Die Mercadolibre-Aktie liefert mal wieder rasantes Wachstum: Diese Erfolgsgeschichte ist noch nicht vorbei!

Bei der Aktie von Mercadolibre (WKN: A0MYNP) setzen wir auf ein spannendes Ökosystem aus Lateinamerika, das den E-Commerce, digitales Bezahlen, eine eigene Logistik und viele weitere Services umfasst. So gehört inzwischen ein Marktplatz für Drittanbieter dazu, sowie ein Vermögensverwalter, ein Kreditanbieter und mehr. Anleger, die die Mercadolibre-Aktie früh entdeckten, konnten Gewinne von weit über 1.000 % erzielen.

Mercadolibre-Aktie: Das rasante Wachstum geht weiter

In Lateinamerika sind beide Trends noch vergleichsweise jung. Das sehen wir am dynamischen Wachstum des Tech-Konzerns. So konnte Mercadolibre auch im dritten Quartal den Umsatz um 39 % auf 7,4 Mrd. US-Dollar steigern. Beim Nettoergebnis erwirtschaftete Mercadolibre einen Wert von 421 Mio. US-Dollar bei einer Marge von 5,7 %. Hier verfehlte der Konzern jedoch die Erwartungen. Allerdings ist das alles andere als ein Beinbruch. Denn gerade bei der noch frühen Profitabilität kann es immer mal leichte Schwankungen geben.

Ansonsten sehen wir jedoch, dass Mercadolibre intakte Wachstumsraten in seinen Kerngeschäften besitzt. Im E-Commerce wuchs der Warenabsatz um 28 % auf 16,5 Mrd. US-Dollar. Das Zahlungsvolumen erhöhte sich um 41 % auf 71,2 Mrd. US-Dollar. Zudem erkennen wir, dass die Größe des E-Commerce für Lateinamerika immer einzigartiger wird. Wie Mercadolibre anführt, war dieses Quartal das 27. mit einem Umsatzwachstum von über 30 %.

Mercadolibre ist nicht nur der Konzernname, sondern zugleich der Onlinehändler und der führende E-Commerce-Anbieter in Lateinamerika. Daneben bietet Mercadolibre im E-Commerce auch weitere Services an. Mit Envios ist eine eigene Logistik vorhanden. Zudem setzt der Konzern auf ein Marktplatz-Angebot, das sogar Drittanbietern mit Shopify-ähnlichen Angeboten den Einstieg erleichtert.

Das zweite Standbein von Mercadolibre ist Mercado Pago. Hierbei handelt es sich um den führenden Payment-Anbieter, der ursprünglich als Zusatzleistung im E-Commerce eingeführt worden ist. Mit einem Payment Volume von 182 Mrd. US-Dollar hat dieses Segment mittlerweile eine eigene Dynamik und einen eigenen Wachstumsmarkt etabliert. Mercadolibre setzt zudem auf weitere Services. Mit Credito können die Nutzer Kredite erhalten, bei Fondo ihr Vermögen anlegen. Dieser Ökosystem-Gedanke zieht sich durch den Gesamtkonzern.

Die Führungsetage priorisiert Kundenbindung und Wachstum

Das Management von Mercadolibre arbeitet derzeit daran, die eigenen Kunden stärker an sich zu binden. So habe man im größten Markt Brasilien den bevorzugten und schnellen Versand von einem Warenwert von 79 auf 19 Brasilianische Real herabgesetzt. Dadurch entstehen für den Moment höhere Kosten. Aber es dürfte zudem auch die Bindung der MELI+-Kunden erhöhen und für mehr Abo-Umsätze sorgen.

Dass der Ansatz funktioniert, sehen wir an der Anzahl der Gesamtkunden: Mercadolibre konnte den Wert von 87 Mio. auf 107 Mio. binnen Jahresfrist steigern. Davon haben 77 Mio. etwas im dritten Quartal bestellt. Es ist eine enorme Reichweite, die der Konzern mittlerweile aufgebaut hat und die das Wachstum von über 30 % pro Jahr weiterhin begründet. Pro Quartal gehen über 600 Mio. Güter über die digitale Ladentheke. Auch das zeigt, welche Reichweite der Konzern mittlerweile aufgebaut hat.

Mercadolibre-Aktie: Diese Investitionen werden sich auszahlen!

Unsere Gedanken zu den Zahlen sind daher: Das Management setzt derzeit besonders stark auf Kundenbindung, auch wenn es kurzfristig Profitabilität kostet. Das mag dem Markt nicht schmecken, ist aber langfristig-orientiert die richtige Entscheidung.

Das Management von Mercadolibre verweist darauf, dass man auch dank dieser Maßnahmen den Marktanteil in Lateinamerika auf 55 % steigern konnte. Das ist ein beeindruckender Wert. Gerade diese Kunden- und Marktzentrierung sollte auch in Zukunft weiteres starkes Wachstum ermöglichen. Und wir sind der Überzeugung: Mit einer Börsenbewertung von ca. 110 Mrd. US-Dollar ist das Ende nicht erreicht. Die zwei Megatrends E-Commerce und Digitales Bezahlen werden auch in den kommenden Jahren noch viel (profitables) Wachstum ermöglichen.

Der Markt Lateinamerika bietet besondere Reize und Herausforderungen. Mercado Pago ist beispielsweise lediglich kreiert worden, um vielen Verbrauchern Zugriff zu Bezahlinfrastruktur zu geben (in Lateinamerika haben teilweise bis zu 65 % der Bevölkerung keinen Zugang zu einem Konto). Das Etablieren einer Infrastruktur bindet die eigenen Kunden daher potenziell stärker im eigenen Ökosystem. Expansion und die Tendenz zu mehr Payment und E-Commerce sollte Mercadolibre noch ein großes Wachstumspotenzial ermöglichen.

Die Risiken der Mercadolibre-Aktie

Das größte Risiko sind für uns die Konkurrenz und weniger stabile Wirtschaftsverhältnisse: Der große Zielmarkt Lateinamerika ist unserer Ansicht nach eines der größten Risiken. Zwar konzentriert sich Mercadolibre primär auf die sichereren Märkte Brasilien, Argentinien und Mexiko. Hohe Inflation und teilweise unsichere politische und wirtschaftliche Verhältnisse können das Wachstum jedoch hemmen. Die Expansion in andere (teilweise ärmere) Regionen kann sich als Fehlinvestition herausstellen.

In den vergangenen Jahren hat unter anderem Sea Limited das Potenzial von Lateinamerika erkannt und wollte expandieren. Zwar zieht sich Sea Limited bis auf ein Büro in Brasilien vermehrt zurück. Je größer der Erfolg von Mercadolibre in Lateinamerika ist, desto attraktiver erscheint der Markt jedoch für potenzielle Wettbewerber.