Minus 72 % in 9 Monaten: Was dafür spricht, dass die Doximity-Aktie einen Boden erreicht

Doximity (WKN: A3CS1K) ist die führende digitale Plattform für Ärzte in den USA und verbindet Mediziner mit digitalen Tools, Kommunikation, Fortbildung und Pharmaunternehmen. Für langfristig orientierte Anleger bleibt die Doximity-Aktie interessant, weil Doximity über einen außergewöhnlich starken Burggraben, hohe Profitabilität und starke Cashflows verfügt.

Die Doximity-Aktie hat seit Jahresbeginn 2026 massiv korrigiert und notiert aktuell nur noch bei etwa 18 bis 19 US-Dollar. Hauptgrund für den Kursrückgang war das verlangsamte Wachstum im vierten Quartal sowie die eher konservative Prognose für das neue Geschäftsjahr. Aus unserer Sicht hat der Markt dabei allerdings die operativen Fortschritte, die hohe Profitabilität und die starke Positionierung im Bereich KI weitgehend ignoriert. Schauen wir zunächst auf die Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026.

Die Fundamentalanalyse der Doximity-Aktie

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 5 % auf 145,4 Mio. US-Dollar. Das Adjusted EBITDA lag bei starken 65,8 Mio. US-Dollar, was einer beeindruckenden EBITDA-Marge von 45,3 % entspricht. Der Nettogewinn lag bei 19,1 Mio. US-Dollar beziehungsweise 0,10 US-Dollar je Doximity-Aktie.

Besonders stark entwickelte sich erneut der freie Cashflow. Dieser stieg um 11 % auf 107,3 Mio. US-Dollar. Das zeigt einmal mehr die hohe Qualität des Geschäftsmodells und die starke Cash-Generierung.

Auch auf Gesamtjahresbasis bleibt die Entwicklung solide. Der Umsatz für das Geschäftsjahr 2026 stieg um 13 % auf 644,9 Mio. US-Dollar. Das Adjusted EBITDA erreichte 357,8 Mio. US-Dollar bei einer außergewöhnlich hohen EBITDA-Marge von 55,5 %. Der freie Cashflow erhöhte sich um 19 % auf 317,5 Mio. US-Dollar.

Die operative Stärke sieht man erst auf den zweiten Blick

Operativ bleibt vor allem die starke Nutzung der Plattform bemerkenswert. Im vierten Quartal waren über 800.000 aktive Prescriber auf der Plattform aktiv. Das ist ein neuer Rekordwert. Fast die Hälfte dieser Nutzer verwenden inzwischen auch die Clinical-AI-Tools von Doximity.

Genau hier sehen wir einen der wichtigsten Punkte für die langfristige Entwicklung des Unternehmens. Doximity gehört aus unserer Sicht klar zu den Gewinnern der KI-Entwicklung und nicht zu den potenziellen Verlierern. Die Clinical-AI-Produkte werden offenbar sehr gut angenommen und verbessern den Arbeitsalltag von Ärzten direkt. Dadurch steigen Nutzung und Kundenbindung weiter an. KI stärkt den Burggraben des Unternehmens aus unserer Sicht deutlich, statt ihn zu gefährden.

Zusätzlich baut Doximity seine AI-Partnerschaften und Workflow-Integrationen weiter aus. Das erhöht die Relevanz der Plattform im täglichen Arbeitsablauf der Ärzte zusätzlich.

So soll sich das Geschäft nun entwickeln

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet das Management einen Umsatz zwischen 664 und 676 Mio. US-Dollar. Das entspricht einem Wachstum von etwa 3 bis 5 %. Das Adjusted EBITDA soll zwischen 323 und 335 Mio. US-Dollar liegen.

Genau diese eher vorsichtige Prognose hat den Markt enttäuscht. Gleichzeitig wurde dadurch die Bewertung der Doximity-Aktie deutlich günstiger. Aus unserer Sicht ist Doximity auf dem aktuellen Kursniveau wieder ein attraktives Investment geworden. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt lediglich bei 16 und das EV/FCF-Verhältnis bei unter 10.

Unser Fazit zur Doximity-Aktie

Das Unternehmen besitzt einen extrem starken Burggraben, da über 80 % der US-Ärzte auf der Plattform aktiv sind. Hinzu kommen eine außergewöhnlich hohe Profitabilität, starke freie Cashflows und eine klare KI-Strategie.

Natürlich hat sich das Wachstum inzwischen spürbar verlangsamt. Doximity ist damit kein klassischer High-Growth-Compounder mehr. Die operative Qualität des Unternehmens bleibt jedoch weiterhin sehr hoch. Der massive Kursrückgang seit Jahresbeginn wirkt daher eher wie eine Überreaktion des Marktes.

Für langfristig orientierte und geduldige Investoren sehen wir hier weiterhin eine interessante Chance mit attraktivem Chance-Risiko-Verhältnis. Sollte die Doximity-Aktie weiter zurücksetzen, würden wir die Situation sogar noch deutlich positiver einschätzen.