Kann die Block-Aktie 2.000 Euro in 5.000 Euro verwandeln?

Bei Block (WKN: A143D6) setzen wir auf den Zahlungsdienstleister des Tech-Visionärs Jack Dorsey. Mit der Cash App adressiert der US-Konzern den Markt der privaten Finanztechnologie. Square sorgt hingegen für Händlerlösungen. Wobei sich das Angebot auf kleinere und mittelgroße Kunden konzentriert. Das ist das Paket, das du als Investor der Block-Aktie bekommst.

Der Druck auf die Zahlungsdienstleister wächst aufgrund starker Konkurrenz und nur schwer erzielbarer Wettbewerbsvorteile. Wobei der Markt von einem guten Wachstum ausgeht. Das wiederum reizt Block auch im ersten Quartal des neuen Geschäftsjahres 2026 aus.

Plus 27 % bei der wichtigsten Kennzahl!

So stieg der Umsatz von 5,77 Mrd. US-Dollar auf 6,02 Mrd. US-Dollar. Block selbst misst dieser Kennzahl keinerlei Bedeutung bei. Wohl auch, weil der schwankende Bitcoin, die Block per Verkauf verbuchen muss, in dieser konsolidierten Kennzahl einpflegen muss. Entscheidender ist das Bruttoergebnis als zentrale Kennzahl des US-Konzerns. Hier steigerte der Zahlungsdienstleister den Wert um 27 % im Jahresvergleich auf 2,91 Mrd. US-Dollar. Davon entfällt ein Anteil von 1,91 Mrd. US-Dollar auf die Cash App bei einem Wachstum von 38 % im Jahresvergleich. Square liefert hingegen einen guten Beitrag von 982 Mio. US-Dollar, mit einem jedoch schwächeren Wachstum von 9 % im Jahresvergleich. Der klare Wachstumsmarkt ist daher das Privat-Segment rund um die Cash App.

Block erzielte einen operativen Verlust von 172 Mio. US-Dollar, was primär an einem Sondereffekt lag. Bereinigt hätte der Wert jedoch bei 728 Mio. US-Dollar mit einer Marge von 25 % gelegen. Auch das Nettoergebnis wäre mit 308 Mio. US-Dollar in den roten Zahlen gewesen. Je Block-Aktie entspräche das einem Verlust von 0,52 US-Dollar. Aber auf bereinigter Basis hätte Block ein Nettoergebnis von 0,85 US-Dollar geliefert. Damit wäre das Fintech definitiv profitabel gewesen.

Wie ist nun die Bewertung der Block-Aktie?

Aufgrund des gelungenen Jahresstarts erhöhte Block die Prognose auf ein Bruttoergebnis von mindestens 12,33 Mrd. US-Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Block-Aktie soll bei bis zu 385 US-Dollar liegen, wodurch sich zu den aktuellen Kursen ein KGV von ca. 16 ergäbe. Eine preiswerte Bewertung für den Zahlungsdienstleister, der sein Nettoergebnis im ersten Quartal um 62 % gesteigert hat. Gemäß der mittelfristigen Prognose soll das Nettoergebnis in den nächsten drei Jahren (einschließlich dem laufenden Jahr 2026) um mindestens 30 % pro Jahr wachsen. Hier ist Block auf einem guten Weg.

Der Form halber sollten wir außerdem noch einmal die Bilanz besprechen: Mit 8,2 Mrd. US-Dollar allein an Cash ist eine prall gefüllte Kasse vorhanden. Zumal sich die Schulden auf gerade einmal 5,7 Mrd. US-Dollar belaufen. Es ist daher Nettoliquidität vorhanden, um die eigene Wachstumsgeschichte weiter zu festigen.

So könnte die Zukunft der Block-Aktie aussehen

Vielleicht wirkt der Einblick in die Quartalszahlen wie ein kurzer Abriss. Das mag sein. Denn das, was wir heute ebenfalls noch thematisieren sollten und müssen ist die aktuelle Strategie. Jack Dorsey verweist in seinem Brief an die Aktionäre darauf, dass man eine KI-First-Strategie implementiere. Wir sahen das bereits in der Ankündigung, mehr als 4.000 Stellen und somit ca. 40 % der Workforce zu reduzieren. Aber Dorsey führt das noch weiter aus. Bis heute würden 100 % – also alle – Mitarbeitenden Künstliche Intelligenz in ihren Arbeitsalltag integrieren. Für Jack Dorsey besteht aber das größere Potenzial darin, was KI abseits des klassischen Prinzips „Humane Eingabe → KI-Antwort“ liefern kann.

Seine Vision zielt darauf ab, dass KI proaktiv und situativ reagiert und selbst Arbeitsprozesse anstößt. Egal, ob es um das Erkennen von Sicherheitsrisiken geht. Oder von nötigen Aufgaben, die im operativen Alltag zu bewerkstelligen sind. Wir glauben, dass gerade ein Tech-Visionär wie Jack Dorsey diese Mission erfüllen kann. Er selbst besitzt den Drive und auch das Skin in the Game, um aus dieser Vision Wirklichkeit werden zu lassen. Deshalb glauben wir, dass die Block-Aktie gerade jetzt sehr potenzialreich ist. Zumal die Bewertung auch aufgrund der wachsenden Nettoergebnisse immer günstiger wird.