Novo Nordisk: Top-Aktie für Turnaround 2026!

Ist die Aktie von Novo Nordisk (WKN: A3EU6F) noch eine Top-Aktie? Das, mein lieber Leser, musst du für dich selbst entscheiden. Ich persönlich denke, dass das Profil als führender Diabeteskonzern seit etwa einem Jahrhundert grundsätzlich dafür spricht. Auch die inzwischen aristokratische Dividende ist ein Indiz für eine gute Qualität.

Auf der Kontra-Liste steht, dass die Aktie von Novo Nordisk durchaus zu Volatilität neigt. Seit ihren Hochs haben die Anteilsscheine mehr als zwei Drittel ihres Börsenwertes eingebüßt. Auch um das Jahr 2016 haben die Anteilsscheine massiv an Wert eingebüßt. Damals führte der Wahlkampf zwischen Trump und Clinton zu der Sorge, dass der US-Markt von sinkenden Preisen bestimmt würde. Oh, welch Déjà-vu. Nur wollte damals eigentlich Clinton sinkende Preise in der Diabetesversorgung durchsetzen.

Nun stehen wir jedenfalls vor dem Jahr 2026. Und vielleicht fragst du dich, ob es einen Turnaround gibt. Hier sind jedenfalls drei Gründe, warum Novo Nordisk eine Top-Aktie dafür sein könnte.

Novo Nordisk: Top-Aktie zu einem günstigen Preis!

Der erste Grund ist direkt fundamentaler Natur. Denn wenn ich mir die Aktie von Novo Nordisk heute ansehe, so glaube ich, dass wir viel Qualität zu einem günstigen Preis bekommen. Der Aktienkurs liegt derzeit bei 310 Dänischen Kronen. Bei einem 2024er Gewinn je Aktie von 22,67 Dänischen Kronen liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei 13,7. Günstig. Auch die Dividendenrendite von etwa 3,7 % erscheint günstig.

Betrachten wir das im historischen Vergleich: Im Durchschnitt der letzten 10 Jahre lag das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei 24,6. Die durchschnittliche Dividendenrendite bei 2 %. Wir sehen daher eine starke Unterbewertung. Oder, noch mehr: eine Übertreibung des Marktes nach unten. Meine These ist, dass Novo Nordisk dieses Bewertungsmaß nicht ewig so preiswert halten wird. Allein durch den überverkauften Druck könnte ein Wert von 16, 17 oder auch 18 wieder erreichbar sein. Ausgehend von der heutigen Bewertung ergäbe sich ein Aufholpotenzial von, hm, 30 oder 40 %?

Doch ist das nicht alles: Denn Novo Nordisk ist auch zu günstig für die Qualität, die die Aktie verbrieft. Wir sprechen von einem Dividendenaristokraten. Von einer Aktie, die ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich erzielt. Mindestens. Allein die Bewertung bildet meiner Meinung nach die Grundlage für eine Top-Aktie für den Turnaround. Aber es gibt noch mehr!

Das Wachstum wird weitergehen!

Im Jahr 2026 kann das Wachstum durchaus weitergehen. Novo Nordisk hat mit einem schwächeren Zuwachs zu kämpfen. Handelskonflikte, Preisreduzierungen und Stellenabbau belasten derzeit die Zahlen. Gleichwohl ist die Ausgangslage nicht so schwarz-weiß, wie sie der Markt manchmal gerne hätte.

Novo Nordisk produziert zum Beispiel sehr viel in den USA. Den Handelszöllen kann man daher ausweichen. Der Preisdruck in den USA dürfte jedoch zu einem Mengenwachstum führen: Denn zukünftig übernehmen Medicare und Medicaid die Behandlung mit Gerichtsreduzierern wie Wegovy oder auch Ozempic. Wenn Novo Nordisk dadurch eine ganz neue Patientengruppe erschließt (und davon gehe ich aus), kann das Wachstum weiter an Fahrt aufnehmen.

Novo Nordisk wird derzeit bepreist wie eine Aktie, die eher stagniert. Der Aktienmarkt ist maximal skeptisch. Aber genau das ist für mich die zweite Ausgangslage für eine Top-Aktie, die den Turnaround im Jahre 2026 angehen kann.

Novo Nordisk: Auch mit Adipositas eine Top-Aktie für den Turnaround!

Zu guter Letzt sehe ich in Novo Nordisk weiterhin eine Top-Aktie, die im Adipositas-Segment an Bedeutung gewinnt. Ja, dem Markt, in dem CagriSema in den letzten Wochen und Monaten für eher durchwachsene Neuigkeiten sorgte. Wobei eine Gewichtsreduktion um etwa 21 bis 22 % alles andere als schlecht ist. Mit Amycretin hat der dänische Konzern bereits einen weiteren Hoffnungsträger in der Pipeline. Novo Nordisk ist selten eine Chance, bei der es nur um eine Wette auf die Zukunft geht.

Bezeichnend ist aber auch, dass die Konkurrenz nicht fehlerfrei durch den noch jungen Markt stolpert. Eli Lilly hat zum Beispiel mit Retatrutid ähnliche Daten wie Novo Nordisk mit CagriSema präsentiert. Bedeutet für mich: Der Sieger in diesem Markt steht eindeutig noch nicht fest. Zudem dürften die Verbraucher sich ohnehin für Produkte entscheiden, die auch gut verträglich sind und zugleich eine gute Gewichtsreduktion liefern. Das bedeutet, dass die Karten eigentlich noch vollkommen offen sind.

Meine These ist, dass sich der Markt bei der Aktie von Novo Nordisk auch wieder mehr auf eine positive Sichtweise stützen dürfte. Mit fundamentalem Wachstum im Adipositas-Segment würden die Dänen dieses Turnaround-Potenzial unterfüttern. Durch die günstige Bewertung ist meiner Meinung nach eine echte Top-Aktie entstanden, bei der ich jedenfalls auf die Kehrtwende wette.