Sartorius-Aktie: Dieser Punkt spricht trotz Turnaround gegen ein Investment

Wir setzen mit dem Laborzulieferer Sartorius (WKN: 716563) darauf, dass die Gesundheitsbranche im Allgemeinen und die Biopharma-Branche im Speziellen langfristig wächst und immer mehr hochspezialisierte Bioreaktoren, Filtrationssysteme, Laborwaagen, und weitere Produkte vom Unternehmen benötigen wird.

In den letzten Jahren kam dieses Wachstum jedoch nicht zum Tragen. Der Biopharma-Bereich schwächelte insgesamt aufgrund des Wegbrechens der Corona-Sonderkonjunktur und eines wirtschaftlich unsicheren und weniger risikoaffinen Umfelds. Dieser Gegenwind nahm seit Ende 2024 langsam ab und seitdem geht es auch wieder aufwärts bei dem Unternehmen aus Göttingen.

Sartorius-Aktie: Die aktuellen Zahlen

Im nun abgelaufenen Gesamtjahr 2025 und auch im vierten Quartal legte der währungsbereinigte Umsatz um 7,6 % zu (vorläufig). Alle Regionen und beide Geschäftsbereiche trugen zum Wachstum bei. Besonders das margenstarke wiederkehrende Geschäft mit Verbrauchsmaterialien (z.B. Beutel, Filter, Nährmedien) entwickelte sich gut, nachdem die Kunden im Vorjahr noch ihre Bestände aufgebraucht hatten. Bei neuen Anlagen und Instrumenten drückte die „weiterhin verhaltene Investitionstätigkeit der Kunden“ weiterhin auf den Absatz. Im Gesamtjahr lag der Umsatz bei 3,54 Mrd. Euro und damit noch 15 % unter dem Wert aus dem Rekordjahr 2022.

Auch die EBITDA-Marge ist noch ein gutes Stück vom Rekordwert aus der Nach-Corona-Zeit (34,1 %) entfernt. Diese stieg angetrieben von den erwähnten margenstarken Verbrauchsmaterialien im Jahr 2025 um 170 Basispunkte auf 29,7 % an. Obwohl sich Währungs- und Tarifeffekte negativ auswirkten, stieg der Gewinn je Sartorius-Aktie um gute 18 % an. Diese Gesamtjahreszahlen lagen jeweils leicht über den selbst gesetzten Zielen.

Der Ausblick für die Sartorius-Aktie

Für 2026 prognostiziert das Management weiteres Wachstum. Die „dämpfenden kurzfristigen Branchenfaktoren“ sollen nachlassen und „die strukturellen Wachstumstreiber des Life-Science-Marktes wieder stärker an Bedeutung gewinnen“. So soll der Umsatz um 5 bis 9 % anziehen und gleichzeitig die EBITDA-Marge auf über 30 % ansteigen. Die recht große Prognosespanne spiegelt die anhaltend hohe makroökonomische und branchenspezifische Unsicherheit wider.

Wir trauen Sartorius dieses Wachstum zu und sind zuversichtlich, dass die operative Talsohle durchschritten ist. Neue Produkte wie hocheffiziente Sterilfilter (Sartopore Evo), Anlagen für eine unterbrechungsfreie Biopharmaproduktion (Pionic Spin & Dual) und noch moderne Analysegeräte für die frühe Phase der Medikamentenentwicklung (iQUE 5 VYBR) dürften das Geschäft weiter antreiben. Mit einem KGV von 41 (Stammaktie) sieht die Sartorius-Aktie allerdings weiterhin nicht günstig aus.

Die Chancen und Risiken

Langfristig liegt die größte Chance im langfristigen Wachstum der Life-Sciences-Industrie. Insbesondere in der Biopharma-Industrie scheinen extreme Durchbrüche in Bereichen wie mRNA-Technologie oder der CRISPR-Technologie möglich, von denen Sartorius als „Schaufelverkäufer“ profitieren dürfte – also als Möglichmacher eines Goldrauschs.

Auf der Seite der Risiken für die Sartorius-Aktie sehen wir die technologische Entwicklung in der Biotechnologiebranche, die sehr dynamisch ist. Sartorius muss aufpassen, nicht den Anschluss an ebenfalls stark aufgestellte Wettbewerber wie Thermo Fisher und Danaher zu verlieren.