20. Rekordjahr in Folge: Dieses unbekannte Wachstumsunternehmen kennt keine Grenzen

Der Börsenbetreiber Intercontinental Exchange (WKN: A1W5H0), zu dessen Portfolio unter anderem die New York Stock Exchange gehört, hat 2025 sein 20. Rekordjahr in Folge abgeliefert – so etwas ist auch nicht alltäglich. Die Intercontinental Exchange-Aktie ist langfristig ein absoluter Top-Performer (zum interaktiven Chart von Aktien.guide).

Intercontinental Exchange: Topquartal zum Jahresabschluss

Im vierten Quartal belief sich der konsolidierte Nettoumsatz auf 2,5 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Börsenhandel steuerte 1,4 Mrd. US-Dollar (plus 10 %) bei, der Bereich Renten und Datenservices 608 Mio. US-Dollar (plus 5 %) sowie das Segment der Hypothekendienste 532 Mio. US-Dollar (plus 5 %). Der konsolidierte Betriebsgewinn für das vierte Quartal betrug 1,2 Mrd. US-Dollar und die operative Marge lag bei 49 %. Auf bereinigter Basis belief sich der konsolidierte Betriebsgewinn für das vierte Quartal auf 1,5 Mrd. US-Dollar und die bereinigte operative Marge betrug 60 %.

Aber auch das Gesamtjahr 2025 von Intercontinental Exchange braucht sich hinter diesen Zahlen nicht zu verstecken. Der konsolidierte Nettoumsatz belief sich auf 9,9 Mrd. US-Dollar, das sind 7 % mehr als 2024. Dieser Umsatz verteilt sich auf die drei Segmente wie folgt:

• Börsenhandel: 5,4 Mrd. US-Dollar (plus 9 %)
• Renten und Datenservices: 2,4 Mrd. US-Dollar (plus 5 %)
• Hypothekendienste: 2,1 Mrd. US-Dollar (plus 4 %)

Die knapp 10 Mrd. US-Dollar Umsatz von Intercontinental Exchange teilen sich etwa hälftig in wiederkehrende Umsätze (5,06 Mrd.), vor allem aus dem Daten- und Hypothekensegment, und einmalige Transaktionsumsätze (4,88 Mrd.) auf.

Im Jahr 2025 blieben als Nettogewinn nach GAAP (also nicht bereinigt) 3,37 Mrd. US-Dollar oder 5,77 US-Dollar je verwässerter Intercontinental Exchange-Aktie übrig. Das entspricht einem Zuwachs von 20,3 %.

Die Treiber des Erfolgs

Dieses Ergebnis zeigt die Skalierbarkeit des Geschäftes von Intercontinental: Der Gewinn legte um gut 20 % zu, obwohl der Umsatz nur um 7 % stieg. Das hängt mit den operativen Kosten zusammen, die trotz des höheren Geschäftsvolumens nur um weniger als 1 % wuchsen.

Der Erfolg von Intercontinental wurde von allen Segmenten getragen. 2025 brachte ein Rekordhandelsvolumen an den Börsen, so stieg etwa der Aktienhandel an der NYSE um 40 % gegenüber dem Vorjahr. Das tägliche durchschnittliche Handelsvolumen (ADV) von Produkten auf Zinssätze wie den EURIBOR legte um 19 % zu. Bei Produkten auf Rohstoffe stieg das ADV um 15 %.

Das Datensegment bleibt ein wichtiger Bestandteil des Geschäftes von Intercontinental. Das Wachstum spiegle laut CFO Warren Gardiner im Analystencall „die zunehmende Akzeptanz unserer Daten und Indizes sowie die Qualität unserer Benchmark-Produkte wider. Der Bereich Daten- und Netzwerktechnologie erzielte einen Rekordumsatz und verzeichnete im vierten Quartal einen Anstieg von 10 %, was die starke Nachfrage nach unserem ICE Global Network, konsolidierten Feeds und Desktop-Lösungen widerspiegelt. Da Kunden künstliche Intelligenz in ihre Arbeitsabläufe integrieren und immer größere Mengen an hochwertigen Daten benötigen, sind wir als wichtiger Technologieanbieter einzigartig positioniert.“

2025 schüttete Intercontinental 2,4 Mrd. US-Dollar an die Aktionäre aus, davon 1,1 Mrd. an Dividenden sowie 1,3 Mrd. durch Aktienrückkäufe von Intercontinental Exchange-Aktien.

Unser Ausblick für die Intercontinental Exchange-Aktie

Konkrete Prognosen für 2026 gab das Unternehmen nicht ab. Das ist auch immer schwierig, da die Umsätze auch von Handelsaktivitäten abhängig sind, die Intercontinental nicht beeinflussen kann. Die wiederkehrenden Börsenumsätze sollen im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen und die Umsätze im Bereich Hypotheken-Technologie etwa um 4 %. Das Unternehmen plant, 2026 740 bis 790 Mio. US-Dollar in KI und Infrastruktur zu investieren, um den Wettbewerbsvorteil von Intercontinental am Markt zu sichern.

Der Börsenbetreiber hat ein weiteres bärenstarkes Jahr abgeliefert. 2026 startete mit einem neuen Rekord-Handelsvolumen im Börsensegment, sodass es keinen Grund gibt, für das neue Jahr nicht wieder ein ausgezeichnetes Ergebnis zu erwarten. Die Intercontinental Exchange-Aktie hat sich von ihren Tiefstkursen unter 150 US-Dollar wieder gut erholt, ist aber angesichts der zu erwartenden Ergebnissteigerungen noch nicht zu teuer.

Chancen und Risiken bei Intercontinental Exchange

Größte Chance: Intercontinental Exchange hat als Börsenbetreiber beste Wachstumsaussichten. Einerseits sorgt das steigende Handelsvolumen für steigende Umsätze. Andererseits bieten sich zahlreiche Wachstumsgelegenheiten in angrenzenden Bereichen. Einerseits kann Intercontinental Exchange durch den Verkauf von Daten und damit verbundenen Services wachsen. Andererseits kann das Unternehmen durch die Expansion in weitere direkt angrenzende Bereiche wachsen.

Größtes Risiko: Intercontinental Exchange muss als Börsenbetreiber sicherstellen, dass möglichst viele Kunden ihre Transaktionen über die Börsen des Unternehmens abwickeln, um die größte Liquidität bieten zu können. Das Unternehmen muss also darauf achten, den Kunden hochqualitative Tools und Services zu bieten, um im Wettbewerb nicht zurückzufallen.