Alphabet: Auf dem Weg zum 3 Billionen Unternehmen

Die Aktie von Alphabet (WKN: A14Y6H) konnte im Jahr 2024 um 37 % zulegen. Gegenwärtig bringt es das Unternehmen dabei auf eine Marktkapitalisierung von 2,4 Bio. US-Dollar (Stand 04.01.2025). Damit belegt der Tech-Gigant momentan den fünften Platz der wertvollsten Unternehmen der Welt.

Schaut man sich die Unternehmenssituation und die Bewertung jedoch genauer an, wäre es nicht überraschend, wenn Alphabet demnächst sogar die 3 Bio. US-Dollar Marke knacken würde.

Google Search dominiert nach wie vor

Was wurden nicht alles für Horrorszenarien für Alphabets Zukunft herbeifantasiert als im November 2022 ChatGPT veröffentlicht wurde. So behaupteten viele Kritiker, dass der Chatbot das Ende für Alphabets lukratives Suchmaschinengeschäft bedeuten würde. Zwei Jahre später ist davon jedoch nicht viel zu erkennen.

Zuletzt lag Googles Marktanteil im Markt für Suchmaschinen weltweit bei 90 %. Einen Monat vor der Veröffentlichung von ChatGPT im Oktober 2022 lag der Wert wiederum bei 92 %. Damit hat sich Googles globaler Marktanteil kaum verändert. Im wichtigen US-Heimatmarkt blieb der Marktanteil mit 87 % sogar gänzlich unverändert.

Dabei schafft es Alphabet nach wie vor die Suchmaschinenumsätze deutlich zu steigern. In den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2024 lag das Umsatzplus gegenüber der Vorjahresperiode immerhin bei 13 %. Dabei konnte Alphabet allein in diesem Bereich 144 Mrd. US-Dollar an Umsatz erzielen.

Alphabets Cloud Sparte gibt Gas

Insgesamt konnte Alphabet in den ersten neun Monaten des letzten Jahres seinen Gesamtumsatz im Vergleich zur Vorjahresperiode um 15 % auf 254 Mrd. US-Dollar steigern. Der operative Gewinn des Unternehmens stieg derweil sogar um 34 % auf 81 Mrd. US-Dollar an.

Ein Bereich, der die Fantasie vieler Alphabet-Bullen anregt, ist dabei die Cloud-Sparte. Schließlich erzielte das Unternehmen in den ersten drei Quartalen 2024 hierbei einen Umsatz von 31 Mrd. US-Dollar, was gegenüber der Vorjahresperiode ein Anstieg von 31 % bedeutet. Den operativen Gewinn der Cloud Sparte konnte Alphabet wiederum von 852 Mio. US-Dollar auf 4 Mrd. US-Dollar fast verfünffachen.

Das Wachstum von Google Cloud nimmt dabei zunehmend Fahrt auf. So lag das Quartalswachstum in den letzten vier Quartalen bei 35 % (Q3 2024), 29 % (Q2 2024), 28 % (Q1 2024) und 26 % (Q4 2023). Dabei befeuern laut Alphabet-CEO Sundar Pichai die angebotenen KI-Features das Cloud-Wachstum zusätzlich.

Wo die Reise dabei mal hinführen könnte, zeigt Cloud-Marktführer Amazon (WKN: 906866). So erzielte Amazons Cloud Sparte AWS auf Basis des dritten Geschäftsquartals 2024 in den letzten zwölf Monaten einen Umsatz von 103 Mrd. US-Dollar bei einem operativen Gewinn von mehr als 36 Mrd. US-Dollar.

Alphabet hat noch einige Asse im Ärmel

Neben dem stark wachsenden Cloud Geschäft verfügt Alphabet jedoch noch über einige weitere Asse im Ärmel. So ist die Videoplattform YouTube nach google.com noch immer die zweitbeliebteste Website der Welt und legt dabei nach wie vor ein respektables Wachstum an den Tag. So konnten in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 die Werbeumsätze im Vergleich zur Vorjahresperiode hier um 15 % auf 26 Mrd. US-Dollar gesteigert werden. Darüber hinaus profitieren auch die Google Abo Umsätze vom Wachstum der zahlenden YouTube Abonnenten.

Auch Alphabets Sparte für autonom fahrende Fahrzeuge (Waymo) nimmt weiter Fahrt auf. So hat das Unternehmen kurz vor Weihnachten seine Expansion nach Japan bekanntgegeben. Das erste Fahrzeug soll hierbei im Frühjahr 2025 in Tokio zum Einsatz kommen. Neben Phoenix, San Francisco und Los Angeles sollen die selbstfahrenden Fahrzeuge in den USA außerdem demnächst in Austin, Atlanta und Miami zum Einsatz kommen.

Darüber hinaus stellte Alphabet im Dezember mit Gemini 2.0 sein bis jetzt leistungsfähigstes KI-Modell vor und machte ordentlich Schlagzeilen mit seinen Fortschritten im Bereich Quantum-Computing. So stellte das Unternehmen einen Quantum-Chip mit Namens Willow vor, der in fünf Minuten ein Rechenproblem löst, für die einige der schnellsten Supercomputer mehr Zeit bräuchten, als das Universum alt ist.

Aktie im Vergleich zu Konkurrenten deutlich günstiger

Trotz seines resilienten und teils sogar stark wachsenden Geschäfts und den enormen Fortschritten in den Bereichen KI, autonomes Fahren und Quantum-Computing notiert die Aktie von Alphabet zu einem deutlichen Abschlag im Vergleich zu seinen Big-Tech Konkurrenten.

So wird die Alphabet-Aktie gegenwärtig zu einem 2024er-KGV von 24 gehandelt. Konkurrenten wie Amazon (44), Microsoft (33), Apple (33) und Meta Platforms (27) weisen dabei deutlich höhere KGVs auf.

Sollte das KGV von Alphabet beispielsweise zu dem Wert von Microsoft und Apple aufschließen, würde der Aktienkurs des Unternehmens um 37 % in die Höhe schießen. Allein damit hätte Alphabet die Marke von 3 Bio. US-Dollar Marktkapitalisierung deutlich hinter sich gelassen.

Sollte das Unternehmen jedoch auch in Zukunft so stark performen, dürfte Alphabet wohl auch ohne einen Anstieg des KGVs in Zukunft die Marke von 3 Bio. US-Dollar Marktkapitalisierung knacken.