Electronic Arts-Aktie: Wie Anleger auf das Übernahmeangebot reagieren sollten

In unserem letzten Premium-Update zu unserer Empfehlung Electronic Arts (WKN: 878372) haben wir geschrieben, dass wir die Entwicklung des Unternehmens in den nächsten Quartalen genau beobachten und dann abwägen möchten, ob das Unternehmen noch einen Platz auf unserer Scorecard verdient hat. Nun haben wir uns entschieden, die EA-Aktie bereits heute auf „Halten“ zu setzen.

Der Grund hat weniger mit der operativen Entwicklung seit dem letzten Update zu tun, sondern hängt mit einem „private equity buyout“ zusammen. Electronic Arts wird von einem Konsortium von Investoren aufgekauft. Zu den Investoren gehören der Public Investment Fund (Staatsfonds von Saudi-Arabien), die US-amerikanische Kapitalbeteiligungsgesellschaft Silver Lake und Affinity Partners, die Investmentfirma von Donald Trumps Schwiegersohn Jared Kushner.

EA-Aktie: Die Details der Übernahme

Der Kaufpreis beläuft sich auf ungefähr 55 Mrd. US-Dollar oder 210 US-Dollar je EA-Aktie. Das entspricht einem Premium-Aufschlag von 25 % im Vergleich zum Aktienkurs vor der Bekanntgabe der Übernahme (Schlusskurs 25.09.2025). Nach der Veröffentlichung dieser Ankündigung sprang der Aktienkurs von Electronic Arts auf ca. 202 US-Dollar.

Warum der Aktienkurs nicht sofort in die Nähe von 210 US-Dollar angestiegen ist, können wir nicht mit Gewissheit sagen. Kartellrechtliche Bedenken sehen wir Stand heute nicht. Immerhin handelt es sich hierbei nicht um eine Fusion oder Übernahme. Vielmehr möchten private Investoren die Firma übernehmen und von der Börse nehmen.

Denkbar wäre ein politisches Risiko. Möglicherweise könnte die Trump-Regierung intervenieren, da Saudi-Arabien sich offenkundig an einem US-Unternehmen beteiligen möchte. Jedoch gehört auch Trumps Schwiegersohn zu den Investoren, weshalb wir diese Annahme für wenig wahrscheinlich halten. Aus unserer Sicht preist die Börse ein mögliches Restrisiko ein, wie zum Beispiel den Absprung eines Investors vor Zustandekommen des Deals.

Was Investoren nun tun können

Die Transaktion soll im Q1 2027 über den Tisch gehen. Wir denken, dass es Sinn ergibt, die Aktien von Electronic Arts zu halten, bis der Kaufpreis von 210 US-Dollar bezahlt wird oder die EA-Aktie die Marke von 210 US-Dollar erreicht hat. Ein Verkauf wäre dann mit etwas mehr Rendite verbunden.

Alternativ dazu kann man sich natürlich gleich von der Position in der EA-Aktie trennen und das Kapital woanders renditeträchtiger allokieren. Vor allem, wenn man Bedenken hat, dass der Deal platzen könnte.

EA-Aktie: Zum Glück gezwungen?

In den letzten Jahren hat Electronic Arts gezeigt, dass es das Potenzial hat, mit wenigen großen Titeln sehr viel Umsatz und Gewinn zu generieren. Die operative Entwicklung schwankte aber stark, je nachdem, wie erfolgreich einzelne Spiele einschlugen. Die aktuelle Phase mit sinkendem Gewinn ist auf Dauer nicht tragfähig.

Aus unserer Sicht monetarisiert EA viele seiner Spiele bereits maximal und steht dafür in den Spiele-Communities stark in der Kritik. Die mangelnde Innovationskraft der Titel stellte zudem das größte Risiko für die EA-Aktie dar. Einige Spieleserien werden immer wieder recycelt. Das kann die Spieler auf Dauer langweilen – und die Aktionäre ebenso.

Insofern könnte sich diese Übernahme als eine willkommene Gelegenheit zum Absprung auf einem Kursniveau herausstellen, das die EA-Aktie womöglich aus eigener Kraft für lange Zeit nicht erreicht hätte.