General Mills mit 5 % Dividende! Warum der 14. Oktober die Dividenden-These verändert hat

General Mills (WKN: 853862) besitzt 5 % Dividende. Die einfachen Basics: Es gibt 0,61 US-Dollar je Vierteljahr. Bei den aktuellen Kursen kratzen wir so gerade an die Marke von 5 %. Das ist bemerkenswert. Zumal General Mills wirklich eher als ein konservativer Lebensmittelkonzern gilt. Und es wohl auch weiter tut.

Das gesamte Segment hat es derzeit schwer. General Mills leidet wie viele andere Lebensmittel- und Getränkekonzerne darunter, dass Verbraucher preissensibler sind. Außerdem erschweren Handelskonflikte den globalen Handel. Wir haben einen Deal für die meisten Regionen. Das Mojo kehrte jedoch noch nicht zurück. Wohl auch, weil die letzten Quartalszahlen einen deutlichen Ergebnisrückgang gezeigt haben. Unterm Strich dürfte General Mills das Geschäftsjahr 2026 (das noch bis Ende Mai läuft) mit einem Rückgang von bis zu 10 % beenden.

Aber das Management von General Mills stellt Besserung in Aussicht. Am 14. Oktober fand ein sogenannter Investor’s Day statt, wo das Management die Strategie besprochen hat. Für gewöhnlich sind solche Termine nicht so interessant, wie man vielleicht meint. Die Präsentation in diesem Jahr hatte jedoch meiner Meinung nach ein paar Überraschungen parat.

General Mills: Ambitionierte Ziele!

Die erste Überraschung ist, dass General Mills weiterhin ambitionierte Ziele verfolgt. Das Jahr 2026 bleibt eins, das den Übergang ermöglichen sollte. Man bestätigte die Prognosen für das Geschäftsjahr 2026, aber verbesserte sie nicht. Aber man hat eine Strategie erarbeitet, mit der man nun an den Turnaround gehen will. Wie der Turnaround konkret aussieht? Das zeigt wohl die folgende Grafik am besten:

So, was sehen wir hier also? General Mills plant mittel- bis langfristig mit einem Umsatzwachstum zwischen 2 % bis 3 % pro Jahr. Das ist nicht ungewöhnlich. Entscheidendes Detail: Die Ergebnisprognose sieht noch immer ein Ergebniswachstum (bereinigt, aber verwässert) von 5 % bis 9 % pro Jahr vor. Das wäre herausragend für einen Lebensmittelkonzern. Und es würde dazu führen, dass die Aktie von General Mills wieder als gut wachsende Chance und vermutlich als Dividendenwachstumsaktie wahrgenommen werden kann. Die mittlere Spalte können wir übrigens abhaken, das ist für mich eher etwas unkonkretes Herumgeplänkel. Aber: In der orangenen Spalte sehen wir zudem, dass die Kernmarken im Kernmarkt das Zünglein an der Waage sein sollen. Was wollen wir uns heute noch etwas näher ansehen.

Woher soll das überproportionale Wachstum kommen?

Die große Preisfrage lautet nun natürlich: Woher soll dieses Wachstum herkommen? General Mills liefert hierauf Antworten. Gute Antworten, wenn du mich fragst. Eine erste lautet:

Sparen, sparen und nochmal sparen. Das Management von General Mills stellt den eigenen Konzern auf den Prüfstand. Dadurch fliegen zum Beispiel weniger gute Produkte wie Helper, Yoplait oder auch Knack&Back aus dem Produktportfolio raus. Dafür setzt das Management stärker auf margenstarke Produkte und neue wachstumsstarke Marken wie das Hundefutter von Blue Buffalo oder auch Häagen-Dasz-Eis. Dadurch sollen 600 Mio. US-Dollar einzusparen sein.

Aber man adressiere auch bewusst das Hochpreis-Segment. So zeigt General Mills, dass man aktiv mit der Preisgrenze von 3,99 US-Dollar für viele Produkte breche. Das sehen wir hier:

General Mills möchte daher bewusst für Qualität, neue Marken und das Hochpreissegment einstehen. Dafür erfindet man teilweise auch das Rad etwas neu. So gebe es zum Beispiel Cheerios, Mac’n’Cheese und andere Produkte als Eiweiß-Produkte. Das soll das Interesse ankurbeln und das Wachstum steigern. Sowie einen gesünderen Lebensstil mit mehr Eiweißkonsum fördern.

General Mills bleibt mit 5 % Dividende der Fels in der Brandung!

Zu guter Letzt denke ich, dass General Mills mit 5 % Dividende und seiner bemerkenswerten Historie ein Fels in der Dividenden-Brandung bleibt. Denn das eigene Produktportfolio ist noch immer stark und diversifiziert. Das sehen wir übrigens anhand dieser Grafik:

Was sehen wir hier? Die stärksten Umsatzbringer von General Mills. Die Geschäftsbereiche, die letztlich die Dividende zahlen. Es sind die Cornflakes, US-Snacks und zu guter Letzt Fertigprodukte und Vorbackwaren. Es fehlt ein wenig die Eiskreme um Häagen-Dasz. Aber selbst ohne sind die Marken absolut stark und stehen für ca. 11 Mrd. US-Dollar Umsatz pro Jahr ein. Damit finanziert General Mills seine 5 % Dividende. Wohl auch auf Jahre hinaus.

Wenn ich daher sehe, dass der Gesamtkonzern durch ein konzentrierteres Portfolio, neue Produkte mit Wachstumschancen und höheren Margen ein überproportionales Wachstum erzielen will, dann glaube ich an diese Strategie. Nebenbei gibt es die Aktie für ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 12 bis 13, was ich für das Wachstumspotenzial zu günstig finde. Meine These hat sich daher insofern verändert, als dass ich eher an die Wachstumsaktie und nicht mehr an die Value-Chance glaube. Mit über 5 % Dividende bekommen wir bei General Mills im Moment meiner Meinung nach das Beste aus beiden Welten.