Lemonade-Aktie: Dieser Rücksetzer ist aus 5 Gründen ein Kauf

Lemonade (WKN: A2P7Z1) ist ein digitaler Versicherer, der mit Hilfe von künstlicher Intelligenz Versicherungen effizienter und kostengünstiger anbieten möchte. Gerade weil das Unternehmen sein Geschäftsmodell kontinuierlich verbessert und gleichzeitig stark wächst, bleibt die Lemonade-Aktie aus unserer Sicht für langfristig orientierte Anleger interessant.

Die Lemonade-Aktie gab nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen nach. Der Grund dafür war allerdings nicht eine schwache operative Entwicklung, sondern die Tatsache, dass die Erwartungen des Marktes noch höher lagen als die vorgelegten Ergebnisse. Wir haben uns die Zahlen im Detail angesehen und kommen zu dem Schluss: Aus Sicht eines langfristigen Investors ist operativ weiterhin alles in bester Ordnung.

Lemonade-Aktie: Die Zahlen im Überblick

Das Prämienvolumen stieg im zweiten Quartal 2026 um 32 % auf 1,43 Mrd. US-Dollar. Damit beschleunigte sich dieses Wachstum bereits das elfte Quartal in Folge. Auch der Umsatz entwickelte sich hervorragend. Er legte sogar um 79 % auf 294 Mio. US-Dollar zu und wuchs damit deutlich schneller als das Prämienvolumen. Sowohl beim Prämienvolumen als auch beim Umsatz übertraf Lemonade die eigene Prognose. Der stärkere Umsatzanstieg ist vor allem darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen weniger Rückversicherung nutzt und dadurch einen größeren Anteil der vereinnahmten Prämien selbst behält.

Auch bei den Kundenzahlen setzte sich das Wachstum fort. Die Anzahl der Kunden stieg um 23 % auf 3.308.666. Gleichzeitig erhöhte sich die durchschnittliche Prämie je Kunde um 8 % auf 433 US-Dollar. Das zeigt, dass Lemonade nicht nur neue Kunden gewinnt, sondern auch den Wert seines bestehenden Kundenstamms kontinuierlich steigert.

Und weiter?

Ein weiterer wichtiger Fortschritt zeigt sich bei der Profitabilität. Das bereinigte EBITDA lag im zweiten Quartal nur noch bei minus 19 Mio. US-Dollar. Das Management hält weiterhin an seinem Ziel fest, im vierten Quartal 2026 erstmals ein positives bereinigtes EBITDA zu erzielen.

Besonders beeindruckend ist aus unserer Sicht die Entwicklung der sogenannten LAE Ratio, also der Schadenbearbeitungskosten im Verhältnis zum Prämienvolumen. Dieser Wert hat sich von 13 % im dritten Quartal 2022 auf nur noch 5 % im zweiten Quartal 2026 verbessert. Sobald das Prämienvolumen die Marke von 2 Mrd. US-Dollar überschreitet, erwartet das Management einen weiteren Rückgang auf etwa 3,5 %. Zum Vergleich: Der Branchendurchschnitt liegt bei rund 9 %. Lemonade arbeitet damit bereits heute deutlich effizienter als viele klassische Versicherungsunternehmen.

Die Zukunft der Lemonade-Aktie

Auch der Ausblick bleibt positiv. Für das dritte Quartal 2026 erwartet das Management ein Prämienvolumen von bis zu 1,54 Mrd. US-Dollar sowie einen Umsatz zwischen 323 und 326 Mio. US-Dollar. Die Prognose für das Gesamtjahr 2026 wurde bestätigt. Erwartet werden weiterhin ein Prämienvolumen von bis zu 1,64 Mrd. US-Dollar sowie ein Umsatz zwischen 1,21 und 1,22 Mrd. US-Dollar.

Die kurzfristige Kursreaktion ändert aus unserer Sicht daher nichts am langfristigen Investmentcase. Lemonade wächst weiterhin dynamisch, gewinnt neue Kunden, steigert die Prämien pro Kunde und verbessert gleichzeitig seine Profitabilität sowie die operative Effizienz. Sollte das Unternehmen wie geplant im vierten Quartal erstmals ein positives bereinigtes EBITDA erreichen, wäre das ein weiterer wichtiger Meilenstein auf dem Weg zu einem nachhaltig profitablen Geschäftsmodell.