Nach 570 % in 5 Jahren: So geht es bei der Commerzbank-Aktie weiter!

Die Commerzbank-Aktie (WKN: CBK100) hat einen mächtigen Turnaround hingelegt. In den letzten fünf Jahren stieg der Aktienkurs um 570 %. Denn vor einer halben Dekade notierte die Aktie noch bei 4,97 Euro. Heute sind es 33,31 Euro. Eine wahnsinnige Wertsteigerung. Wer damals 1.000 Euro investiert hat, der darf heute 6.700 Euro sein Eigen nennen.

Aber wie geht es weiter mit der Commerzbank-Aktie? Fest steht: Die Perfomance ist bemerkenswert. Wir sprechen hier schließlich von einem DAX-Konzern. Auf der anderen Seite sind die Rekordhochs noch immer in weiter Ferne. Noch im Mai des Jahres 2007 kletterte die Aktie bis auf 217 Euro. Selbst nach den 570 % Kursperformance liegt die Aktie damit fast 85 % im Minus.

Blicken wir daher heute auf die Commerzbank-Aktie, sehen wir uns die Veränderungen an und überlegen, wie es weitergeht. Es könnte noch immer eine Chance sein. Aber es ist wichtig, dass sich der Markt nicht zu sehr verändert.

Commerzbank-Aktie: Was für ein Wachstum!

Grundsätzlich können wir sagen, dass die Commerzbank-Aktie auch eine fundamentale Wiederbelebung erlebt hat. Im Jahre 2020 lag der Umsatz des Bankenkonzerns noch bei 11,44 Mrd. Euro. Damals wies der DAX-Konzern einen Nettoverlust von -2,33 Euro je Aktie aus. Es mag in Teilen auch an der Corona-Pandemie gelegen haben. Allerdings waren es insbesondere niedrige Leitzinsen, die den Banken das Leben schwer gemacht haben.

Die Zinsen stiegen und damit auch die Ertragsmöglichkeiten der Commerzbank. Im Geschäftsjahr 2024 wuchs der Umsatz auf 26,06 Mrd. Euro. Mit einem Nettoergebnis je Aktie von 2,08 Euro festigte die Bank ihren Turnaround. In den vergangenen fünf Jahren stiegen die Ergebnisse langsam an. Im Jahre 2021 waren es beispielsweise noch 0,23 Euro, danach 0,99 Euro. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025 sank das Nettoergebnis jedoch leicht um 2,0 %auf 1,89 Mrd. Euro. Das liegt aber vor allem an Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von ca. einer halben Milliarde Euro. Wenn wir das operative Ergebnis betrachten, stieg der Wert um 21,1 % auf 3,44 Mrd. Euro. Das Management der Commerzbank spricht von einem Rekordergebnis. Hieran könnten wir in Teilen ableiten, dass der Turnaround weitergehen kann.

Zumal das Management hinter der Commerzbank-Aktie auch ein wenig Wiedergutmachung für die vergangenen Jahre bei den Aktionären leistet. So hat man im Jahre 2022 wieder eine Dividende eingeführt. Für das Jahr gab es damals 0,20 Euro je Aktie. Ein Wert, der bis auf 0,65 Euro in diesem Jahr stieg und sich damit mehr als verdreifacht hat. Analysten gehen davon aus, dass der Gewinn je Aktie bis zum Jahre 2027 auf 3,62 Euro klettern kann. Dadurch könnte auch die Dividende je Aktie (so aktuelle Prognosen) bis auf 1,57 Euro wachsen. Unter dieser Prämisse wäre die Commerzbank-Aktie eine echte Value-Chance: Denn das Kurs-Gewinn-Verhältnis würde sich auf einen Wert von ca. 9 verbilligen. Aktuell liegt es bei ca. 16.

Die Zinsen sind entscheidend!

Ob der Turnaround der Commerzbank-Aktie weitergeht, hängt daher vor allem von der Ertragskraft ab. Im Geschäftsjahr 2025 dürfte der Zinsüberschuss voraussichtlich bei 8,2 Mrd. Euro liegen. Eine Kennzahl, die sehr deutlich unterstreicht, welchen Einfluss hier das Leitzinsniveau auf die Bank-Aktie hat. Meine These ist, dass sich das Management die derzeit noch höheren Zinsen längerfristig gesichert haben dürfte. Aber Leitzinsen um 3 % wären wichtig, damit die Ertragskraft auf dem aktuellen Niveau verbliebe.

Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von ca. 1,2 sehen wir ebenfalls eine nicht zu teure Bewertung. Das bedeutet für mich, dass wir eigentlich eine moderate Chance vor der Nase haben. Aber da niemand mit Sicherheit die Zinsen prognostizieren kann, bleibt ein Quäntchen Unsicherheit erhalten. Einen Fuß in die Tür zu stellen kann vielleicht nicht schaden. Aber ich würde bei der Aktie auch nicht All-In gehen. Vor allem nicht, nachdem sie um rund 570 % in den letzten fünf Jahren gestiegen ist.