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Die Moody’s Corporation (WKN: 915246) genießt einen guten Ruf und ist deshalb auch in stressigen Situationen gefragt. Das zeigt sich aktuell im Segment Private Credit. Die Nachfrage steigt, da der Markt unter großem Stress steht und Investoren unabhängige Drittbewertungen fordern. Dies unterstreicht die Krisenfestigkeit des Geschäftsmodells und macht Moody’s zu einer langfristigen Zinseszinsmaschine. Darum sind wir langfristig Fans der Moody’s-Aktie – und sehen uns mit den neuen Quartalszahlen bestätigt.

Moody’s-Aktie: Profitables Wachstum

Die Moody’s Corporation ist mit einem Rekordquartal ins Jahr 2026 gestartet. Trotz eines volatilen geopolitischen Umfelds konnte das Unternehmen seine Position als unverzichtbarer Akteur an den globalen Finanzmärkten weiter festigen. Im ersten Quartal 2026 erzielte Moody’s einen Gesamtumsatz von 2,1 Mrd. US-Dollar, was einer Steigerung von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Rating-Segment, auch Moody’s Investors Service (MIS) genannt, erreichte einen Rekordumsatz von 1,2 Mrd. US-Dollar (+8 %). Ein Emissionsvolumen von über zwei Billionen US-Dollar trieb das Ergebnis massiv in die Höhe. Haupttreiber war die hohe Nachfrage nach Refinanzierungen und „Jumbo“-Deals im Tech-Sektor (KI-Infrastruktur). Die bereinigte operative Marge lag mit 66,7 % außergewöhnlich hoch.

Auch das Analysesegment verzeichnete ein Wachstum von 8 % (währungsbereinigt 6%) auf 926 Mio. US-Dollar. Besonders positiv entwickelten sich die jährlich wiederkehrenden Umsätze (ARR), die nun bei 3,6 Mrd. US-Dollar liegen, was einem Anstieg von etwa 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Wachstum wurde durch strategische Desinvestitionen in kleineren Bereichen von Moody’s Analytics, die nicht zum Kerngeschäft gehören, gebremst, was zu einem Rückgang der transaktionsbasierten Umsätze in diesem Segment führte.

Der Gewinn je Moody’s-Aktie stieg um 7,8 % auf 3,74 US-Dollar, der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 13 % auf 4,33 US-Dollar. Die Differenz liegt hauptsächlich an Abschreibungen von immateriellen Vermögenswerten im Zusammenhang mit Übernahmen sowie an Rückstellungen für Ertragsteuerverbindlichkeiten und damit verbundene Zinsen und Strafen. Besonders beeindruckend war die Entwicklung des Cashflows: Der operative Cashflow stieg um 24 % auf 939 Mio. US-Dollar, was zu einem Free Cashflow von 844 Mio. US-Dollar (+26 %) führte.

Kaum jemand kommt am Gütesiegel vorbei

Der zentrale Wettbewerbsvorteil von Moody’s ist und bleibt das Oligopol im Rating-Markt zusammen mit S&P. Diese Marke ist ein „Gütesiegel“, das für Emittenten fast unumgänglich ist, um Zugang zu günstigem Kapital zu erhalten. Zudem schafft die tiefe Integration von Moody’s Analytics in die Arbeitsabläufe von Banken und Versicherungen (97 % Kundenbindung) extrem hohe Wechselkosten.

Die Risiken liegen vor allem in der Abhängigkeit von den Zinszyklen. Ein anhaltendes Hochzinsumfeld oder extreme Marktvolatilität könnten die Emissionsaktivität dämpfen. Zudem gibt es regulatorische Risiken bei der Einführung von KI: Behörden fordern eine hohe Transparenz darüber, wie KI-Modelle zu Kreditentscheidungen beitragen. Dies könnte die Innovationsgeschwindigkeit bremsen.

Grund zur Freude: Das Unternehmen will mehr Moody’s-Aktien zurückkaufen

Das Unternehmen verfolgt eine aggressive Strategie der Kapitalrückführung. So wurden im ersten Quartal bereits 1,7 Mrd. US-Dollar durch Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre ausgeschüttet. Aufgrund der starken Cash-Generierung wurde die Prognose für Aktienrückkäufe für das Gesamtjahr auf 2,5 Mrd. US-Dollar angehoben. Damit möchte das Unternehmen knapp drei Prozent der ausstehenden Moody’s-Aktien zurückkaufen. Die Bilanz von Moody’s mit einer Nettoverschuldung von knapp 5 Mrd. US-Dollar ist gesund und lässt Spielraum für weitere Rückkäufe. Die Nettoverschuldung kann innerhalb von zwei Jahren mithilfe des starken freien Cashflows zurückgezahlt werden.

Parallel dazu investiert das Unternehmen massiv in seine Technologieplattform. Das beherrschende Thema ist „Decision-Grade Intelligence”. Moody’s wandelt sich von einem reinen Datenlieferanten zu einem KI-gestützten Analysehaus. Durch Partnerschaften mit Microsoft und OpenAI werden Moody’s-Daten direkt in die KI-Umgebungen der Kunden integriert. Zusätzlich positioniert sich das Unternehmen mit ersten Ratings für Stablecoins und Bitcoin-besicherten Anleihen als Standardgeber für die nächste Generation des Finanzwesens.

Moody’s-Aktie: Der Ausblick und unser Fazit

Das Management bleibt für das Gesamtjahr 2026 optimistisch und bestätigt die Prognose eines Umsatzwachstums im hohen einstelligen Prozentbereich. Die Prognose für den Gewinn je Moody’s-Aktie wurde leicht von 15 bis 15,60 US-Dollar auf 16 bis 16,60 US-Dollar angehoben. Der bereinigte Gewinn je Aktie wird weiterhin zwischen 16,40 und 17,00 US-Dollar erwartet. Trotz kurzfristiger Unsicherheiten durch geopolitische Spannungen sieht sich Moody’s dank seiner skalierbaren Plattform und seiner führenden Rolle im Bereich der Finanz-KI bestens für langfristiges, profitables Wachstum aufgestellt.

Nach dem leichten Kursrückgang in den letzten sechs Monaten wird die Moody’s-Aktie mit einem KGV von 32 bewertet, was unter dem Mittel der letzten zehn Jahre von 37 liegt. Langfristige Investoren sollten Moody’s auf der Watchlist haben und bei Kursrückgängen über Käufe nachdenken. Wenn das Management bei einem Kursrückgang aggressiver zukauft, besteht die Möglichkeit, dass hier langfristig zusätzlicher Wert geschaffen wird.