Tiefpunkt erreicht? Die Dino Polska-Aktie könnte bald starkes Gewinnwachstum liefern

Der polnische Betreiber kleinerer Supermärkte Dino Polska (WKN: A2DPXC) hat in den letzten Jahren deutlich zweistellige Wachstumsraten erzielt, indem das Filialnetz kontinuierlich ausgebaut und mehr Umsatz in den bestehenden Märkten generiert wurde. Die Umsatzsteigerung auf bestehender Fläche schwächelte zuletzt jedoch, und auch die Margen gerieten in den vergangenen Quartalen unter Druck. Die Dino Polska-Aktie quittierte das mit einem satten Minus von 42 % innerhalb eines Jahres.

Dino Polska-Aktie: Gibt es positive Zeichen?

Im ersten Quartal 2026 lief es vor allem beim flächenbereinigten Wachstum wieder besser. Dieses betrug 4,4 % und lag damit deutlich über der polnischen Lebensmittel-Inflationsrate von 2,3 %. Die Umsätze in den bestehenden Märkten stiegen inflationsbereinigt also wieder, nachdem sie im Gesamtjahr 2025 erstmals unter der Teuerungsrate gelegen hatten. Der bedeutendere Umsatztreiber war jedoch weiterhin die Eröffnung neuer Märkte: Im Berichtsquartal wuchs das Filialnetz um 62 Standorte auf insgesamt 3.094 Filialen. Insgesamt stieg der Quartalsumsatz dadurch um starke 14,8 %.

Der Nettogewinn legte unterdessen „nur“ um 1,8 % zu. Dieser unterproportionale Anstieg ist weiterhin auf die bewusste Priorisierung von Marktanteilen vor Margen, gestiegene Personalkosten (unter anderem durch die Anhebung des gesetzlichen Mindestlohns in Polen) sowie auf die Kosten der anhaltenden Expansion zurückzuführen – schließlich dauert es seine Zeit, bis neue Standorte ihre volle Profitabilität erreichen.

Die Gewinnentwicklung ist für uns jedoch kein Grund zur Sorge. Das Management hat bereits bei der Vorstellung der letzten Jahreszahlen signalisiert, im Jahr 2026 verstärkt auf Effizienzsteigerungen zu setzen und weniger neue Märkte als im Rekordjahr 2025 zu eröffnen. Wir freuen uns darauf, sobald sich das in den Zahlen der Dino Polska-Aktie niederschlägt.

Wie es nun weitergehen könnte

Alles in allem lieferte das Unternehmen ein ordentliches Quartal ab. Nachdem die Dino Polska-Aktie seit Jahresbeginn um rund 30 % auf den tiefsten Stand seit fast vier Jahren gefallen war, sprang sie als Reaktion auf die Zahlen um rund 10 % nach oben, baute diesen Sprung aber innerhalb der Folgewochen wieder ab.

Das KGV der Dino Polska-Aktie liegt nun bei etwa 18. Das sieht in unseren Augen günstig aus, da wir dem Unternehmen mittelfristig weiterhin zweistellige Wachstumsraten zutrauen – und zwar nicht nur beim Umsatz, sondern auch wieder beim Gewinn.