KGV 19, 3,8 % Dividende: Ist die Nestlé-Aktie eine Investition wert?!

Ist die Nestlé-Aktie (WKN: A0Q4DC) interessant? Ja, jetzt womöglich sogar ein Kauf? Wenn wir einen Blick auf den Aktienkurs werfen, so notieren die Anteilsscheine auf einem Kurslevel von 79,92 Schweizer Franken. Das ist nicht rekordverdächtig hoch. Denn im Zuge des eher schwachen Konsumenten-Sentiments haben die Anteilsscheine rund 30 % ihres Börsenwertes eingebüßt.

Das bedeutet, dass die Nestlé-Aktie bei einem Gewinn je Aktie von 4,19 Schweizer Franken im Geschäftsjahr 2024 mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 19 bewertet ist. Hinzu kamen in diesem Jahr 3,05 Schweizer Franken Dividende. Einen Dividendenrendite in Höhe von 3,8 % ist hingegen schon recht attraktiv. Und vergleichsweise hoch.

Aber macht das die Nestlé-Aktie jetzt zu einem Kauf? Nicht unbedingt. Stagnieren die Zahlen langfristig weiter, ist die aktuelle fundamentale Bewertung eher fair bis leicht teuer. Betrachten wir also den schweizerischen Lebensmittelkonzern und überlegen wir uns eine mögliche These. Und ob die fundamentale Bewertung zu den realistischen Erwartungen passt.

Nestlé-Aktie: KGV und Dividende werden durch kommende Zahlen bestimmt!

Der Blick in die Vergangenheit ist stets mit etwas Vorsicht zu genießen. Denn auch wenn die Nestlé-Aktie eine attraktive Dividende zahlte und einen Gewinn je Aktie von 4,19 Schweizer Franken auswies, können wir uns heute wenig davon kaufen. Das ist eingepreist. Ja, es gehört im wahrsten Sinne der Vergangenheit an. Auch bei dem Lebensmittelkonzern handelt die Börse die Zukunft. Oder, für den Moment: Die Gegenwart.

Das Management der Nestlé-Aktie hat im bisherigen Geschäftsjahr 2025 den Umsatz nicht gesteigert. Er ging sogar tatsächlich um 1,9 % auf 65,86 Mrd. Schweizer Franken zurück. Nestlé verweist darauf, dass es ein organisches Wachstum von immerhin 3,3 % gegeben hätte, wären die Wechselkurseffekte nicht mit einem Minus von 5,4 % so gravierend gewesen. Hätte, wäre, wenn und aber: Es gilt, was schwarz auf weiß in den Büchern steht. Aber, immerhin: Es gibt offenbar kein Mengen- und Preissetzungsproblem. Denn die Schweizer konnten die Preise um 2,8 % erhöhen und die Menge wuchs um 0,6 %. Zumindest ein moderates Wachstum bleibt in Ansätzen erkennbar.

Der Lebensmittelkonzern gibt leider keine Ergebnisse bekannt. Die operative Marge bleibt mit 16,0 % aber hinter den eigenen Erwartungen zurück. Eigentlich wollte das Management schon vor Jahren ein Ziel von 18,5 % erreichen. Aber die schwachen Vergleichswerte aus dem Jahre 2024 könnten dennoch zu einem positiven Ergebnisbeitrag führen. Zumal Nestlé sich auf Wachstum in relevanten Märkten wie Kaffee oder auch Nahrungsergänzungsmittel konzentriert, die höhere Margen besitzen.

Daneben hat das Management für Einkommensinvestoren der Nestlé-Aktie ein Update geteilt: Man wolle die Dividendenpolitik (mit jährlichen Steigerungen, die Schweizer sind schließlich ein Dividendenaristokrat) beibehalten. Ab dem Jahre 2026 soll der freie Cashflow, der 2025 bei 8 Mrd. Schweizer Franken liegen soll, prozentual wachsen. Das Wachstum solle sogar über dem Dividendenwachstum liegen. Hui: Hier sehen wir etwas Progression und mögliche Wertsteigerer.

Wie dürfte es mittel- bis langfristig weitergehen?!

Die große Preisfrage ist nun also, wie Nestlé mittel- bis langfristig wachsen kann. Ich glaube, dass der derzeitige bereinigte Zuwachs auch für die Zukunft eine Orientierung sein kann. Wir sehen derzeit, dass es bis zu 1 % Mengenwachstum und bis zu 3 % Preiswachstum gibt. Die beiden Treiber mögen durchaus mal unterschiedlich sein. Mal mehr Preiswachstum. Dann vielleicht mehr Mengenwachstum. Das Wachstum wird voraussichtlich etwas variieren. Mal 2 %, mal 6 %. Aber im langjährigen Durchschnitt denke ich, dass ein Wachstum von 4 % pro Jahr im Mittel beim Umsatz und Gewinn möglich ist.

Aber was folgt hieraus? Nun. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19 und mit 3,8 % Dividende halte ich die Bewertung für günstig bis fair für dieses Wachstum. Meine These ist, dass der Aktienkurs deshalb näherungsweise in etwa im Gleichschritt mit dem zukünftigen Gewinnwachstum steigen könnte. Aktienrückkäufe können ein Katalysator sein. Gemeinsam mit den 3,8 % Dividende dürfte eine marktübliche bis vielleicht leicht marktschlagende Rendite möglich sein. Nicht weltbewegend. Aber 8  % bis 9 % pro Jahr halte ich als Gesamtrendite für möglich.

Reicht dir das? Das ist die eigentliche Frage. Die Nestlé-Aktie ist gerade im historischen Vergleich jedenfalls relativ preiswert. Für mich spricht einiges für eine zumindest gute Rendite, starken Dividenden und moderate Wertsteigerungen.