Warum die Allianz-Aktie auf dem Allzeithoch ein super Dividenden-Investment ist

Die Allianz (WKN: 840400) ist ein stabiler Erstversicherer und der größte seiner Art in Europa. Dadurch profitiert der DAX-Konzern von einem gut diversifizierten Portfolio. Wichtig für Investoren der Allianz-Aktie: In den letzten Jahren haben insbesondere die gestiegenen Zinsen zu Rekordergebnissen geführt. Diese Tendenz setzt die Allianz auch im Jahr 2026 weiter fort.

Allianz-Aktie: So läuft es operativ

So musste der DAX-Konzern zwar ein leicht rückläufiges Geschäftsvolumen von 1,8 % auf 53 Mrd. Euro hinnehmen. Dafür stiegen die Ergebnisse umso stärker: So wies die Allianz ein operatives Ergebnis von 4,51 Mrd. Euro aus, was 6,6 % über dem Vorjahreswert gelegen hat. Das Periodenergebnis wuchs sogar um 49 % auf 3,84 Mrd. Euro. Grund für dieses besonders starke Wachstum ist der Verkauf eines Joint Ventures in Indien, das zu einem Einmaleffekt führte. Ohne diesen Effekt läge das Wachstum hingegen bei 7 % im Jahresvergleich. Damit ist die Allianz auf einem guten Weg, sein Ergebnis je Aktie um 7 % bis 9 % zu steigern. So, wie es die mittelfristige Prognose vorsieht.

Je Allianz-Aktie entspricht das einem Ergebnis von 9,96 Euro, nach 6,67 Euro ein Jahr zuvor. Hier liegt das Plus entsprechend bei 50,7 %. Aktienrückkäufe führten zu einem leicht überproportionalen Wachstum. Wobei im ersten Quartal ebenfalls für 300 Mio. Euro eigene Aktien gekauft und eingezogen worden sind.

Die Entwicklung der Sparten und der Bilanz

Gehen wir nun noch ein wenig mehr ins Detail: Die Allianz wuchs im ersten Quartal besonders im Bereich Schaden/Unfall, wo das Volumen um 4,9 % auf 28,3 Mrd. Euro gestiegen ist. Im Segment Leben/Kranken gab es hingegen einen Rückgang um 9,3 % auf 22 Mrd. Euro. Das führte letztlich auch dazu, dass das gesamte Volumen leicht rückläufig gewesen ist. Im Bereich Asset Management erwirtschaftete die Allianz ein Ergebnis von 857 Mio. Euro. Wir glauben weiterhin, dass hier mit dem guten und vergleichsweise hohen Zinsniveau noch mehr Wachstum möglich ist. Schaden/Unfall erreichte ein operatives Ergebnis von 2,41 Mrd. Euro, Leben/Kranken hingegen 1,35 Mrd. Euro. Alle Geschäftsbereiche der Allianz bleiben damit profitabel.

Im Versicherungsgeschäft konnte die Allianz ihre Schaden-Kosten-Quote auf 91,0 % leicht um 0,8 % verbessern. Das bedeutet, dass von jedem Euro an Prämieneinnahmen zunächst neun Cent als Ergebnis verbleiben. Die Solvency-II-Quote verbesserte sich leicht um drei Prozentpunkte auf 221 %. Damit bleibt der DAX-Versicherer stark kapitalisiert. Auch das Eigenkapital in Höhe von 65 Mrd. Euro (plus 5 %) zeigt, wie gut der DAX-Konzern mit Substanz ausgestattet ist. Um das bilanzielle Fundament machen wir uns derzeit daher keine Sorgen.

Unser Ausblick für die Allianz-Aktie

Für das Gesamtjahr 2026 rechnet das Management der Allianz weiterhin mit einem operativen Ergebnis von 17,4 Mrd. Euro. Plus/minus der üblichen Schwankungsmilliarde aufgrund eines in Teilen schwierig planbaren Geschäfts. Das Management betont das gute, qualitative Portfolio an Versicherungen. Nun gehe es darum, herauszufinden, wie man mit Künstlicher Intelligenz noch besseren und planbaren Schutz für Versicherte anbieten kann. Wir sind gespannt, bleiben aber skeptisch, was abstrakte KI-Strategien angeht.

In Summe sehen wir aber kein Grund zum Zweifeln: Denn die Allianz liefert einfach 7 % bis 9 % Gewinnwachstum pro Jahr. Das im Zusammenspiel mit Aktienrückkäufen und einer konsequent steigenden Dividende bilden den Kern unserer Investitionsthese bei der Allianz-Aktie.