar. Wir sehen auch hier, dass es lediglich kleinere Schritte im Laufe der Zeit gegeben hat.

Und danach? Bis zum Jahre 2005 erhöhte das Management die Dividende je Aktie auf 0,2188 US-Dollar. Es folgte ein Aktiensplit mit einer anschließenden Ausschüttung von 0,11 US-Dollar. Auch der Split führte daher nicht zu einer Zäsur. 2010 schüttete der REIT hingegen 0,1436 US-Dollar zur Mitte des Jahres aus. Auch hier hat es eher moderate Wachstumsraten gegeben.

Einen größeren Sprung gab es lediglich einmal. Zu Anfang des Jahres 2013 erhöhte Realty Income die Dividende je Aktie um 20 % von 0,1518 US-Dollar auf 0,1809 US-Dollar. Ansonsten hat es bis heute lediglich ein leichtes Wachstum gegeben. Im Laufe der Zeit führte das zu einer bedeutend höheren Dividendenrendite. Denn wer zum IPO eingestiegen ist, der erhält heute eine Ausschüttungsrendite von mittlerweile 41,6 %. Pro Jahr und mit einer leicht wachsenden Tendenz.

Ist das auch in den nächsten 30 Jahren möglich?!

Die große Preisfrage ist jetzt natürlich, ob uns Realty Income in den kommenden 30 Jahren erneut eine solche Dividende beschert. In der Historie gibt es jedenfalls keine Zäsur. Es braucht aber weiteres Dividendenwachstum. Denn wer heute investiert, erhält ca. 5 % Dividende. Das wären hochgerechnet auf 30 Jahre ca. 150 % Gesamtausschüttungsrendite. Aber es erscheint zumindest nicht unmöglich.

Denn Realty Income kann die Dividende je Aktie moderat weiter steigern. In den letzten fünf Jahren wuchs die Dividende je Aktie beispielsweise um insgesamt 15,2 % auf das aktuelle Niveau. Das Wachstum mag etwas moderater gewesen sein. Höhere Zinsen und die Corona-Pandemie führten in dem Zeitpunkt schließlich auch zu besonderen Belastungen. Solche Zeiträume hat es auch in der Vergangenheit bei dem US-REIT gegeben. Es ist daher nicht ungewöhnlich.

Die Funds from Operations je Aktie stiegen in den letzten vier Jahren jedenfalls von 3,39 US-Dollar im Geschäftsjahr 2020 auf 4,19 US-Dollar. Ein gutes Wachstum, das die Dividende je Aktie langfristig weiter wachsen lassen kann. Möglich machen das mittlerweile größere Deals wie Casino-Zukäufe oder Übernahmen von gesamten Immobiliengesellschaften. Realty Income skaliert damit inzwischen auf einem ganz anderen Niveau und hat den Vorteil, dass das Portfolio von 15.600 Einheiten inzwischen bedeutend diversifizierter ist.

Wenn ich daher zurückschaue, dann sehe ich: Realty Income hat mit einem beständigen und leichten Wachstum 451 % Dividende ermöglicht. Der Grundstein für diese gute Rendite ist auch für die Zukunft noch immer gelegt. Wenn die Zinsen sinken, könnte womöglich auch wieder eine Phase mit rasanterem Dividendenwachstum beginnen.