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Wer behauptet, ein Energydrink könne die Welt verändern, hat vielleicht recht. Genau hier beginnt auch die Geschichte von Celsius Holdings (WKN: A0YH6K), die vor einer weiteren Vervielfachung stehen könnte.

Celsius steht für Fitness, Lifestyle und ein verändertes Konsumverhalten, bei dem zuckerhaltige Produkte zunehmend durch funktionale Alternativen ersetzt werden. Und ja, dabei darf man durchaus schmunzeln, bevor man die Zahlen ernsthaft studiert.

Das Geschäftsmodell: Funktionalität statt leerer Kalorien

Aber erst einmal zum Kern des Geschäfts: Celsius Holdings entwickelt und vertreibt kalorienarme Functional-Energy-Drinks, die den Stoffwechsel ankurbeln und sich an gesundheitsbewusste Konsumenten richten. Inhaltsstoffe wie Grüntee-Extrakt oder Guarana treffen den Nerv einer Zielgruppe, die Leistung und Gesundheit verbinden möchte.

Ein strategisch entscheidender Schritt war die enge Vertriebskooperation mit PepsiCo (WKN: 851995). Sie sichert Celsius globalen Marktzugang, Skaleneffekte und Regalflächen, ohne die eigene Markenidentität zu verwässern. Aber auch die Übernahme von Alani Nu Anfang 2025 könnte für weitere Fantasie stehen.

Langfristige Wachstumschancen in einem riesigen Markt

Interessant ist, dass der Markt für funktionale Getränke seit Jahren zweistellig wächst. Auch in Zukunft ist hiervon keine Trendumkehr zu erwarten.

Urbanisierung, Fitness-Trends und ein wachsendes Gesundheitsbewusstsein treiben den Megatrend stetig an. Celsius profitiert dabei überproportional, besonders weil die Marke insbesondere bei jüngeren Konsumenten (Gen Z) sehr beliebt ist.

Zudem steht das Unternehmen bei der Internationalisierung noch am Anfang, vor allem in Europa und Asien. Sollte es Celsius gelingen, dort ähnliche Marktanteile wie in Nordamerika zu erreichen, sprechen wir hier über ein nicht gerade kleines Umsatzpotenzial. Im Vergleich zu etablierten Unternehmen wie Monster Beverage (WKN: 865985) ist die Ausgangsbasis außerdem deutlich kleiner, was das relative Wachstum beschleunigen kann.

Operativer Hebel und Margenfantasie bei Celsius Holdings

Mit steigenden Umsätzen sollte sich die Kostenstruktur zukünftig deutlich verbessern. Die Marketingausgaben relativieren sich, die Produktionsvolumina steigen und die Bruttomargen ziehen an. Genau hier liegt die Würze der Equity Story von Celsius.

Genau dieser operative Hebel macht Vervielfachungsszenarien der Aktie überhaupt erst möglich. Zudem ist Celsius innovationsfreudig, erweitert Geschmacksrichtungen und Produktlinien und hält so die Marke frisch – alles also gute Grundlagen, um die Lust der Konsumenten zu stimulieren.

Risiken, die Anleger bei der Celsius-Aktie ernst nehmen sollten

Trotz aller Euphorie ist Vorsicht geboten. Die Bewertung von Celsius mit einem KGV von 40 ist ambitioniert und verzeiht operative Rückschläge kaum. Außerdem ist der Wettbewerb intensiv. Große Konzerne haben hier aufgrund höherer Marketingbudgets Vorteile.

Dass es bei Celsius nicht immer steil bergauf ging, zeigt außerdem der Aktienkurs selbst. Abnehmende Wachstumsraten durch Inventarabbau, Marktsättigung und Inflation zeigten in den Jahren 2024-25, dass auch die Brause von Celsius kein dynamischer Selbstläufer ist.

Auch die große Abhängigkeit von Distributionspartnern ist meines Erachtens ein großes Risiko. Mit ihnen kann man zwar schnell skalieren, aber auch strategische Flexibilität verlieren. Sollte der Gesundheitstrend abflachen, der Wettbewerb steigen oder es zu regulatorischen Eingriffen kommen, könnte das Wachstum erneut leiden – und der Traum eines zukünftigen Verfielfachers wäre geplatzt.