Realty Income: Nicht nur 5,65 % Dividende – sind auch 4,2 % Dividendenwachstum möglich?!

Die Dividendenaktie Realty Income (WKN: 899744) überzeugt mit einer besonderen Dividende. Sei erfolgt monatlich. Ist mit 5,65 % Dividendenrendite sehr hoch. Außerdem zahlt der Real Estate Investment Trust (REIT) seit 660 Monaten eine Ausschüttung aus, die 111 Quartale in Folge und seit dem Börsengang im Jahre 1994 131 Mal erhöht worden ist.

Aber genug mit der Einleitung. Denn heute wollen wir der Frage auf den Grund gehen, ob Realty Income die Dividende je Aktie auch um 4,2 % pro Jahr steigern kann. Ein ziemlich exakter Wert. Mit einem sehr konkreten Hintergrund.

Realty Income: 4,2 % Dividendenwachstum, aber warum?!

Gehen wir vielleicht erst der konkreten Zahl auf den Grund: Realty Income gibt auf seiner eigenen Seite an, dass die Dividende je Aktie um 4,2 % pro Jahr gewachsen ist. Zumindest seit dem Börsengang im Jahre 1994. Das ist ein hoher Wert, der zugegebenermaßen kaum mehr mit den aktuellen Erhöhungen im Einklang steht.

Bei der letzten Erhöhung im Juni gab es wieder einmal nur 0,0005 US-Dollar mehr. Die höchste Erhöhung in diesem Jahr war eine Anhebung von 0,264 US-Dollar auf 0,268 US-Dollar. Immerhin ein Wachstum von 1,5 %. Aber das ist längst nicht den Zielwert, den wir sehen wollen.

Das höchste Dividendenwachstum bei Realty Income liegt einige Jahre zurück. Im Jahre 2023 hat es mal 2,4 % mehr gegeben. Im Jahre 2021 hat es hingegen eine Erhöhung von 0,236 US-Dollar auf 0,246 US-Dollar je Monat gegeben. Mit einem Dividendenwachstum von 4,23 % sehen wir hier das letzte Mal eine Erhöhung um den Richtwert. Das bedeutet wiederum, dass das stärkere Ausschüttungswachstum einige Jahre zurückliegt. Aber ist eine Renaissance möglich? Blicken wir in die Zahlen und die Details.

Ein höheres Wachstum kann möglich sein!

Mein vorläufiges Fazit lautet jedenfalls: Ja, Realty Income kann sich durchaus mehr Dividendenwachstum leisten. Meine persönliche These lautet, dass das Management in Zeiten höherer Zinsen eher konservativ agiert hat. Die Zahlen, die bilanzielle Qualität und auch eine exponierte Stellung sind jedoch mögliche Wegbereiter für stärkere Wachstumsraten.

Fangen wir bei den Basics an: Realty Income hat im ersten Quartal des Jahres 2025 die bereinigten Funds from Operations je Aktie um lediglich 2,9 % im Jahresvergleich gesteigert. Für das Geschäftsjahr 2024 stand jedoch ein Wachstum von 4,6 % im Jahresvergleich in den Büchern. Das heißt: Die operativen Ergebnisse aus dem klassischen Vermietungs- und Verpachtungsgeschäft wachsen derzeit stärker, als die Dividende. Es mag richtig sein, in Zeiten höherer Zinsen konservativ zu agieren. Aber auch das bildet letztlich das Fundament für größere Steigerungen in den kommenden Jahren.

Man könnte auf der Kontra-Seite erwähnen, dass Realty Income eine gewisse Größe erreicht hat. 15.600 Immobilien sind eine Wucht. Ein einzelner Zukauf bewegt hier nicht mehr das Zünglein an der Waage. Auch das ist richtig. Die Kehrseite ist jedoch: Allein diese Größe ermöglicht es Realty Income, Beteiligungen an Casinos für 950 Mio. US-Dollar einzugehen. Oder sie in Gänze für 1,7 Mrd. US-Dollar zu übernehmen. Ein heimisches Beispiel? Sehr gerne. Auch der Kauf von 84 Decathlon-Filialen zu Beginn des Jahres 2024 für 524 Mio. Euro zeigt, dass größere Deals schon die Funds from Operations je Aktie positiv beeinflussen können. Ich denke, dass daher Wachstumsraten bis zum mittleren einstelligen Prozentbereich pro Jahr weiterhin realistisch sind.

Realty Income: Ja, 4,2 % Dividendenwachstum wären denkbar!

Mein persönliches Fazit lautet daher: Ja, ich kann mir Realty Income mit 4,2 % Dividendenwachstum vorstellen. Die Größe ist kein Hindernis, sondern eine Chance. Zugleich zeigen die Zahlen bei der wichtigsten Kennzahl einen grundsoliden Zuwachs. Große Sprünge würde ich derzeit nicht erwarten, insbesondere nicht in Zeiten hoher Zinsen. Aber ein Ausschüttungswachstum von 4 % in den nächsten Jahren halte ich definitiv nicht für ausgeschlossen. Übrigens: Gerade mit 5,65 % Dividendenrendite kann das ein langfristiger Katalysator sein.