Magnum Ice: Jetzt 2.500 Euro in die Aktie des „coolsten“ Börsengangs dieses Jahres investieren?!

Die Aktie der Magnum Ice Cream Company (WKN: A41NML) markiert den wohl coolsten Börsengang dieses Jahres. Oder den heißesten? In jedem Fall handelt es sich um eine Möglichkeit, von vielen starken Eiscrememarken zu profitieren. So gehört neben Magnum auch Ben & Jerry’s dazu. Ebenfalls im Programm befindet sich Langnese. Also viel von dem, was man am Kiosk oder der Supermarktkasse gerne als Erfrischung kauft.

Der coolste Börsengang war aber insbesondere so heiß, weil es Kontroversen um Ben & Jerry’s gegeben hat. Die ursprünglichen Gründer, die ihre Eismarke an Vorbesitzer Unilever verkauft haben, wollten die Eigenständigkeit zurück. Namensgeber Jerry steht nicht mehr für eine Zusammenarbeit zur Verfügung. Es gab bei Unilever wohl auch Attacken auf den Stiftungsrat hinter der bekannten Eismarke und einige Funktionäre. So etwas will man zum IPO natürlich nicht haben.

Aber solltest du jetzt 2.500 Euro in diesen coolen oder heißen Börsengang investieren? Ja, die Aktie der Magnum Ice Company mit einem möglichen Rabatt kaufen? Spannende Fragen. Finden wir es heraus!

Aktie der Magnum Ice Cream Company: Was wir zum Börsengang wissen!

Die Magnum Ice Cream Company ist jedenfalls aus unternehmensorientierter Sicht ein ziemlich interessanter Konzern. Eismarken wie Langnese, Ben & Jerrys oder eben auch Magnum genießen nicht nur eine hohe Bekanntheit, sondern auch einen großen Marktanteil. Nach eigenen Angaben vereint der Konzern rund 21 % des globalen Eismarktes auf sich. Das ist ein führender Marktanteil, denn der zweitgrößte Hersteller Froneri kommt nach Angaben von Magnum auf einen Wert von 15 %. Wir sehen eine größere Diskrepanz.

Auch andere Wettbewerber wie General Mills oder Nestlé, führende Lebensmittelkonzerne, können in diesem Segment nicht mithalten. Deren Marktanteile liegen bei gerade einmal 1 bis 2 %. Es zeigt, dass der Markt für Speiseeis tendenziell sehr stark auf wenige Akteure konzentriert ist. Das Marktvolumen ist mit einem Umsatzpotenzial von 75 Mrd. US-Dollar im globalen Snack-Geschäft von 470 Mrd. US-Dollar überaus groß. Er wächst aber auch mit einer Wachstumsrate von 3 bis 4 % pro Jahr, was neue Möglichkeiten schafft.

Kommen wir nun zur Aktie von Magnum Ice selbst: Das Unternehmen will laut eigener Kraft um 4 bis 5 % pro Jahr wachsen, also leicht überproportional. Mit rund 7,9 Mrd. Euro Umsatz (2024) sehen wir bereits eine gewisse Reife. Aus seinem Umsatz generierte Magnum Ice im ersten Halbjahr 2025 wohl einen Gewinn von 464 Mio. Euro. Hochgerechnet auf das Gesamtjahr dürfte der Wert entsprechend bei rund 900 Mio. Euro liegen. Bei einer Marktkapitalisierung von circa 7,5 Mrd. Euro liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei knapp unter 1. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis würde bei etwa 8,3 liegen. Eigentlich zu günstig, oder? Ja, das ist durchaus interessant. Aber wir sollten auch noch andere Sachen bedenken.

Was wir nicht wissen!

Denn grundsätzlich haben wir durch den Börsengang von Magnum Ice nur ein begrenztes Bild. Wir kennen noch keine Bilanz und können nicht die Kapitalstruktur analysieren. Das ermöglicht nur eine beschränkte Aussagekraft über die vorhandenen Werte. Ich möchte zum Beispiel stets sehen, ob der Mutterkonzern Unilever eine hohe Schuldenlast abgewälzt hat. Wobei es wohl eine eher, hm, durchschnittliche Verschuldung mit dem 2,0 bis 2,5-Fachen des EBITDA geben soll. Ein hoher Goodwill-Anteil könnte, wenn er nicht werthaltig ist, trotzdem zu Abschreibungen führen.

Daneben müssen wir außerdem noch ein Gespür für das Geschäft und die Margen entwickeln. In der Präsentation habe ich gesehen, dass es einen leichten Knick bei der Bruttomarge gegeben hat. Sie ist zuletzt von über 37 auf 34,1 % eingebrochen. Das Management will den Wert verbessern. Aber auch das ist kein Selbstläufer. Denn gerade das Eiskrem-Geschäft ist alles andere als unkompliziert. Kühlketten müssen eingehalten werden. Es ist zudem ein saisonales Geschäft. Im Winter verzichten Verbraucher schließlich öfter mal auf Speiseeis. Aber das Management hat nach dem Börsengang wohl auch den Plan, Einsparungen in der Logistik und der Kühlkette vorzunehmen. Es könnte daher zu deutlichen Effizienz- und Gewinnsteigerungen kommen.

Außerdem möchte Magnum Ice nach dem Börsengang Shareholder Value kreieren. So viel wissen wir schon mal. Ab dem Jahre 2027 soll es eine Dividende mit einer Ausschüttungsquote von 40 bis 60 % des Nettoergebnisses geben. Wir wissen aber natürlich nicht, wie hoch eine Dividende ausfallen wird und ob dem Management vor allem an stabilen und wachsenden Ausschüttungen gelegen ist.

Solltest du jetzt 2.500 Euro in den coolsten Börsengang des Jahres investieren?!

Die Aktien der Magnum Ice Cream Company sind, zugegeben, interessant. Sie verbriefen ein markenstarkes Geschäft, haben Wachstumsmöglichkeiten und mit wenigen Produkten einen womöglich dynamischen Start. Es ist durchaus Wachstum möglich. Oder eine gute Rendite, denn mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwas über 8 scheinen die fundamentalen Kennzahlen wirklich alles andere als übertrieben teuer zu sein.

Gleichwohl kann ich noch vieles nicht bewerten: die Bilanz, die Stabilität und alles Weitere. Vielleicht sorgt die Unsicherheit rund um Ben & Jerry’s daher jetzt für eine günstige Einstiegschance. Groß investieren würde ich aber nicht, ehe ich kein vollständiges Bild habe. Anstatt 2.500 Euro in die Aktie zu investieren, würde ich daher vielleicht eher 1.000 Euro in die Hand nehmen. Wobei ich grundsätzlich lieber warte. Denn, wie Warren Buffett es sagte: Es ist ziemlich selten, dass man zu einem IPO eine ideale Chance findet.