Passives Einkommen mit 9,3 % Dividende – funktioniert das wirklich?

Die Vorstellung ist verführerisch: Ein Depot voller Aktien, die jedes Jahr fast 10 % Dividende ausschütten, während der Kontostand entspannt wächst. Ein passives Einkommen durch hohe Dividendenrenditen wirkt wie eine Gelddruckmaschine.

Doch an der Börse gilt die einfache Regel: Je spektakulärer eine Rendite wirkt, desto genauer sollte man hinschauen. Hohe Dividenden sind selten ein Geschenk des Marktes – häufig sind sie vielmehr ein Signal, das einer genaueren Analyse bedarf.

Warum extrem hohe Dividendenrenditen entstehen

Die Dividendenrendite steigt nicht nur, wenn ein Unternehmen großzügig ausschüttet. Sie steigt auch, wenn der Aktienkurs fällt. Genau hier liegt der Kern des Phänomens.

Viele Aktien mit einer besonders hohen Dividendenrendite haben zuvor deutliche Kursverluste erlebt. Der Markt preist damit häufig Risiken wie sinkende Gewinne, strukturelle Probleme im Geschäftsmodell oder steigende Schulden ein.

Doch diese Rendite ist nicht garantiert. Wenn die Gewinne unter Druck geraten, ist eine Kürzung der Dividende oft nur eine Frage der Zeit. Die vermeintlich hohe Ausschüttung kann sich dann als kurzfristige Illusion entpuppen.

Glück hat, wer eine stabile Dividende erhält, während der Kurs stark gefallen ist. Aber auch das ist schlecht, weil die Dividenden nicht steigen.

Dividende: Der Unterschied zwischen hoher Rendite und wachsender Rendite

Langfristig kann eine andere Strategie erfolgreicher sein. Anstatt auf eine möglichst hohe aktuelle Dividendenrendite zu setzen, sollte man sich auf Unternehmen mit moderatem, aber verlässlichem Dividendenwachstum konzentrieren.

Unternehmen mit starken Geschäftsmodellen, tiefen Burggräben, stabilen Cashflows und nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen erhöhen ihre Ausschüttungen oft über Jahre oder Jahrzehnte hinweg. Schafft es ein solcher Champion organisch – also ohne viel Kapitalerfordernis – zu wachsen, besitzt man die eigentliche Gelddruckmaschine. Hintergrund ist, dass so genügend Cash generiert wird, um es den Aktionären wieder auszuschütten.

Ein Unternehmen, das heute nur zwei oder drei Prozent Dividendenrendite bietet, kann über lange Zeiträume eine deutlich höhere sogenannte Einstandsrendite erreichen. Aus einer Einstandsrendite von zwei Prozent können bei einem jährlichen Dividendenwachstum von 8 % über 20 Jahre 9,3 % Yield on Cost werden.

Warum Verzicht auf hohe Startdividenden sinnvoll sein kann

Der kurzfristige Reiz einer hohen Dividendenrendite ist nachvollziehbar, doch bei der langfristigen Vermögensbildung gelten meist andere Regeln. Entscheidende Faktoren sind Qualität, Wachstum und finanzielle Stabilität.

Unternehmen, die ihre Gewinne stetig steigern, haben mehr Spielraum für zukünftige Dividendenerhöhungen und gleichzeitig bessere Chancen auf langfristige Kursgewinne.

Genau deshalb kann es äußerst interessant sein, bewusst auf extrem hohe Einstandsrenditen zu verzichten. Akzeptiere einfach eine niedrigere Anfangsdividende, wenn das zugrunde liegende Unternehmen über viele Jahre hinweg wachsen kann. So entsteht nicht nur ein stabileres passives Einkommen, sondern häufig auch eine deutlich stärkere Gesamtrendite.