8 % Dividende und Chance auf 15 % Kursgewinn: Ist die Freenet-Aktie ein Value-Kauf?

Hohe Dividende, günstige Bewertung und zweistelliges Kurspotenzial: Die Freenet-Aktie (WKN: A0Z2ZZ) gehört derzeit zu den spannendsten Dividendenwerten am deutschen Aktienmarkt. Doch ist der Kursrückgang eine attraktive Kaufchance – oder steckt hinter der hohen Rendite ein unterschätztes Risiko?

Freenet lockt mit hoher Dividende – doch der Markt bleibt skeptisch

Es gibt nur wenige DAX- und MDAX-nahe Aktien, die Anlegern aktuell eine Dividendenrendite von über 8 % bieten. Genau das könnte ein Grund sein, warum die Freenet-Aktie derzeit so interessant ist. Andere sind die Bewertung und das Geschäftsmodell.

Auf den ersten Blick wirkt die Bewertung zum 11er-KGV für 2026 günstig. Das Geschäftsmodell verspricht Aussicht auf langfristig profitables Wachstum.

Doch warum bleibt der Markt trotzdem zurückhaltend? Eine Erklärung könnte ausgerechnet im Marktgeschehen selbst liegen.

Stabiles Geschäftsmodell trifft auf neue Unsicherheiten

Freenet verdient sein Geld vor allem als Mobilfunkanbieter ohne eigenes Netz. Statt Milliarden in Infrastruktur zu investieren, vermarktet das Unternehmen Mobilfunkverträge der Netzbetreiber und ergänzt sein Geschäft zunehmend um digitale Medienangebote.

An und für sich handelt es sich also aus Investorensicht um ein Asset-light Modell, das seit Jahren für relativ hohe freie Cashflows sorgt. Genau diese kontinuierlichen Mittelzuflüsse ermöglichen die eine attraktive Dividendenpolitik.

Für das Geschäftsjahr 2025 schüttete Freenet 2,07 Euro je Aktie aus – einer der höchsten Werte der Unternehmensgeschichte. Und auch für die Zukunft wird viel versprochen, wie zum Beispiel eine Mindestdividende von 2 Euro jährlich bis 2028.

Allerdings verlief der Start ins Jahr 2026 nicht ganz reibungslos. Zwar konnte Freenet den Umsatz im ersten Quartal steigern, gleichzeitig belasteten laufende Verhandlungen mit einem Netzpartner das bereinigte EBITDA. 

Auch herrscht derzeit Krieg im Mobilfunkgeschäft um Kunden, die die Margen unter Druck setzen. Anleger fragen sich deshalb zurecht, ob zweistellige Margen dauerhaft gehalten werden könnten.

Ohnehin sollten die Blicke auch auf die Wachstumstreiber gerichtet sein. Neben dem einmaligen Umsatzsprung durch die Vollkonsolidierung von Mobilezone könnte langfristig auch das Geschäft von waipu.tv ein Werttreiber sein – sofern es weiter wächst. Mittlerweile dürften es deutlich mehr als 1,8 Mio. Kunden sein. Allerdings lieferte das Segment zuletzt für das erste Quartal 2026 nur knapp 53 Mio. Euro an Umsatz und 9 Mio. Euro bereinigtes EBITDA ab.

Aus meiner Sicht ist daher die Unsicherheit über die Margen im Mobilfunkgeschäft ein absoluter Stimmungskiller. Ein Teil der Analysten hält die aktuelle Bewertung dennoch für attraktiv, sieht beim derzeitigen Kurs ein Aufwärtspotenzial von rund 15 %. 

Zusammen mit der hohen Dividende könnte sich daraus eine mögliche Gesamtrendite ergeben, die für Value-Investoren äußerst interessant erscheint. 

Lohnt sich ein Einstieg bei der Freenet-Aktie?

Die Freenet-Aktie vereint derzeit viele Eigenschaften, die Value-Investoren suchen: eine günstige Bewertung, hohe freie Cashflows und eine überdurchschnittliche Dividendenrendite.

Gleichzeitig sollten Anleger aber die bestehenden Unsicherheiten nicht unterschätzen. Entscheidend wird sein, wie sich die laufenden Netzverhandlungen entwickeln, der Wettbewerb im Mobilfunkgeschäft sich verhält, das Wachstum bei waipu.tv verändert und ob freenet am Ende seine hohe Ertragskraft dauerhaft sichern kann.