Eagle Materials: Rekordumsatz beim Baustoff-Spezialisten!

Der Baustoffproduzent Eagle Materials (WKN: A0BLQZ) hat im ersten Quartal des Geschäftsjahres 25/26 (31. März) einen Rekordumsatz von 634,7 Mio. US-Dollar erzielt; das waren 4 % mehr als im Vorjahreszeitraum. Verantwortlich dafür waren höhere Umsätze bei Beton und Gipsplatten sowie Zukäufe im Bereich der Zuschlagstoffe. Für uns bleibt die Eagle Materials-Aktie weiterhin attraktiv, insbesondere dann, wenn die Konjunktur wieder anspringen sollte und Baumaterialien wieder stärker nachgefragt werden.

So fielen die aktuellen Zahlen aus

Das Segment der Schwermaterialien, das Zement und Beton sowie Zuschlagstoffe produziert, lieferte einen Umsatzanteil von 421 Mio. US-Dollar, das waren 5 % mehr als im Vorjahr. Die leichten Materialien wie Gipslatten und Recyclingpappe verzeichneten eine kleine Steigerung von gut 1 % auf 251 Mio. US-Dollar.

Allerdings setzte sich der Trend steigender Umsätze bei Eagle Materials nicht bis zum Nettoergebnis fort. Schlechte Wetterbedingungen im Zementbereich – vor allem in Texas – sowie höhere Kosten und niedrigere Margen führten zu einem moderaten Gewinnrückgang.

So berichtete Eagle Materials durch die Bank von höheren Absatzvolumina bei gleichbleibenden (Zement) oder sinkenden (Gipswände) Verkaufspreisen. Das Bruttoergebnis, das den Umsatz abzüglich der direkt dafür angefallenen Kosten berücksichtigt, sank um 0,7 % auf 185,7 Mio. US-Dollar.

Und weiter?

Auffällig ist ein Anstieg der allgemeinen Verwaltungsaufwendungen um 33 %, der in erster Linie auf höhere Gehälter und Investitionen in die Verbesserung der IT-Systeme zurückzuführen war. Eagle Materials implementiert ein neues Enterprise-Resource-Planning-System (ERP) zur Modernisierung seiner Geschäftsprozesse, was in den kommenden Quartalen zu einem vorübergehenden Anstieg der Kosten führen wird.

Die Zinsaufwendungen stiegen ebenfalls von 10,7 auf 11,7 Mio. US-Dollar an. Als Nettogewinn blieben im ersten Quartal 123,4 Mio. US-Dollar übrig, das sind 7,8 % weniger als im Vorjahreszeitraum. Der Gewinn je verwässerter Aktie fiel dagegen nur um 4,6 % auf 3,76 US-Dollar. Das lag daran, dass Eagle Materials erneut eigene Aktien zurückgekauft hat, und zwar rund 358.000 Stück für etwa 79 Mio. US-Dollar, was circa 220 US-Dollar pro Aktie entspricht.

Wie wir über Eagle Materials denken

Wir haben insgesamt ein ordentliches Quartal der Eagle Materials-Aktie gesehen. Der Gewinn ist etwas schwächer ausgefallen, aber das ist der konjunkturellen Lage geschuldet und weit davon entfernt, besorgniserregend zu sein. Das Management gab keinen konkreten Ausblick auf das restliche Geschäftsjahr. Im Analystencall wurde jedoch darauf hingewiesen, dass die Infrastrukturausgaben und die aufgestaute Nachfrage im Wohnungsbau zu weiterem Wachstum führen sollten, sobald sich die Bedingungen verbessern. Die Unternehmensleitung ist davon überzeugt, dass die Modernisierung der Anlagen und neue Kapazitäten die Kostenvorteile des Unternehmens im Laufe der Zeit weiter stärken werden.

Die Investitionen werden entsprechend im laufenden Jahr auf einem hohen Niveau bleiben, was konkret Ausgaben in Höhe von 475 bis 525 Mio. US-Dollar bedeutet, die sich auf Werksmodernisierungen und Kapazitätserweiterungen verteilen. Zu den wichtigsten laufenden Projekten zählen die Erweiterung des Zementwerks in Mountain (Colorado) und umfangreiche Modernisierungsmaßnahmen im Wandplattenwerk in Duke (Oklahoma), die beide auf eine Steigerung der Kapazität und zukünftige Effizienzsteigerungen abzielen.

Langfristig gesehen denken wir, dass der Bau von neuem Wohnraum weiterhin notwendig ist und dem Unternehmen Chancen bieten sollte. Mögliche Rezessionen sind dabei ein Risiko, das die Geschäftstätigkeit immer wieder mal vorübergehend negativ beeinflussen kann. Aktuell steht die Eagle Materials-Aktie rund ein Drittel unter ihrem im November 2024 aufgestellten Allzeithoch.