Diese deutsche Rohstoff-Aktie ist für 2026 besonders spannend

Auf dem Deutschen Eigenkapitalforum (EKF) in Frankfurt bin ich zum ersten Mal auf die Deutsche Rohstoff (WKN: A0XYG7) aufmerksam geworden. Die Unternehmenspräsentation hat mir einen guten Einblick in den Rohstoff-Markt gegeben und mein Interesse für die Aktie der Deutsche Rohstoff geweckt.

Ich kann mir gut vorstellen, dass das Unternehmen hierzulande bei Investoren unter dem Radar fliegt. Immerhin ist Deutschland nicht für seine Vielfalt an Rohstoffen bekannt und auch sonst spielen wir in diesem Markt weltweit eine eher untergeordnete Rolle. Umso spannender war die ein oder andere Erkenntnis, die ich bei meinen Recherchen im Nachgang zur Präsentation gewonnen habe.

Ein Überblick über das Geschäft

Auch wenn das Unternehmen eine Vergangenheit im Bergbau hat (dazu später mehr), besteht das Kerngeschäft heute aus der Öl- und Gasproduktion in den Vereinigten Staaten. Die tägliche Produktion, aus rund 220 Bohrungen in Wyoming und Colorado, liegt bei 13.900 Barrel Öl. Laut Management genießt der Rohstoff weltweit eine anhaltend hohe Nachfrage, was das Interesse von Investoren im Allgemeinen wieder mehr auf diesen Markt lenkt.

Quelle: Unternehmenspräsentation Deutsche Rohstoff.

Die Art und Weise, wie das Unternehmen Geld verdient, ist denkbar einfach erklärt. Je weniger Investitionen die Deutsche Rohstoff vornehmen muss, um mehr Öl je Bohrung zu gewinnen, desto mehr Renditepotenzial ist vorhanden. Laut Management arbeitet das Unternehmen ab einem Barrelpreis von 60 US-Dollar wirtschaftlich (aktueller Preis 56,06 US-Dollar, Stand 18.12.2025, maßgeblich für alle Angaben). Ein Barrelpreis in Höhe von 75 US-Dollar (oder mehr) wäre der Idealzustand, um ordentlich Geld zu verdienen.

Nur entwickelt sich der Ölpreis seit geraumer Zeit in die entgegengesetzte Richtung. Und das wirkt sich auf die Bewertung der Deutsche Rohstoff-Aktie aus. Diese ist zwar zuletzt etwas gestiegen, liegt jedoch mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 6,29 noch im sehr niedrigen Bereich. Der Markt scheint die negative Ölpreis-Entwicklung der letzten Jahre entsprechend zu diskontieren.

Die Beteiligung an Almonty

Wer nun auf den Kursverlauf der Deutsche Rohstoff blickt, wird Zeuge eines Paradoxons: Die Aktie ist, entgegen der Ölpreis-Entwicklung, in den letzten Jahren stark gestiegen. Hier kommt die Bergbaugeschichte von der Deutsche Rohstoff wieder ins Spiel. Aus früheren Zeiten besitzt das Unternehmen eine Beteiligung von rund 9 % an Almonty. Hierbei handelt es sich um einen der weltweit führenden Wolframproduzenten, welcher seit Juli 2025 an der NASDAQ gelistet ist.

Umgerechnet bringt Almonty gegenwärtig 1,68 Mrd. Euro Marktkapitalisierung auf die Waage. Nach Adam Riese sind die 9 % von Deutsche Rohstoff also aktuell rund 151,2 Mio. Euro Wert. Selbst wird die Deutsche Rohstoff momentan an der Börse mit ca. 227 Mio. Euro Marktkapitalisierung gehandelt. Folgt man dieser Milchmädchenrechnung und zieht die Almonty-Beteiligung ab, kommt man auf einen Wert von 75,8 Mio. für das eigentliche Geschäft der Deutsche Rohstoff.

In den ersten neun Monaten 2025 erwirtschaftete die Deutsche Rohstoff bereits 150,1 Mio. Euro Umsatz und 22 Mio. Nettogewinn. Auf Basis der um die Almonty-Beteiligung gekürzten Marktkapitalisierung wird die Aktie der Deutsche Rohstoff gegenwärtig zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. 3,45 gehandelt (nur auf Basis von neun Monaten!) – eine nahezu irrwitzig günstige Bewertung.

Die Deutsche Rohstoff-Aktie im Fazit

Die Nachfrage nach Öl- und Erdgas bleibt hoch, aber die Preise für die Rohstoffe entwickeln sich nicht zu Gunsten der Deutsche Rohstoff. Daher sanken im Jahresvergleich auch der Umsatz und der Nettogewinn. Eine Entwicklung, die man als Investor für üblich nicht gerne beobachtet. Dem gegenüber steht eine, ins Verhältnis zum eigenen Wert, sehr werthaltige Beteiligung an Almonty. Selbstverständlich unterliegt diese auch Schwankungen, die man durch die Börsenlistung von Almonty auch problemlos mitverfolgen kann.

Ich möchte ehrlich sein: Ein Experte für Rohstoffe bin ich nicht. Doch die Deutsche Rohstoff hat mein Interesse für diesen Markt geweckt. Schon allein aus kaufmännischer Sicht juckt es mir in den Fingern, eine kleine Position bei dem Unternehmen aus Mannheim aufzubauen. Doch bevor ich diese Entscheidung endgültig fällen und ein seriöses Fazit bilden kann, muss ich mich noch intensiver mit der Branche und dem Unternehmen auseinandersetzen. Spannend ist das Papier für 2026 und darüber hinaus allerdings allemal.