ALSO Holding-Aktie: Warum du diese unbekannte IT-Perle aus der Schweiz kennen solltest

Als IT-Distributor und indirekter Cloudanbieter hat sich die ALSO Holding (WKN: A0JJW1) europaweit einen Namen gemacht. Als Partner von Hunderttausenden Resellern positioniert sich das Schweizer Unternehmen mit seinen Plattformen als Technologieprovider, der die großen IT-Themen unserer Zeit in die Praxis bringt. Bringt die ALSO Holding-Aktie auch große Renditen in dein Depot? Schauen wir uns die fundamentale Lage an.

ALSO Holding-Aktie: So sehen die Zahlen aus

Während die Distribution (Supply) noch immer das Brot-und-Butter-Geschäft darstellt, das für zwei Drittel der Umsätze steht, sind es die plattformbasierten Services mit dem indirekten Cloudgeschäft, wo die Zukunft spielt. Angesichts der Fusion mit Westcoast hat allerdings zunächst Supply einen großen Schub bekommen.

Das zeigt sich auch in den knappen Informationen zum Q1: Wenig überraschend ist das Umsatzwachstum auf 4,3 Mrd. Euro (+31 %), das organisch von allen Geschäftsbereichen (Supply, Solutions und Services) getragen wurde. Besonders dynamisch entwickelten sich die Digital-Plattformen mit überdurchschnittlichem Wachstum von mehr als 30 %, wobei der Cloud-Umsatz um 33 % auf 674 Mio. Euro zulegte.

Das Wachstum ist sehr profitabel

Besonders erfreulich ist dabei, dass der Konzerngewinn um 69 % stieg, bei einem EBITDA von 89 Mio. Euro (+46 %). Als zentrale Treiber nennt das Unternehmen neben Akquisitionen vor allem den Fokus auf margenstärkere Angebote sowie operative Effizienzsteigerungen. Gleichzeitig baut ALSO den Einsatz von Künstlicher Intelligenz weiter aus und überführt intern validierte Anwendungen in ein Portfolio für Reseller.

Für das Gesamtjahr bestätigt das Unternehmen seine Prognose mit einem erwarteten EBITDA von 300 bis 340 Mio. Euro. Auch darüber hinaus sieht das Management erhebliches Wachstumspotenzial.

So funktioniert das Geschäftsmodell

Das IT-Distributionsgeschäft des Schweizer Unternehmens ist in drei Säulen aufgeteilt:

• Supply umfasst das klassische Distributionsgeschäft mit Hardware, Peripherie und Zubehör.
• Solutions richtet sich an Systemhäuser und Integratoren, die komplexe IT‑Infrastrukturen planen und umsetzen. Hier bietet ALSO technische Expertise, Schulungen und Projektunterstützung.
• Services ist das Herzstück der Transformation: ein wachsendes Ökosystem aus Cloud‑Abonnements, Plattformdiensten, Automatisierungstools und digitalen Marktplätzen. Dieser Bereich macht ALSO zu einem der führenden indirekten Cloudanbieter Europas und zu einem Orchestrator, der Hersteller, Reseller und Endkunden über eine zentrale Plattform verbindet.

An der Seite der ALSO Holding können auch mittelgroße oder ressourcenbegrenzte Integratoren mit der Professionalität und Tiefe auftreten, die sonst nur große multinationale IT-Dienstleister bieten.

Wir trauen der Plattformstrategie von ALSO großes Margenpotenzial zu. Aktuell gewinnt der Bereich an Gewicht. Als größtes Risiko sehen wir den dynamischen Markt, der das Unternehmen dazu zwingt, sich immer wieder neu zu erfinden, um den Markt zu definieren, statt reagieren zu müssen.

Wie wir nun über die ALSO Holding-Aktie denken

Damit bleibt unsere Investitionsthese intakt. Obwohl die Synergien aus der Westcoast-Fusion noch ganz am Anfang stehen, steigen die Margen bereits. Wenn ALSO erst einmal seine innovativen Plattformen über die zugekauften Bereiche ausrollt und voll zum Laufen bringt, dann ist noch einiges möglich.

Der in unseren Augen übertriebene Abverkauf vom Februar wurde inzwischen auch wieder vollständig aufgeholt. Aus heutiger Sicht stellt das im März gestartete Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 120 Mio. Euro eine sehr gute Kapitalallokation dar. Die ALSO Holding-Aktie bleibt für langfristige Investoren attraktiv.