4,8 % Dividende: Ist die Allianz-Aktie zum Frühlingsbeginn ein Kauf?

Hinter der Allianz-Aktie (WKN: 840400) steckt Europas größter Erstversicherer, der zugleich mit PIMCO und Allianz Global Investors zwei starke Vermögensverwalter besitzt. Die Ausrichtung ist eher konservativ, wobei insbesondere die Innovations-Tochter Allianz Global X mit einer visionären und zukunftsgerichteten Ausrichtung überzeugt und sicherstellen dürfte, dass der Gesamtkonzern auch technologisch führend bleibt. Die Allianz-Aktie steht hingegen für eine solide Dividende, moderate Aktienrückkäufe und idealerweise ein leichtes Wachstum in jedem Geschäftsjahr.

Gilt das auch für die Zukunft?

In 2025 hat das Management jedenfalls ein weiteres Mal abgeliefert: Denn das Geschäftsvolumen stieg in den letzten zwölf Monaten erneut um 4 % auf 186,9 Mrd. Euro. Zudem konnte der Versicherungskonzern das operative Ergebnis auf 17,37 Mrd. Euro steigern, womit die Allianz eher am oberen Ende der zuvor ausgegebenen Ergebnisprognose von 17,0 bis 17,5 Mrd. Euro erreicht hat. Das entspricht einem Wachstum von 8,4 % im Jahresvergleich.

Beim Periodenergebnis (vergleichbar mit dem Nettoergebnis) konnte die Allianz mit einem Wert von 11,43 Mrd. Euro punkten, was einem Wachstum von ebenfalls 8,4 % im Jahresvergleich entsprochen hat. Dank der Aktienrückkäufe stieg das Ergebnis je Allianz-Aktie um 12,5 % auf 28,61 Euro. Damit beendet die Allianz ein überaus profitables Jahr 2025.

Auch andere Kennzahlen unterstreichen, dass die Allianz überaus solide wirtschaftete. Die Schaden-Kosten-Quote des DAX-Konzerns lag im gesamten Geschäftsjahr 2025 bei 92,2 %. Das bedeutet, dass die Allianz von jedem Euro Prämienvolumen im Versicherungsgeschäft durchschnittlich 7,8 Eurocent für sich als Ergebnis behielt. Die Solvency-II-Quote stieg hingegen auf 218 %, was wiederum für einen sehr stabilen Versicherer einsteht, der sich seine Dividende und Aktienrückkäufe definitiv leisten kann. Selbst das für Dritte verwaltete Vermögen wuchs um 3,6 % auf 1,99 Billionen Euro. Damit verfehlte die Allianz nur knapp die Rekordmarke von 2 Billionen Euro. Das könnte aber mit Ende des ersten Quartals in greifbarer Nähe sein.

Was Investoren der Allianz-Aktie jetzt erwarten können

Nach diesem starken Geschäftsjahr 2025 belohnt das Management der Allianz seine Investoren mit gesteigerten Kapitalrückführungen. Bereits am Vortag erklärte das Management, dass man 2,5 Mrd. Euro in Rückkäufe investieren möchte. Dadurch dürften erneut so ca. 1,7 % der ausstehenden Allianz-Aktien gekauft und eingezogen werden können.

Die Dividende erhöht das Management auf 17,10 Euro je Aktie. Das entspricht einem Wachstum von 11 % im Jahresvergleich. Die Allianz-Aktie unterstreicht auch damit ihre Ambitionen, als Dividendenwachstumsaktie wahrgenommen zu werden.

Ein wenig enttäuschend war einzig und allein die Prognose, im Geschäftsjahr 2026 erneut ein operatives Ergebnis von 17,4 Mrd. Euro plus/minus einer Milliarde Euro erreichen zu wollen. Um fair zu bleiben: Nach Jahren des überaus starken Wachstums wäre ein leichter Hänger verkraftbar. Wobei das Management bekannt dafür ist, konservativ zu planen und die Messlatte nicht zu früh zu hoch zu legen. Wir sollten eines jedoch nicht vergessen: Die mittelfristige Prognose sieht ein Ergebniswachstum zwischen 7 % und 9 % pro Jahr bis einschließlich 2026 und 2027 vor. Wir glauben daher, dass es noch Überraschungspotenzial gibt.

Allianz-Aktie: Unser Fazit im März 2026

Unterm Strich bleibt die Allianz-Aktie mit ihrem moderaten Wachstumsprofil attraktiv. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt am Tage der Veröffentlichung der Zahlen bei ca. 13,1, die Dividendenrendite überzeugt mit 4,8 %. Allein die Kapitalrückführungen ermöglichen daher eine Rendite von über 6 %. Ein attraktiver Wert für einen eher konservativen DAX-Versicherungskonzern.