Dividendenkönig Coca-Cola: So viel Dividende dürfte es mehr geben!

Beim Dividendenkönig Coca-Cola (WKN: 850663) stehen spannende Zeiten an. Am Dienstag dieser Woche präsentiert das Management neue Zahlen. Wobei es aus deiner Perspektive „präsentierte“ heißen muss. Zum Erscheinungstermin dieses Artikels liegen die Zahlen bereits in der Vergangenheit. Während ich diese Zeilen schreibe, hingegen nicht.

Bei den Dividendenplänen lässt sich das Management in der Regel noch einige Tage Zeit. Der Blick in das letzte Jahr 2025 zeigt, dass Coca-Cola zwar am 11. Februar 2025 seine Zahlen für das letzte Jahresviertel und das volle Geschäftsjahr präsentierte. Die neue Dividende gab das Management jedoch erst am 20. Februar des letzten Jahres bekannt.

Die große Preisfrage lautet jedoch: Wie viel Dividende kann sich der Dividendenkönig im Jahre 2026 leisten? Betrachten wir die Zahlen und auch weiterführende Überlegungen, die das Management wohl anstellen dürfte. Es gilt schließlich vor allem, die Stabilität auch für die Zukunft zu wahren. Als Dividendenkönig hat man einen Ruf und eine Historie zu wahren.

Dividendenkönig Coca-Cola: Die Dividende und ihre Möglichkeiten!

Grundsätzlich können wir anführen, dass das Management von Coca-Cola eher runde Sachen macht. In den letzten Jahren hat es eher eine Dividende gegeben, die entweder auf einem vollen Cent endete. Oder einen halben Cent je Aktie vorsah. Krummere Zahlen hat es weder bei der Jahresdividende noch bei den Quartalszahlen gegeben. Insofern denke ich, dass auch dieses Mal die Dividende je Aktie und Vierteljahr tendenziell um einen Cent erhöht wird. Die momentanen 0,51 US-Dollar je Aktie sind zuvor jedoch um 2,5 US-Cent erhöht worden. Auch im Jahr davor erhöhte das Management von 0,46 US-Dollar auf 0,485 US-Dollar. Tendenziell haben wir daher gerade eine Phase, in der es mehr Wachstum gegeben hat.

Aber könnte der Dividendenkönig Coca-Cola sich erneut ein höheres Dividendenwachstum leisten? Tatsächlich schlägt sich der US-Getränkekonzern aktuell besser als viele andere Lebensmittel- und Getränkekonzerne. So rechnet das Management im Gesamtjahr 2025 mit einem Umsatzwachstum von 5 % bis 6 % im Jahresvergleich. Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll hingegen um 3 % wachsen. Die Basis hierfür ist das 2024er bereinigte Ergebnis je Aktie von 2,88 US-Dollar. Momentan führt die US-Dollar-Schwäche zu teilweise turbulenten Veränderungen auf nomineller Basis. Denn die Währungen machen derzeit, was sie wollen.

Wir sehen bereits, dass Coca-Cola in den ersten drei Quartalen gute Fortschritte gemacht hat. Der Umsatz wuchs von 35,5 Mrd. US-Dollar auf 36,1 Mrd. US-Dollar. Auch das Nettoergebnis wuchs von 8,4 Mrd. US-Dollar auf 10,8 Mrd. US-Dollar. Je Aktie entspricht das einem Ergebnis von 2,52 US-Dollar. Bei einem operativen Cashflow von (bereinigt um Schuldentilgung) rund 11 Mrd. US-Dollar sehen wir ebenfalls, dass Coca-Cola eine Menge Geld in die eigenen Taschen spült. Es gibt daher grundsätzlich gute Aussichten für die nächste Dividende.

Und? Wie viel ist drin?!

Die große Preisfrage bleibt nun natürlich, was Coca-Cola wirklich zahlbar machen kann. Bei einem Ergebniswachstum von 3 % im Geschäftsjahr 2025 bestünde prinzipiell der Raum, die Dividende je Aktie in etwa im gleichen Maß zu erhöhen. Das entspräche einem Wachstum von etwa 1,5 US-Cent je Aktie und Vierteljahr. Damit würde die Quartalsausschüttung auf 0,525 US-Dollar klettern, was einer Jahresdividende in Höhe von 2,10 US-Dollar entspräche.

Leistbar wäre auch, die Dividende je Aktie erneut um 2,5 US-Cent zu steigern. In diesem Fall stiege die Quartalsdividende auf 0,535 US-Dollar, was einer Gesamtzahlung von 2,14 US-Dollar entspräche. Ausgehend von einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 2,96 US-Dollar läge das Ausschüttungsverhältnis auch dann noch bei 72,3 %. Ein eher moderater Wert, der Spielraum ließe.

Wir sollten jedoch auch bedenken, dass Coca-Cola derzeit nicht das stärkste Wachstum erlebt. Jede Erhöhung der Dividende muss so geschehen, dass die Ausschüttungen auch in Zukunft leistbar bleiben. Selbst dann, wenn es mal kein Wachstum gäbe, sollte die Historie des Dividendenkönigs nicht abreißen. In Anbetracht der eher zurückhaltenden Verbraucher, sinkender Volumen vieler Konzerne im Lebensmittel- und Getränkesegment und des Dividendenversprechens für die Zukunft glaube ich, dass etwas Mäßigung durchaus angebracht wäre. Vielleicht gibt es daher eher einen bis anderthalb US-Cent mehr als Dividende je Aktie und Vierteljahr. Wobei der Ausblick auf 2026 ebenfalls viel Gewicht haben dürfte.

Dividendenkönig Coca-Cola: Selbst mit kleiner Erhöhung der Dividende nicht uninteressant

Selbst wenn Coca-Cola daher im Jahre 2026 die Dividende je Aktie nicht zu stark erhöhen wird, wäre die Aktie weiterhin interessant. Zu den aktuellen Kursen erhalten wir rund 2,7 % Dividendenrendite. Entscheidend bleibt, dass der US-Getränkekonzern die Dividende je Aktie konsequent weiter steigert. Damit wird es in einigen Jahren wohl über 3 % und langfristig auch über 4 % Dividende geben. Die aktuelle Bewertung erscheint damit eher fair. Wenngleich auch nicht günstig.

Für mich spricht jedoch viel dafür, dass Coca-Cola in diesem Jahr keine größere Anhebung der Dividende tätigt. Genaueres wissen wir um den 20. Februar dieses Jahres herum. Mal sehen, was da kommt!