Was du erwarten kannst, wenn du heute 1.000 Euro in die Axon Enterprise-Aktie investierst

Bei Axon Enterprise (WKN: A2DPZU) geht es um Taser, Bodycams und funktionale Software für Sicherheitsbehörden. Das US-Unternehmen ist aber mittlerweile in einer Transformation: Vom Hardware- zum Software-Konzern, der außerdem ein überaus starker Player im Bereich Künstlicher Intelligenz ist. Letzteres sehen wir uns beim Ausblick des Managements etwas intensiver an. In den letzten Jahren war die Axon Enterprise-Aktie ein veritabler Top-Performer, bevor 2025 eine volatile Abwärtsbewegung einsetzte.

Was liefert die Axon Enterprise-Aktie in Zukunft?

Nun zunächst zu den Zahlen: Axon Enterprise hat im vierten Quartal den Umsatz um 39 % auf 797 Mio. US-Dollar gesteigert. Mit einem Nettoergebnis von gerade einmal 3 Mio. US-Dollar liegen wir zwar deutlich unter dem Vorjahreswert von 139 Mio. US-Dollar. Auf Non-GAAP-Basis und insbesondere ohne aktienbasierte Vergütung läge der Wert jedoch bei 178 Mio. US-Dollar. Das Management verweist unter anderem auf Investitionen in den Bereich Künstlicher Intelligenz. Das mag zutreffend sein. Aber wir beobachten weiterhin hohe aktienbasierte Vergütung, die mit 208 Mio. US-Dollar im Q4 oder 638 Mio. US-Dollar im Gesamtjahr vor allem einem nützt: Dem CEO, der als der bestbezahlte der Welt gilt.

Wobei Patrick W. Smith grundsätzlich einen guten Job macht. So hat er bei Axon Enterprise unter anderem dafür gesorgt, dass die Buchungen (Bookings) von zukünftiger Leistung im Geschäftsjahr 2025 um 7,6 Mrd. US-Dollar gestiegen ist. Axon Enterprise hat inzwischen einen Backlog in Höhe von 14,4 Mrd. US-Dollar. Selbstverständlich handelt es sich hierbei um einfachen Umsatz, den das Unternehmen nur durch neues Personal, mehr Ressourcen und größere Kapazitäten vereinnahmen muss.

Das Software-Geschäft elektrisiert die Anleger

Aber Smith verantwortet auch die Transformation zum Software-Konzern: Dieser Bereich wächst mit einer Wachstumsrate von 39,8 % im vierten Quartal auf 342,5 Mio. US-Dollar. Mittlerweile steht der Geschäftsbereich für rund 40 % der Umsätze des Gesamtkonzerns. Im Vergleich zu den Geschäftsbereichen Connected Devices mit einem Wachstum von 37 % auf 454 Mio. US-Dollar bleibt das Software-Wachstum daher überproportional.

Das wiederum liegt auch daran, weil Axon Enterprise in der Software-Sparte mehr Möglichkeiten sieht. Smith äußerte im Rahmen der Quartalszahlen, dass niemand auf der Welt so aggressiv Künstliche Intelligenz nutzen sollte, wie Axon Enterprise. Es gebe viele Use-Cases. Im vierten Quartal hat das Unternehmen einen KI-Assistenten mit Namen Axon Assistant eingeführt. Dieser schaltet die Bodycams bei gewissen Signalwörtern ein. Er bietet Echtzeitübersetzungen in 50 Sprachen und begleitet die Beamten auch ansonsten auf smarte Weise. Bereits 500 Kunden würden die Technologie beziehen wollen. Tendenz: Steigend.

Aber auch im Automobil-Bereich setzt Axon Enterprise vermehrt auf smarte Technologie, um die Einsatzfahrzeuge noch leistungsfähiger zu machen. Die Vision gefällt uns sehr. Zumal mit 1,8 Mrd. US-Dollar in Cash und kaum Schulden gute Möglichkeiten vorhanden sind, um weiter in derartige Software zu investieren.

Unser Ausblick für die Axon Enterprise-Aktie

Axon Enterprise sieht weiterhin einen adressierbaren Gesamtmarkt von 159 Mrd. US-Dollar. Bis zum Jahre 2028 will das Management einen Umsatz von 6 Mrd. US-Dollar erzielen. Im Jahre 2026 dürfte der Umsatz zwischen 27 % und 30 % im Jahresvergleich wachsen. Noch wichtiger: Bis zum Jahre 2028 soll auch der Effekt aktienbasierter Vergütung die Verwässerung auf unter 2,5 % hemmen.

Wir denken, dass das auch Zeit für diese Maßnahme wird, denn Axon Enterprise dient insbesondere beim Nettoergebnis bislang fast ausschließlich dem CEO. Wir sehen zwar ein fantastisches Wachstum und die richtigen Schritte, wollen als Investoren der Axon Enterprise-Aktie aber ebenfalls für unsere Investition belohnt werden. In dieser Hinsicht beobachten wir unsere Empfehlung daher weiterhin. Aber Axon Enterprise macht sehr viel richtig. Konzentrieren wir uns daher nicht zu sehr auf das Negative.