Nvidia oder Microsoft? Nur diese Aktie ist am besten für dich!

Nvidia (WKN: 918422) und Microsoft (WKN: 870747) sind auf den ersten Blick erstaunlich unterschiedliche Giganten, die beide von der KI-Welle profitieren, jedoch auf unterschiedlichen Fundamenten bauen. 

Beide Aktien dürften dabei in Zukunft noch einiges an Potenzial besitzen. Doch welche Aktie könnte langfristig die Nase vorn haben? Wagen wir heute eine kleine Erörterung.

Geschäftsmodell und Wachstum

Nvidia ist im Kern ein Halbleiterhersteller und Anbieter von KI-Beschleunigern. Seit 2023 hat die Nachfrage nach seinen Data-Center-GPUs das Wachstum des Unternehmens explodieren lassen. 

In den letzten Quartalen meldete das Unternehmen stark steigende Umsätze im Bereich Data Center und natürlich ebenso stark wachsende Quartalsumsätze, die es an die Spitze der Marktkapitalisierung hoben. Diese explosive, produktzentrierte Wachstumsdynamik resultiert aus einer starken Marktführerschaft bei KI-Chips und einer hohen Bruttomarge.

Letzteres ist für einen Hardwarehersteller durchaus etwas Besonderes. Es zeigt, dass Nvidia die Macht hat, hohe Preise durchzusetzen. Der Technologievorsprung gilt als uneinholbar und wird auf mehrere Jahre gesehen.

Doch dieses Wachstum ist mit einem Klumpenrisiko verbunden. Hypercaler sind diejenigen, die die Nachfrage nach oben treiben. Dabei verdienen sie mit KI-Anwendungen heute noch kein wirklich gutes Geld.

Microsoft ist dagegen ein diversifizierter Cloud- und Softwarekonzern mit stabilen, wiederkehrenden Einnahmen aus Office- und Server-Lizenzen sowie starkem Wachstum bei Azure und Cloud-AI-Diensten. Die Umsätze von Microsoft zeigen dabei auch hier ein robustes, breit abgestütztes Wachstum: Azure wuchs zuletzt zweistellig bis hochprozentig, was die Profitabilität und Cash-Generierung des Konzerns stützt. Zudem bestehen weitere Standbeine von Hardware über Gaming bis hin zu Netzwerkplattformen. Allein diese Diversifikation macht Microsoft resistenter gegenüber zyklischen Schwankungen in einzelnen Sektoren.

Im Zukunftsmarkt KI setzt Microsoft stark auf die Partnerschaft mit OpenAI, dem Betreiber des generativen Chatbots ChatGPT. Diese Konstellation ist etwas tricky, denn OpenAI ist kein klassischer gewinnorientierter Konzern. Über Verträge konnte sich Microsoft jedoch frühzeitig rund 27 % der gewinnorientierten Tochter OpenAI PBC sichern und kontrolliert damit das Geschehen von der Softwareseite.

Bewertung und Risiko der beiden Tech-Aktien

Natürlich spiegeln die Bewertungen hohe Zukunftserwartungen wider. Nvidia wird aufgrund seiner schnelleren Gewinnexpansion und seiner dominanten Position in einem knappen Markt höher bewertet – nicht nur relativ, sondern auch absolut um aktuell eine Billion US-Dollar. 

Hohe Erwartungshaltungen bedeuten jedoch auch ein höheres Kursrisiko, sollte die KI-Investitionswelle abflauen oder Wettbewerber schneller aufholen. Das erwartete KGV von 45 für 2026 halte ich jedoch noch für bezahlbar, sollte das Wachstum tatsächlich länger über der 20-Prozent-Marke liegen.

In Microsofts Bewertung ist dagegen ein „Safety-Premium” für seine Cash-Erzeugung, Dividendenrückflüsse und breite Plattformabhängigkeit enthalten. Das senkt die Volatilität, begrenzt aber auch die überdurchschnittliche Kursfantasie. Investoren müssen hier nur das 32-Fache der für 2026 erwarteten Gewinne auf den Tisch legen. Das erwartete Wachstum liegt zwar deutlich unter 20 %, dürfte aber noch über Jahre hinweg zweistellig bleiben.

Der Gewinner — Nvidia oder doch Microsoft?

Die Antwort auf die Frage, welche Aktie nun am besten ist, hängt wie immer vom Ziel ab: Wer maximales Wachstum und eine direkte Wette auf die KI-Infrastruktur sucht, für den ist Nvidia derzeit die bessere Wahl, denn die Marktkapitalisierung und die Dynamik im Bereich der Datenzentren sprechen dafür.

Wer dagegen Wert auf Diversifikation, Cashflow-Stärke und ein etwas überlegenes Risikoprofil legt, dürfte Microsoft bevorzugen. Unter Berücksichtigung von Nachfrage, Margen und Bewertungsdruck liegt Nvidia in puncto reiner Wachstumsrendite vorne, während Microsoft die konservativere, langfristig stabilere Wahl bleibt. Kurz gesagt: Nvidia ist der Gewinner für Wachstumsjäger, Microsoft etwas für sicherheits- und einkommensorientierte Anleger.